文档介绍：巴菲特语录——复利能把铅变成金子
【巴菲特语录】
复利有点像从山上滚雪球,最开始时雪球很小,但是当往下滚的时间足够长,而且雪球粘得适当紧,最后雪球会很大很大。
【投资追踪】
投资界变化无常,对一个投资者来说,一时的暴利并不代表他在长期(数年甚至数十年)内的赢利,但是,微利却可以转化成长期内的巨大赢利。什么东西能使微利变成巨大的赢利呢?这个工具就是复利。
复利就是人们俗称的“利滚利”、“利叠利”、“利生利”、“利长利”,是一种计算利息的方法,按照这种方法,利息除了会根据本金生成外,新得到的利息同样可以生息。复利计算的特点是,把上期末的本利加赢利作为下一期的本金,在计算时每一期本金的数额是不同的。
复利看起来很简单,也很容易理解,但真正了解它在财务上的意义、真正理解它的真谛的人并不多。
复利的功能到底有多强大呢?
可以用这样一个简单的例子来描述复利的巨大力量:“如果你新设一家公司,只发行100股,每股10美元,公司净资产1000美元。一年后,公司的利润是200美元,净资产收益率为20%。然后,将这些利润再投入公司,这时第一年年底公司的净资产为1200美元。第二年公司的净资产收益率仍为20%,这样到第二年年底公司的净资产为1420美元。如此运作79年,。”
巴菲特说:“在长期投资中,没有任何因素比时间更具有影响力。随着时间的延续,复利的力量将发挥巨大的作用,为投资者实现巨额的税后收益。”
1962年,在巴菲特合伙公司的年报中,巴菲特特意推算了一下:“根据不完全资料,我估算伊莎贝拉最初给哥伦布的财政资助大约为3万美元。如果不考虑发现新大陆所带来的精神上的成就感,需要指出的是,整个事件所带来的损失并不仅仅是另一个IBM。因为粗略估计,最初投资的3万美元以每年44%的复利计算,到现在(1962年)价值将达到2万亿美元。”这就是复利的力量。
所以,巴菲特认为,复利是世界上最神奇的事物之一,运用这个神奇32的效能使他的投资以可观且富戏剧性的比率增长。
下表所显示的是一笔10万美元分别在10年、20年和30年期间,以5%、10%、15%及20%的收益率,在不考虑税负循环复利累进的情况下,该笔钱循环复利所能累进的价值。
收益率(%)5101520
累进价值(美元)10年162889259374404555619173
累进价值(美元)20年26532967274916366533833759
累进价值(美元)30年43219417449406621**********
由上表可以看出,仅仅是5%和10%的差异,对投资人的整体获益会有惊人的影响。你的10万美元,以每年10%的获利率经用免税的复利累进计算,10年后将会价值259374美元,若将获利率提高到20%,那么10万美元在10年后将增加到总值为619173美元,20年后,则变成3833759美元,但是以10万美元,以免税的年获利率20%累进计算,持续30年,其价值会增长到23737631美元,这是一个相当可观的获利。
在复利方面,巴菲特的确是一个高手。巴菲特寻找的,便是那些可能在最长的时间获得年复利回报率最高的公司。自从巴菲特1965年开始管理伯克希尔公司到2004年,伯克希尔复利净资产收益率为22%。也就是说,如果你在19