文档介绍：RPA成为风向:海外对标公司成熟,且对标对象高速成长。企业部署RPA的意愿强烈,市场规模快速增长。中国市场的挑战与机遇:中国RPA市场刚刚起步,面临场景缺失,同质化、价格战,以及生态化能力的挑战。国企、政府机构IT采购的去美国化,数字化转型的不变趋势对本土厂商仍有利好。目前国内RPA市场,按照公司基因可以分为:纯RPA公司、大公司孵化业务以及其他赛道的选手。纯RPA公司:Cyclone弘玑,云扩科技,艺赛旗,慧流科技。大公司孵化:阿里云,兴业数金,用友网络,金蝶国际。其他行业切入RPA:达观数据,阿博茨科技,金智维,英诺森。建议关注标的:金融IT:京北方、高伟达、宇信科技、恒生电子、长亮科技、新大陆、广电运通企业服务:用友网络、金蝶国际、卫宁健康风险提示:RPA行业发展不及预期;国外RPA品牌对国内市场渗透的风险。2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明投资要点概要3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1. RPA:高效替代,不可逆的趋势海外:头部选手的两种思路中国市场:挑战与机遇国内:标志性RPA公司风险提示RPA(RoboticProcessAutomation,即机器流程自动化)越来越多地被人们用来代替人类自动执行任务,达到快速降低成本、提升表现的目的。最适合采用这类技术的是涉及大量重复性手工处理、有固定规则、结构化数据较多的机构。资料来源:埃森哲,:高效替代,不可逆的趋势4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明图:RPA的作用当前的人工流程:机器人流程自动化:机器人执行与人类相同的流程;登录一样的应用软件序列。机器人将捕捉流程的所有细节,并将其存储下来,以备可能需要的后续审核。机器人能够全天候工作、不用休息,并始终保持最高运行速度(一个机器人的劳动力大约相当于三名全职人类员工)。机器人会完全遵照流程,不需要经过培训便可立即适应变动更改。扩大流程规模也能即时完成,只需将任务拖放到另一个机器人那里,极为简单。登录一系列应用软件或系统,完成某个流程。利用记事簿捕获数据,并通过键盘、或剪切粘贴,将其录入下一个应用程序中。每天工作时段固定,并会受到很多自然因素制约(如疲劳、录入错误)。如果扩大流程规模,则需要耗费几个月时间来聘请和培训新的人员。资料来源:Uibot,海通证券研究所长期来看,用更高效的方式取代低效的劳动,将是不可逆的趋势。当前,全球各国企业普遍面临着人力成本不断上涨的难题。越来越贵的人工,迫使企业找寻更为完善的解决方案。根据Unibot援引德勤RPA研究报告,如果计算一家收入在200亿美元且拥有5万名员工的财富1000强公司,其中20%的工作流可以用RPA自动化操作完成,那么每年就可带来超过3000万美元的利润。图::高效替代,不可逆的趋势5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明财富1000强公司50000名员工年收入200亿美元20%工作流通过RPA完成每年超过3000万美元的额外利润资料来源:猎云网援引金沙江创投,海通证券研究所RPA公司的盈利模式通常分为三层:第一层是按部署的机器人数量收费,第二层是收取机器人设计器的费用,第三层则是按管理平台收费。主要产品构成包括:Studio(工作室),图形化的编程界面,一般提供以机器或者用户绑定的计费方式。Robot(机器人),前台机器人是有人值守的机器人,由员工手动动作决定何时启动;后台机器人则是无人值守的机器人,即可在后台实现端到端的自动化流程。机器人按部署的个数收取每年几万的费用,后台机器人的费用一般是前台机器人的6倍左右。Orchestrator(指挥中心),提供一个防止机器人不受监管、追溯机器人操作行为的管理平台,可以集中部署和管理后台机器人。图::产品构成和收费方式6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明概要7请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1. RPA:高效替代,不可逆的趋势海外:头部选手的两种思路中国市场:挑战与机遇国内:标志性RPA公司风险提示根据《2019年机器人流程自动化魔力象限研究报告》,UiPath、BluePrism和AutomationAnywhere被Gartner评为RPA魔力象限领导者。我们认为,UiPath和BluePrism的思路截然不同,两种思路造成了两家公司在产品策略、获客策略上的差异,甚至也可能影响到两者最终在商业上的成败。接下来我们会拆解这两家头部公司的不同思路。资料来源:Unipath援引Gartner,海通证券研究所图::头部选手的两种思路8请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明UiPath原名DeskOver,2005年成立之初,为IBM、Google和Microsoft做程序库自动化以及软件工具包开