文档介绍：证券投资基金市场
1,证券投资基金市场概述;
2,证券投资基金的分类及其特点;
3,证券投资基金市场的运作机制。
第七章证券投资基金市场
证券投资基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人(即具有资格的银行)托管,由基金管理人管理和运用资金,从事股票、债券等金融工具投资,然后共担投资风险、分享收益。
1 证券投资基金市场概述
(一)投资基金的概念:
投资基金,是通过发行基金券(基金股份或收益凭证),将投资者分散的资金集中起来,由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产,并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。
它具有以下几个特点:
——低成本
——低风险
——更多的投资机会
——方便
2 证券投资基金的分类及其特点
根据不同的标准可以把投资基金划分为以下种类型。
一、根据基金单位是否可增加或赎回分类
投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。
(一)封闭式投资基金:
封闭式投资基金又称固定型投资基金,是相对于开放式投资基金而言的,它是指基金资本总额及发行份数在未发行之前就已经被确定,发行期满后,基金就封闭起来,总量不再发生变化的投资基金。封闭式投资基金受益凭证在封闭期间内不能追加认购或赎回,但投资者可以在证券交易所或者二级市场进行竞价交易买卖。封闭式基金的期限是指基金的存续期,即基金从成立之日起到结束之日止的整个时间段。
(二)开放式投资基金:
开放式投资基金又称追加型投资基金,是指基金的发行总额是变动的,可以随时根据市场供求状况发行新份额,或者由投资者赎回的投资基金。当然,基金的追加购买或赎回价格不同于原始发行价,而是以基金当时的净资产价值为基础确定,投资者可以依照投资基金的报价在国家规定的营业场所申购或者赎回。
开放式投资基金和封闭式投资基金的比较
项目
开放式投资基金
封闭式投资基金
规模
不固定
固定
存续期限
不确定,理论上可无限期存续
确定
交易方式
不上市,向基金管理公司申购赎回
上市流通
交易价格
依据每日基金单位资产净值
依据市场行情,相对于单位资产净值,可能溢价或折价
信息披露
每日公布基金单位资产净值,每季度公布资产组合
每周公布基金单位资产净值,每季度公布资产组合等
投资策略
强调流动性管理
无流动性要求,可进行长期投资
(三)封闭式基金和开放式基金的比较:
(1) 发行规模限制不同。封闭式投资基金的份额数量是固定的,在封闭期内未经法定程序认可不能增加发行。开放式投资基金份额是不固定的,没有发行规模限制,投资者可以随时提出申购或赎回申请,基金规模便随之增减变动。
(2) 期限不同。封闭式投资基金有固定的封闭期,通常在5年以上,一般是10年或者15年,经受益人大会通过并经主管机关同意还可以适当延长期限。开放式投资基金没有固定期限,投资者可以随时向基金管理人赎回基金单位,在大量赎回的情况下甚至可能会导致清盘。