文档介绍：高频交易是指从那些人们无法利用的极为短暂的市场变化中寻求获利的计算机化交易， 比如，某种证券买入价和卖出价差价的微小变化，或者某只股票在不同交易所之间的 微小价差。这种交易的速度如此之快，以至于有些交易机构将自己的''服务器群 组”(se 高频交易是指从那些人们无法利用的极为短暂的市场变化中寻求获利的计算机化交易， 比如，某种证券买入价和卖出价差价的微小变化，或者某只股票在不同交易所之间的 微小价差。这种交易的速度如此之快，以至于有些交易机构将自己的''服务器群 组”(se rver farms)安置到了离交易所的计算机很近的地方，以缩短交易指令通过光缆 以光速旅行的距离。
除了高速计算机的普及使高频交易成为可能以外，几次监管法规的变化也促进了高 频交易的演进。1998年，''***交易系统规定” (Regulation Alternative Trading Systems)的出台，为电子交易平台与大型交易所展开竞争打开了大门。两年以后，各 个交易所开始以最接近1美分的单位而不是以十六分之一美元为单位报价，从而，造 成买盘报价和卖盘报价之间的价差进一步缩小，并迫使靠这些价差赚钱的交易商寻求其 他交易方式。最后，证券交易委员会于2005年推出的''全国市场系统管理规
则”(Regulatio n Natio nal Market System要求，交易指令必须在全国公示，而不再 只是在各个交易所内公示。当某只股票在某个交易所的价格与在另一个交易所的价格出 现微小差价时，行动迅速的交易商就能据此获利。
美国证券交易委员会(SEC)日前表示，4月14日针对''高频交易”进行讨论，并考 虑出台一项计划，要求高频交易商向SEC报告身份和交易情 况。据悉，SEC能强制要 求自营交易商和对冲基金等大型非券商公司，在交易时使用一个ID号码，并向其提供 有关交易操作及其对市场影响的信息。而在去年，美国证券交易委员会已经暂停了一 类突出的高频交易方式。
实际上，对于''高频交易”给市场带来的影响，在投行机构之间早已有较为激烈的讨
论，美国股市总体成交量中约有70%通过''高频交易”完成，而进行''高频交易”的机构 数量仅有2%。
芝加哥联邦储备银行认为，此种背景下，虽然'高频交易”对市场也有好处，能够增 加股票市场的流动性，但一旦程序出错或人为疏忽都有可能对市场走势造成灾难性影 响。如目前''高频交易”出问题多数是因为投资者向机器发出了错误指令。尽管到目前为 止这种错误造成的影响还很有限，但已经多次造成市场剧烈波动。
高频交易一般具有以下特征：
1高频交易都是由计算机自动完成的程序化交易；
2，高频交易的交易量巨大；
3,高频交易的持仓时间很短，日内交易次数很多；
按照目前并不完全的分类方法，高频交易大概有如下几类：
1•赚取通道费或成交量回扣，国外大型交易商通过在不同的交易通道上挂单提供流 动性，而各大电子交易所提供相应补偿，其特点有点类似做市商。不过从目前国内情 况来看，并不具备交易所竞争的态势，也不存在为吸引交易者而提供回扣的可能，可见 此类高频交易在国内没有市场基础。
2•闪单交易或闪电交易。众所周知的高盛软件工程师阿列尼可夫事件，加速了闪单 策略基本原理的普及，使闪单高频交易进入白炽化竞争阶段。闪单交易方式是美国期货 交易所特有的闪单