文档介绍：,民生银行是中国银行业改革创新的领军者,继 2007 年全面启动公司业务事业部制改革、 2009 年开始全面进军小微企业金融服务以来,民生银行进入了新一轮快速健康发展的阶段。 2009 年到 2012 年三季度,民生银行的净利润复合增长率高居中国银行业之首,资产回报率和资本回报率等关键业绩指标也名列中国银行业前茅。此前,民生银行可转换债券发行于 2012 年7月 25 日通过了中国证监会发审会审核。分析人士认为,基于民生银行良好的基本面和可转债的产品特点,本次发行有望成为近期市场上为数不多的低风险、高收益的良好投资机会。当前,利率市场化已经迈出了关键步伐,中国银行业面临着前所未有的严峻挑战, 传统的银行经营方式将不可持续。从 2006 年起,民生银行就开始了业务结构调整和经营战略转型,过去两年来,民生银行的净息差高居全国性商业银行之首,手续费及佣金净收入占比居全国性股份制商业银行之首,这表明民生银行的贷款定价能力和综合金融服务能力已经显著提高,具备了应对利率市场化挑战的能力和基础。民生银行出色的业绩表现和可期的发展前景赢得了投资者的高度认同。 201 1 年和 2012 年,民生银行的 A股股价持续走高,累计涨幅高居银行股之首。由于战略转型的成效显著,其未来前景更被众多投资者纷纷看好。自明确“民营企业的银行”、“小微企业的银行”、“高端客户的银行”战略定位以来,各项特色业务迅速增长,经营业绩优良。特别是围绕“小微企业的银行”的战略定位,率先进入小微企业金融业务领域,并迅速确立了领先的行业地位。其 2009 年创造性的针对小微企业推出的“商贷通”业务发展迅速,在业内获得了广泛赞誉和认可。在监管机构不断放开利率管制、促进市场主体公平竞争的背景下,作为市场化程度最高的银行,民生银行具有更为良好的发展前景和投资价值。民生银行此次选择的可转债品种同时具有转股权的价值和保本收益的特点, 是一种“进可攻、退可守”的投资产品,可以最大限度地满足不同类型投资者的需求。目前国内市场上的可转债较少,属于供不应求的稀缺产品。根据以往经验, 可转债发行往往会获得超额 200 倍的认购倍率,且目前为止无一发行失败。此次民生银行可转债最大的亮点是设置了优先向原有 A 股股东优先配售的机制。由于民生银行可转债发行六个月之后可以转为股票,而其股票的又极具投资价值又被高度看好,已成为众多原有股东和其他投资者竞相抢购的稀缺资源。根据目前了解的情况,民生银行持股比例较高的现有原股东中,绝大部分均对参与优先配售表现出了积极的态度。已有多位重要股东表示将全额认购其享有的本次民生可转债优先配售部分的额度,并有意愿在参与优先配售以外另通过网上或网下申购方式进一步买入民生转债。此外,还有部分非现原有股东的投资者表示希望能够参与本次可转债的认购,争夺这一稀缺。 。基于民生银行的业务发展规划以及对资金的需求,本次可转债发行规模确定为 40亿元。这个发行额度的设计,是综合考虑了民生银行未来发展的规划、资金的有效需求状况、证券市场的整体容量状况、民生银行现有的偿债能力、转债发行后对公司财务指标的影响、全部转股后的股本扩张对公司业绩摊薄的压力等等因素, 在兼顾了各方利益的考虑之后科学制