文档介绍：安徽大学硕士学位论文我国个人投资者证券投资决策模型研究--结合波士顿矩阵分析姓名:方惠珊申请学位级别:硕士专业:金融学指导教师:杨积勇 2010-04 I 摘要经过短短的 20 年,中国股票市场从无到有,并迅速发展起来,对促进我国经济体制改革、发展社会主义市场经济发挥了重要作用。然而由于中国股市产生的特殊背景和短暂的时间,中国股市还是一个很不成熟、很不完善的高风险市场,股票投资存在很大的风险。尤其对于个人投资者,由于缺乏专业的投资理论知识和有限的资金,其投资行为具有很高的盲目性,投资股票面临的风险更大。目前国内外大多数的证券投资模型都是通过分散投资降低风险作为投资策略,这对于资金有限的个人投资者来说是不可用的,那么寻求一种适合个人投资者的证券投资模型是十分必要的。本文就是从个人投资者的角度出发,针对中国股票市场所表现的特殊性, 构建了一个简单可行的个人投资者投资决策模型,对培育成熟的个人投资者、提高个人投资者的投资收益、确保股市的健康成长、促进经济的可持续发展具有重大的现实意义。本论文的主要研究对象是股票市场中的个人投资者,投资的对象仅局限于股票市场。全文共分为四部分。第一部分为绪论。主要介绍了本文的研究背景、目的及意义,以及国内外研究现状及本文的研究视角、创新之处及不足之处。随着经济的发展,个人投资者已经逐步成长为投资主体中非常重要的一部分,在整个市场中发挥着巨大的作用。但是就个人投资者的投资结果来看,并不尽如人意,个人投资者的投资缺少理论根基, 存在很大的盲目性,目前国内外针对个人投资者投资模型的理论尚存在不足,因此本文从我国个人投资者的投资现状出发,针对我国个人投资者的特点、结构, 积极探索适合个人投资者的简单可行的证券投资策略模型,对我国个人投资市场的发展和完善具有一定的现实指导意义。第二部分为马克维茨均值方差模型和波士顿矩阵的综述。目前大多数投资决策都是在马科维茨证券组合理论的框架或基本思想下展开的,不同的只是收益和风险的描述不同。投资组合理论直至 80 年代初基本形成它完整严密的科学体系,己成为西方发达国家个人、企业、银行及非银行金融机构分析如何进行投资管理的重要理论依据。但是模型本身也存在很多的局限性, 且在输入变量中要求大量的估计值。 II 在介绍了我国个人投资者的结构和投资劣势后,我们可以得出马克维茨的均值方差理论模型不适用于我国的个人投资者。结合波士顿矩阵的个人投资者决策模型。此部分为本文的重要部分也是创新点,从理论上将企业管理中的波士顿矩阵模型分析法有效地与股票市场的投资决策结合起来,找个两个不同市场间的共通点与契合点,从理论上说明将波士顿矩阵运用到证券投资领域的可操作性和实用性。第三部分内容为模型的实证检验分析。在文章的第二部分我们理论上介绍了如何将波士顿矩阵运用到证券投资领域,构建了个人投资者的股票投资模型,一个新的模型最终能不能有效地为我们的现实市场所应用,最重要的是这个模型的可行性、可操作性。第三部分也是本文中最关键的部分,将我国股市近五年的 A 股市场作为实证分析的样本空间,应用新的模型进行投资,最终的投资结果验证了波士顿投资组合策略的可操作性和可行性, 第四部分内容为相关的结论以及其他的投资建议。此部分主要是根据第三部分的实证检验结果给出了相关的结论,且在此基础上考虑的模型的应用与应该所作的调整,同时还建议我国的个人投资者在构建投资组合时应该在应用模型的基础上还要根据市场和个人的不同情况做出具体的投资决策。关键词:个人投资者波士顿矩阵投资决策 III Abstract After a short period of 20 years, the Ch inese stock market from scratch, and developed rapidly in promoting China's econom ic restructuring, develop socialist market economy and played an important role. However, due to the special background of China's stock market and short production time , China's stock market is still a very immature, very impefect ,high -risk market, stock investment s too risky. Especially for individual investors, due to lack of professional inve stment theoretical knowledge and limi