前 言.txt

文档介绍：前言
在两个端点之间,有关股票市场的著述不计其数。一端是学术性文献,发表在诸如《金融》、《金融经济学》、《金融研究评论》等学术刊物上。这类文献内容高深复杂,但其意义却不被认同。尽管学者们运用了所有强有力的分析工具,他们却发现,股市上绝大多数的变化,尤其是短期变化,是很难预测的。
另一端是用来针对市场需要,出售投资点子的书籍。这些著作语言清晰,具有说服力,经常被隆重推出上市,偶然荣登销售量排名榜首。不幸的是,书中所传递的信息通常缺乏科学依据。
在这两个端点之间,还有着成千上万的书籍和文章。本书的位置在距离学术文献一端的四分之三里程处,目的是以通俗易懂的方式解释理论科学著作,读者对象定位于专业性的经济学家以外的人士。如果学术性文章可以不用那些复杂的技术性分析工具而被解释透彻,那些复杂的技巧就不会再那么唬人了。任何简化其实就是一种简化而已。由于某些读者,特别是学金融的学生,可能不满意我的解释,本书还特意包含了大量基础文献的引用。但本书并不是一本金融学教材。太多的读者着迷于关于投资的学术性著作,以至于限制了本书在商学院学生中的读者人数。
本书的目的是帮助读者理解长期股票市场的预期。我是通过分析股权风险溢价,即普通股收益率与政府债券收益率之间的差额来达到这一目的的。我有言在先:别指望找到万能的技巧或秘密。在这一点上,学术性文献早已表明,本就不存在什么技巧,投资一旦发生,就没有秘密可言了。然而,这并不能否认对股票价格表现做周密分析的意义,这种分析,不仅能使投资者更成功,而且能使他更轻松。认识人的局限性可以释放人的潜能,这与学****新技能一样重要。