文档介绍：技术分析——筹码分布的运用
海通证券武威营业部----张浩
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“筹码分布”的准确的学术名称应该叫“流通股票持仓成本分布”。
反映的是在不同价位上投资者的持仓数量。
筹码的定义
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筹码分布
我们先做心技术特性体现在两个方面：
（1）高位密集意味着高位换手，主力已获利出局，行情即将反转；
（2）高位密集意味着高位充分换手，主力在高位重新集结，将展开新一轮行情。
如果股价跌破高位密集峰，则意味着行情反转；如果股价突破高位密集，则着新一轮上升行情的启动。
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筹码密集二：多峰密集
多密集峰是指股票筹码在两个或两个以上的价位区域，成本分布形成了两个或两个以上的密集峰形。
1、上密集峰
2、下密集峰
3、中密集峰
4、峰谷
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1、上涨多密集峰
上涨多密集峰是低位密集峰在上涨的过程中形成的一个以上的单密集峰的状态，在成本分布中表现出筹码在多个价位形成成交密集。
（1）上涨下密集峰，通常为吸筹峰，是股价经过上一轮下跌所形成的低位单峰密集，在下密集峰云集的投资者通常是上涨行情发动的最初进场者。对于上涨多峰的判断，主要是对比上下峰的变化。其中，上涨下密集峰的意义非常大，充分表明了主力现阶段仓底筹码的存量。
如果上密集峰小于下密集峰，行情将继续看涨；反之随着上密集峰的增大，下密集峰迅速减小，是下密集峰筹码被移到上密集峰的表现，此时高位换手极为充分，主力出货的可能性也随之增大。
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（2）上涨上密集峰通常为换手峰，是股价突破下密集峰形成上涨趋势，经过一段涨幅后作震荡整理所形成的相对高位的成本分布状态。
上密集峰的持仓者性质极为重要。如果上密集峰的主要持仓者为散户，那么意味着上涨行情的结束，如果为主力，则意味着还有一轮新的民涨行情正在孕育之中。
当股价形成上密集峰后，又回落整理，此时的上密集峰成为阻力峰。
1、上涨多密集峰
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（3）上涨中密集峰。股价在上涨的过程中，低位密集峰和高位密集峰并没有被消耗，又开始新一轮上涨，形成一个更高价位密集峰，那么，原来的上涨密集峰此时即为上涨中密集峰。中密集峰有时为一个，有时为多个，它是上涨成本分布形态的中继形态。
在中密集峰中，大量的下密集峰筹码虽然在此换手，但是不充分的。
中峰密集是支撑峰
中峰密集是阻力峰
1、上涨多密集峰
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（4）上涨多峰峰谷
上涨多峰的峰谷是由股价在上涨过程中必然形成的。
如果股价运行于两峰密集之间的峰谷，上有阻力，下有支撑，那么这种态势会使股价在峰谷处作区域性的震荡整理。
1、上涨多密集峰
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1、上涨多密集峰
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双峰填谷
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双峰填谷
股价在一个双峰峡谷内的强势横盘；与此同时，原先的双峰逐渐消失，峡谷被填平，原来的双峰变成了单峰，原先的谷底又变成了新的峰顶。这个过程，被称之为“双峰填谷”。
当股价上升时，双峰峡谷是阻力带；而当股价下跌时，这个峡谷又呈现出了支撑作用。尤其在大双峰峡谷时表现尤为突出。这种处在大双峰峡谷之中的庄股，我们也称其为“受伤庄股”。而这种利用主力自救从中渔利的跟庄方式，我们叫它袭击受伤庄股，并且给了它一个俗名——“豺狼出击”。
双峰填谷
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2、下跌多密集峰
下跌多密集峰是在高位单密集下跌的过程中，形成的一个以上的单密集峰的状态，在成本分布中表现出筹码在多个价位形成成交密集的区域。
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2、下跌多密集峰
（1）下跌上密集峰
下跌上密集峰通常为套牢峰，下跌上密集峰表明高位套牢筹码的存量。
对于下跌多峰的决断，主要是对比上下峰的变化。如果下密集峰小于上密集峰，下跌行情将延续，反之随着下密集峰的增大，上密集峰迅速减小，是上密集峰套牢筹码被迫割肉到下密集峰的表现，如换手充分，行情止跌的可能性较大。
如果股价跌破上密集峰后的反弹将在上密集峰处遇到强有力的阻挡。
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（2）下跌下密集峰
下中下密集峰，表明筹码在下位换手。
后市可能继续下挫，也可能止跌，进而孕育新的上涨行情。当股价形成下密集后上行反弹又回落整理，此时的下密集峰成为支撑峰。
（3）下跌中密集峰
下跌成本分布中继状态
中密集峰是阻力峰；中密集峰是支撑峰
（4）下跌多峰谷
如果股价运行于肉峰之间的峰谷之中，上方有上密集峰的阻力，下文有下密集峰的支撑，那么，这种状态会使股价在峰谷处作区域性的震荡整理。
2、下跌多密集峰
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筹码密集三：筹码的低位锁定
筹码密集的部分在低位，但它不一定是筹码的低位密集。筹码的低位密集是一只股票的筹码自上向下堆积。如果股票正在上涨的过程中，在一般情况下，股价的强劲上扬会带来筹码的向上发散，但股票的筹码并没有转移到上面，绝大部分筹码依然沉淀在低位不动，这种状态，叫做筹码的“低位锁定”。