文档介绍：高速成长性是很容易理解的。如果没有高速成长性的支撑,那么股价的上涨就缺乏基础,问题是如何来判断高速成长性。
很多经典的投资理论提出过不少研判的方法,不过这些理论往往需要对财务报表进行深度分析,其中还涉及大量的财务专业知识,估计我们白领中的绝大多数也不具备这些专业知识,但这并不表明我们就没有能力来研判公司的成长性。
股价的决定权并不在财务专家手里,而是在市场手里。也就是说只有当市场认为公司值某个价股价才会到达某个价,因此研判成长性的关键在于以后市场是否认可。如果我们通过一些似乎很专业的方法推算出股价应该值多少但最后市场并不认同,那就是在白白浪费我们宝贵的时间。我们并不需要很专业的财务知识来研判公司的成长性,只要以市场所认可的方式进行研判就可以了,这是我们所提倡的投资的实用性。
市场最主要的定价依据是什么?其实很简单,就是每股收益(EPS),所以研判成长性就成为一个非常明了的事情,就是EPS的快速上涨。比如某公司的EPS从去年的4毛上涨到今年的6毛,那就是能够被市场认可的高速成长。
连续几年EPS上涨的速率在市场上被称为EPS的“复合增长率”。至于复合增长率的具体计算相信我们都是有能力的,所以就不再展开。
去掉那些EPS的复合增长率较低的公司,这样我们就删除了一批研究报告。至于EPS复合增长率的判断标准会随着经济发展速度的变化而变化,以当前的市场,EPS的复合增长率一般在30%以上。
还有一个基本标准是盘子大小。因为我们计划的持有时间最多是两年并力争一年之内,所以公司的规模非常重要。对于一家巨无霸公司来说基本上没有可能在一两年内出现高速成长性,股价的大幅度上涨也就缺少了基础,而公司的规模与股本即我们所说的盘子密切相关,所以我们只在中小盘子的公司中进行挑选。
其实更严格地来说应该是公司的市值而不是盘子,但实际上我们会发现盘子仍然更重要,有些小盘股尽管市值很大但只要有良好的成长性其股价走势依然相当强劲。
以当前的市场为例,总股本在三个亿以上的公司基本上可以不必考虑,这样我们就又删除了一部分研究报告。