文档介绍：融资融券基础知识
(员工篇)
融资融券业务部 2011年3月
主要内容
一、融资融券定义
二、融资融券交易与普通证券交易的主要区别
三、融资融券基础知识
四、融资融券常见误区
一、融资融券定义
(一)融资融券交易
(二)融资融券业务
融资融券交易,又称信用交易,是指投资者向具有融资融券业务试点资格的证券公司提供担保物,借入资金买入上市证券(融资交易)或借入上市证券并卖出(融券交易)的行为。
融资融券业务,是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出,并收取担保物的经营活动。
二、融资融券交易
客户向公司借入资金买入上市证券
客户需要提交一定比例的保证金作为担保物
在约定的期限内偿还所借资金和证券
支付融资利息、融券费用
客户向公司借入上市证券并卖出
融资融券交易
融资交易
融券交易
看空市场、现已空仓
客户借钱借券需要拿财产质押
客户拿一定保证金作为担保物,能借多少钱和券?
向公司借券
看好市场、现已满仓
向公司借钱
二、融资融券交易
进行融资交易
进行融券交易
保证金、可充抵保证金证券
保证金比例
客户借钱能买什么股票,公司能借给客户什么券?
客户借钱、借券是有期限的
客户借钱、借券是有成本的
二、融资融券交易
标的证券
融资融券期限
融资利息、
融券费用
债务清偿
客户借钱、借券怎么偿还?
借钱就要还相同金额的钱
借券就要还相同种类、相同数量的券
(涉及权益处理等特殊情形除外)
三、融资融券交易与普通证券交易的区别
(一)是否存在财务杠杆效应
(二)是否可以做空
(三)保证金要求不同
(四)法律关系不同
(五)风险承担和交易权利不同
三、融资融券交易与普通证券交易的区别
(一)是否存在财务杠杆效应
普通交易不具有财务杠杆效应,融资融券交易存在财务杠杆效应。
举例:
客户李先生持有200万元证券市值的浦发银行股票,他预期浦发银行股价可能上涨。李先生将持有的浦发银行股票作为担保物,向证券公司融资买入100万元证券市值浦发银行股票。(不考虑交易手续费、融资利息)
证券价格变动
自有证券盈亏
融资证券盈亏
不融资融券收益率
融资融券收益率
上涨10%
盈利20万元
盈利10万元
+10%
+15%
下跌10%
亏损20万元
亏损10万元
-10%
-15%
三、融资融券交易与普通证券交易的区别
(二)是否可以做空
普通交易不能做空,融券交易可以做空获利。
举例:
客户李先生预计未来受到政府调控政策的影响房地产板块股票可能出现下跌,他向证券公司借入万科A并卖出。(不考虑交易手续费、融券费用)
借入万科A 1万股
以8元价格卖出
1万股
偿还之前所借万科A 1万股
获利=(8-)×1万股=8000元
三、融资融券交易与普通证券交易的区别
(三)保证金要求不同
投资者从事普通证券交易须提交100%的保证金,即买入证券须事先存入足额的资金,卖出证券须事先持有足额的证券。
从事融资融券交易则不同,投资者只需交纳一定的保证金,即可进行保证金一定倍数的买卖(买空卖空),在预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时,可以向证券公司借入资金买入证券,并在高位卖出证券后归还借款;预测证券价格将要下跌而手头没有证券时,则可以向证券公司借入证券卖出,并在低位买入证券归还。
1、普通证券交易
2、融资融券交易