文档介绍：行业研究报告可再生能源行业
2009 年 01 月 05 日可再生能源行业 2008 年 12 月月报
长期竞争力评级:高于市场均值
——新能源投资机会逐渐显现
市场数据
行业优化平均市盈率
市场优化平均市盈率 减持持有增持
国金可再生能源指数
沪深指数
300 投资要点
上证指数
深证成指 与全球经济的百业萧条形成鲜明对比的是新能源行业的继续高歌猛进,我
中小板指数 们相信新的一年新能源会呈现更多的惊喜,值得我们为此耕耘;
政策方面,在大家翘首以待奥巴马新政府新能源补贴政策细则的时候,日
本率先提出了新的居民太阳能系统补贴方案,本季度补贴额超过 2008 年
724 全年规模两倍,澳大利亚等国家也紧随其后,加上之前政策就已经明确的
624 德国、西班牙等国家,各国政府对新能源行业的支持力度不但没有因金融
524 危机而削弱,反而是不断得到加强;
424 太阳能行业的复苏已经逐渐显出一些苗头,激烈的价格下跌使得系统安装
324 成本大幅下降,从而提高了大型电站项目的经济性。我们在之前的报告多
224 次提到,西班牙和欧洲不少国家建设太阳能电站的内部收益率超过 20%,
这是非常重要的信号,意味着市场的启动,只不过由于金融危机带来的银
行惜贷使信号传导出现了阻滞,一旦银行方面的问题得到解决,市场需求
071225 080325 080619 080909 081208 的反弹会非常强烈;
国金行业沪深300
风电方面,欧洲的速度开始下降,但中国和美国的市场仍然处于高速增长
期,增长速度仍然值得期待,或者还有超预期的可能性。
相关报告
1 《下跌中酝酿的巨大机Ê 中国目前已经成为全球第一大排放国,自身的环境已经极端恶化;而
会》, 奥巴马承诺减排后,中国将失去美国这一挡箭牌,必然面临发达国家
要求减排的巨大压力,这从前期的中美战略谈话就能发现端倪,中国
2 《太阳能发电补贴元
3 政府目前面临非常大的减排压力,而要解决这一问题唯一出路就是大
/kwh,国内市场逐渐明规模发展可再生能源,从经济性看,风电成为当仁不让的第一选择;
朗》,
3 《电池价格下降不可避Ê 从发电成本看,由于钢材、铜、石油等大宗原材料价格暴跌,风机制
造和风电场建设的成本都大幅降低,根据我们现在的了解,风电场建
免、PV 行业明年可能面临
设成本较之前高点下降 20%以上,大大加速的经济平衡点的到达;
洗牌》,
风电上市公司中,整机的三大巨头华锐、东汽、金风仍将分享行业增长的
最大份额;而零部件的供应紧张形势则开始缓解,竞争的天平开始向整机
厂倾斜,但部分零部件仍可以关注,如叶片与轴承,建议关注中材科技、
棱光实业、天马股份;
新能源与公用事业小组
太阳能方面,天威保变仍是行业龙头,川投能源借助二滩收购带来的巨大
张帅后续装机已然成为水电巨头,增长空间巨大,均是具备长期投资价值的良
(8621)61038279 好标的;
zhangshuai
综上各点,我们继续坚定看好新一年里新能源行业的表现,看好川投能
赵乾明源、金风科技和天威保变、东方电气。
(8621)61038263
zhaoqm
联系人:赵莉
(8621)61038257
zhaoli 内容目录
中国上海黄浦区中山南路 969 号谷
泰滨江大厦 15A 层(200011)
敬请参阅最后一页之特别声明此文档仅供wind咨询使用 1
维持增持评级——可再生能源行业研究报告
政策与行业资讯................................................................................ 4
欧盟各国领导人就 2020 年可再生能源比例提高到 20%达成一致.................... 4
国家发改委计划调整核电中长期发展规划....................................................... 4
薄膜电池未来两年增长速度预期缩小.................................错误!未定义书签。
Intertek 天祥集团在上海成立太阳能光伏测试实验室.................