文档介绍：短期财务计划
(Short-Term Finance and Planning)
第18章
主要概念和方法
现金管理
现金周转期、最佳现金余额、现金预算
应收账款决策
应收账款成本、应收账款信用政策的选择
存货决策
存货成本、经济批量
短期融资的不同选择
企业的资产负债表模型
净营运 资本
流动资产
固定资产
1 有形
2 无形
股东 权益
流动 负债
长期 负债
净营运资本
流动资产——现金和预期在本年内转换为现金的其
它资产。
现金和现金等价物有价证券
应收账款存货
流动负债——预期在一年内需要用现金支付的债务。
应付账款应计工资
税金应付票据
时间
应付账款周转期
现金周转期
经营周期
收到 现金
应收账款周转期
存货周转期
成品售出
企业收到发票
支付原材料现金
定单 下达
运抵 库存
原材料 采购
经营周期和现金周转期
短期财务政策的某些类型
企业短期财务政策的两个要素
1、企业投资于流动资产的规模
2、流动资产的替代融资政策
1、企业投资于流动资产的规模(资产组合)
通常相对于企业总经营收入水平进行衡量
(流动资产对销售收入的比率)
流动资金(万元)
冒险的资产组合
正常的资产组合
保守的资产组合
100
90
70
销售额(万元)
0
200
例:某企业流动资金的正常需要量一般占销售额的
35%,保险储备量占销售的10%,若预计销售量为
200万元,则三种组合形式如下:
2、流动资产的替代融资政策(筹资组合)
通常以流动负债和用来为流动资产融资的长期
负债的比例加以衡量。
(流动负债与长期负债的比率)
稳健型:更少的短期负债和更多的长期负债
激进型:高的短期负债对长期融资的比率
在理想世界里,短期资产总是由短期债务融资,长
期资产总是由长期债务融资,净营运资本为零。
流动资产和流动负债的分类
项目
含义
举例
流动资产
临时性
流动资产
受季节性、周期性影响
的流动资产。
季节性存货、销售和经营
旺季的应收账款。
永久性
流动资产
经营低谷连续保持的、
用于长期稳定需要的流
动资产。
经营低谷时的存货、应收
账款等。
流动负债
临时性
负债
为满足临时性流动资产
所需要的负债。
零售企业要满足节日销售
需要购入货物而举借的债
务。
自发性
负债
直接产生于持续经营中
的负债。
商业信用筹资、日常经营
中的其他应付款、应付工
资、应付利息、应付税金
等。
临时性流动资产
永久性流动资产
非流动资产
临时性负债
自发性负债
长期负债
所有者权益
永久性资产
自发性负债和长期资本
激进型筹资政策
企业流动资产水平低,主要依靠
外部融资来购买所需资产,即用
流动负债购买长期资产