文档介绍：国债期货基础知识释疑国债期货
阔别18年国债期货重出江湖，其投资者组成有哪些？影响原因又有哪些呢？ 18年后，曾经偃旗息鼓的国债期货重新开启，不少人仍对1995年发生的违规操作事件心有余悸。到底重启国债期货的益处是什么？其投资者组成是怎样的结构？影响原因又有哪些？相信了解了这些基础要素，投资者会对这一品种有更加好的认识。
规避利率风险
据北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越介绍，国债期货是国际上成熟的金融期货产品，也一直是中金所的主要贮备品种。
上市国债期货能够为市场提供主要的风险管理工具，形成由债券发行、交易、风险管理三级组成的完整的债券市场体系；为债券市场提供有效的定价基准，形成健全完善的基准利率体系；有利于活跃国债现券交易，提升债券市场流动性，推进债券市场的统一互联；有利于促进债券发行，扩大直接融资百分比，推进债券市场的长远发展，更加好地发挥服务实体经济的作用。
她认为，国债期货有利于规避利率风险，中国维持负利率水平已达24个月，投资者和一般百姓面对人民币外升内贬的双重风险束手无策；国债期货有利于推进利率市场化，为债券市场提供有效的定价基准，形成健全完善的基准利率体系。另外，现在国债期货仿真交易开启时机成熟，而且其对A股市场无大影响。
机构投资者的天下？
有关国债期货的投资者组成，国泰君安证券固定收益证券部总经理罗东原曾在“国债期货投资暨国债期货重启运行展望高峰论坛”中表示，国债期货就是机构的市场。从国外发展情况来看，国债期货就是机构为主的市场。我们国家在银行和保险机构在我们国债市场也是主要的机构，银行现在持有国债现货比重是67%，其实保险企业持有5%，关键是银行和保险企业作为国债最大的持有者。
现在国债期货参加的模式关键是用户模式，以用户模式参加，需要银行在期货企业开户，来进行交易。另一个主体是保险企业，保监会现在已经同意保险资金参加国债期货。但保险企业什么时候参加国债期货，还需要期待一段时间。可能首批参加者还是以证券企业作为机构投资者来参加，证券企业债券和资产管理企业发的理财产品将会是国债期货的主力军。
再一个主体是基金企业，证监会也公布了有关募集证券投资基金参加国债期货的指导。现在能够参加国债期货关键是股票型的基金，混合型的和债券型的基金，货币基金和部分短期的基金还不能参加。期货企业现在关键是国债期货的经纪业务。其它的有关信托、社保、企业年金、QFII甚至RQFII现在还在起步筹备阶段，许可她们参加的政策还不会很快出来。
除了机构投资者，散户投资者也可参加国债期货。据了解，在国泰君安期货企业，部分做过股指期货的个人投资者已转战国债期货交易。据国泰君安期货研究所研究总监陶金峰表示，假如商业银行和保险进来，国债期货市场将在三到五年将带来500-1000亿元的增量资金。股指期货自2021年4月运行三年多以来，市场新增存量确保金包含占用的和没有占用的约为500亿-600亿元。在今年年底前，她估计国债期货市场可能会带来上百亿元的存量资金增量。
国债期货影响原因
现在来看，影响国债和国债期货价格的原因有以下多个方面：
一是，经济周期。在市场经济中，经济发展含有周期性，展现出时而扩张、时而收缩的改变，投资盈利率也随之上升或下降。国债现券价格的周