文档介绍：美国贸易逆差与“广场协议”之结
美国对101个国家存在贸易逆差,对中国贸易逆差约5000亿美元(美国与中国的统计数字各有不同),关键源头认为这是源于美国深层次商品与货币的问题。
美国对101个国家存在贸易逆差,对中国贸易逆差约5000亿美元(美国与中国的统计数字各有不同),关键源头认为这是源于美国深层次商品与货币的问题。新任美国总统特朗普更是患了颇为严重的“贸易逆差失调症”,把美国的各种弊病归咎于贸易逆差,以及支撑这些逆差的糟糕协议。
贸易逆差与贸易
特朗普推行美国新政的保护主义,是囿于当今美国出现两大难题:(一)美国政府财政欠国债超过20万亿美元;(二)有101个国家对美国贸易盈利、中国贸易对美长期顺差盈利近40年、2016年达到5000亿美元上下(美中双方各自统计数据不同)。这让美国总统特朗普“心病”大发。如同一个人得了重病“心塞”――就像是在玩一种美国历史上没有过的推诿责任游戏,从而又可以避免把实情告诉美国民众:贸易逆差已成为美国与世界其他地区打交道的核心难题。贸易逆差使得美国人可以利用其他国家的多余储蓄来维持超出自己能力的美。如果美国不喜欢贸易逆差,那要么重新开始储蓄,要么就得放弃让经济复兴的虚假承诺。贸易逆差并非根本问题,而是“拒绝接受”这种“心塞”
的疾病症状。
中美贸易逆差是全球近半个世纪的一大特别案例,这是因为:(1)中美贸易37年来一直美国全逆差,中国如数全顺差盈利;(2)美元是全球第一大货币,长期占全球货币市场份额超过50%以上,自2008年8月全球金融海啸后,美元又升为占全球货币市场超过61%,全球更加依赖美元了。而2015年之后,%,且是一种全球最封闭――不能自由流通、不能自由兑换、不能自由汇率的货币。也就是说:美中贸易逆差与美元全球流通、人民币非全球流动的这种单向使用货币有极大历史关系;(3)这一种货币全球流通、任意兑换、全球市场浮动汇率,那一种货币限制在一国内流通、不能向外流通、不能与全球各国货币不能自由汇率上下,致人民币价值被高估、致非流通货币价值居高不下。
美元当年逆差的现实
美元?度赵?的汇率为1美元兑290日元,1978年秋季跌到最低点170日元,%。为此,在1978年秋季,卡特总统发起了一个“拯救美元一揽子计划”,用以支撑美元价格。
1979―1980年,世界第二次石油危机爆发。第二次石油危机导致美国能源价格大幅上升,美国消费物价指数随之高攀,美国出现严重的通货膨胀,通货膨胀率超过两位数。例如,在1980年初把钱存到银行里去,%。
1979年夏天,保罗?沃尔克就任美。为治理严重的通货膨胀,他连续三次提高官方利率,实施紧缩的货币政策。这一政策的结果是美国出现高达两位数的官方利率和市场利率,短期实际利率(扣除通货膨胀后的实际收益率)从1954年
―1978年间平均接近零的水平,上升到1980年―1984年间的3%―5%。
高利率吸引了大量的海外资金流入美国,导致美元飙升,从1979年底到1984年底,美元汇率上涨了近60%,美元对主要工业国家的汇率超过了布雷顿森林体系瓦解前所达到的水平。美元大幅度升值导致美国的贸易逆差快速扩大,到1984年,美国的经常项目赤字达到创历