文档介绍：2018年新能源汽车行业分析报告
2018年9月
目录
一、政策陆续推出,障碍逐步破解 4
1、规划早、发展滞,新能源汽车任重道远 5
(1)新能源汽车三足鼎立:纯电动、插电式混合动力及燃料电池汽车 5
(2)混合动力汽车发展较为成熟 6
(3)国内新能源汽车发展任重道远 7
2、多方努力政策力度大,试点运营持续推进 8
(1)新能源汽车政策力度大、持续推进 8
(2)价格补贴叠加试点运营刺激行业发展 9
3、地方保护等障碍有望逐步破解 13
(1)“弯道超车”政策值得商榷 13
(2)地方保护较为严重,不利于产业竞争和优胜劣汰 14
二、预计近期国内强有力政策将出台 14
1、国内政策力度将超预期 15
2、打破区域垄断,利于龙头做大做强 15
3、试点城市扩大、中央直补,利于更大范围推广 16
4、加大公务购车比重,或将成为市场新增推动力 17
5、充电站补贴政策将出台 17
三、新能源汽车迎来爆发式增长,相关产业链受益 18
1、中游新能源汽车将迎来爆发式增长 19
2、上游电池行业拉动效应大 19
3、电机将充分受益国内市场发展 20
4、补贴助推充电站快速发展 21
四、新能源汽车补贴政策重点受益公司 22
1、中游汽车行业近水楼台先得月 22
(1)宇通客车:新能源客车行业龙头公司 22
(2)金龙汽车(600686):仅次于宇通的新能源客车公司 23
(3)比亚迪:自主品牌汽车企业之一,在新能源汽车领域投入较早 23
2、上游电池行业 23
(1)亿纬锂能:增程式电动大巴开始推广 23
(2)杉杉股份:锂电材料龙头 24
(3)新宙邦:电解液龙头 24
(4)南都电源:低速、轻混、中重混和纯电动汽车电池解决方案齐备 24
(5)当升科技:锂电池业务由低谷开始逐步复苏 25
3、上游电机行业 25
(1)大洋电机:新能源汽车电机龙头,等待市场启动 25
(2)宁波韵升:占国内新能源汽车电驱动系统半壁江山 26
(3)中科三环:稀土永磁龙头企业 26
4、充电站板块 26
(1)中恒电气:充电站先发优势明显 26
(2)奥特迅:充电站板块弹性最大 27
9月7日,科技部部长万钢在天津表示,新一轮的国家支持政策将不日启动,激发企业技术创新和地方推动市场的积极性。
从中国新能源汽车的发展脉络看,在经历了起步和发展阶段之后,当前已进入试点运营阶段。区域垄断和基础设施障碍有望破解,新的政策在维持原有政策目标不变的情况下,有望在以下方面有所体现:(1)打破区域垄断;(2)改变补贴方式,中央直补企业,按车续航里程分级补贴;(3)加大公务车购置占比;(4)对充电站进行补贴。
新的补贴政策将使新能源汽车产业链整体受益。新政策将直接拉动汽车行业插电混、纯电动汽车和新能源客车的需求,对混合动力汽车补贴仍将较为有限。新能源汽车规模的上升将对上游电池和电机将带来较大拉动。对充电站进行补贴也将使充电站和充电桩逐步完善。通过对全产业链的梳理,我们重点推荐13只受益股票。
一、政策陆续推出,障碍逐步破解
推广新能源汽车是我国产业政策调整落地实施的重要一环,各种新能源汽车产品陆续推广。政策补贴主要集中在两点:一是价格补贴,不同标准补贴各异;二是数量拉动,诸如十城千辆工程的项目会陆续推出,当前已进入加速实施阶段。政策持续推进的同时,地方保护等问题也有望逐步破解。
1、规划早、发展滞,新能源汽车任重道远
(1)新能源汽车三足鼎立:纯电动、插电式混合动力及燃料电池汽车
根据国务院2012年印发的节能与新能源汽车产业发展规划:新能源汽车是指采用新型动力系统,完全或主要依靠新型能源驱动的汽车,新能源汽车主要包括纯电动汽车、插电式混合动力汽车及燃料电池汽车。节能汽车是指以内燃机为主要动力系统,综合工况燃料消耗量优于下一阶段目标值的汽车。
①纯电动汽车
纯电动汽车是完全由可充电电池提供动力源的汽车。它的动力来自于电池经由驱动电机和驱动系统转化的机械动能。纯电动汽车电池一般分为铅酸电池、镍镉电池、镍氢电池、锂离子电池和燃料电池等。
②混合动力汽车
混合动力一般是指油电混合动力,混合动力汽车是有电动马达作为发动机的辅助动力驱动汽车。车内装有内燃机和电驱动两种动力源,相互切换使用,内燃机动力作为辅助动力源,被关闭后即为纯电动车。按照是否依赖外部充电,混合动力汽车又可分为普通和插电式混合动力汽车。依照动力系统的结合方式,又可分为串联式、并联式和混联式三种。
③燃料电池汽车
燃料电池在构架上也是电动汽车,只是其能量是化学能,通过化学电池的方式转化为电能,用于机车的驱动。
中国从2001年实施电动汽车重大科技专项,到2012年国务院发布节能与新能源汽车产业发展规