文档介绍：第二节风险价值衡量
知识目标
○理解风险、经营风险、财务风险、系统风险、非系统风险的含义;
○掌握期望值、标准差、标准离差率的计算与分析;理解风险与报酬的联系,掌握风险报酬率的基本公式;
能力目标
○能够根据标准离差率、资本资产定价模型计算资产风险报酬率和必要报酬率;
任何决策都有风险。
有人说“时间价值是理财的第一原则,风险价值是理财的第二原则”。
一、风险的概念
风险是预期结果的不确定性。
风险不仅包括负面效应的不确定性,还包括正面效应的不确定性。
风险意味着危险与机会并存。
二、风险识别
1、从企业自身角度,可将企业风险分为经营风险和财务风险
经营风险是指因生产经营方面的原因给公司盈利带来的不确定性。
“息税前利润=(单位产品售价-单位产品变动成本)×销售量-固定成本”
财务风险是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。
一是对企业盈利能力的影响。
二是对企业偿债能力即还本付息能力的影响。
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2、从风险影响范围角度,可将风险分为系统风险和非系统风险
系统风险是指那些影响所有企业的因素引起的风险。
也称为“不可分散分险”;
非系统风险是指发生于个别行业或企业的特有事件造成的风险。
也称为“可分散风险”。
三、风险应对
企业应当根据风险分析的结果,结合风险承受度,权衡风险与收益,确定风险应对策略。
应当合理分析、准确掌握董事、经理及其他高级管理人员、关键岗位员工的风险偏好,采取适当的控制措施,避免因个人风险偏好给企业经营带来重大损失。
(一)风险规避
风险规避是企业对超出风险承受度的风险,通过放弃或者停止与该风险相关的业务活动以避免和减轻损失的策略。
(二)风险降低
风险降低是企业在权衡成本效益之后,准备采取适当的控制措施降低风险或者减轻损失,将风险控制在风险承受度之内的策略。