文档介绍：厂商部门
家庭部门
金融市场
C
S
I
政府部门
NT
GP
对外部门
商品市场
要素市场
进口产品
进口支出
出口收入
出口产品
IM
EX
第九章开放的宏观经济模型
第一节国际收支与外汇市场的基本原理
实物和金融资产的流出与流入伴随着国民收入(价值)
的流入和流出。理解它们之间的关系和流动方向是理解
国际经济关系的基础。
见教材第249页衡项目
二、外汇市场的供求与汇率
一、国民收入在国际间的流动
汇率的表示方法
进口的增加引起外汇市场上本国货币供给的增加
和对外币需求的增加
出口的增加引起本国货币需求增加和外币供给增加
外汇市场与汇率确定
汇率由资产流动以及由此引起的货币供求的水平决定,而
前者又反过来影响资产的流动。
$/£
£
O
D £
S £

2
1
出口
进口
20
30
40
均衡汇率是由本国货币在外汇市场的供求关系决定
汇率调节贸易及其他国际收支
影响本币需求的其他因素及其在均衡过程的作用
注意:英镑需求和供给曲线位置的移动,及其决定因素
$/£
£
O
D £
S £
出口
进口
外生变量引起
英国进口增加
三、浮动汇率与固定汇率
在浮动汇率下,汇率的变动会自动调节国际收支使其
在收支相等的状态下达到均衡。但在固定汇率制度下
情况就不同。汇率不能自动国际收支,但固定的汇率
会给国际经济活动提供一个更加确定的环境。
在固定汇率制度下,各国是以国际收支的变化来维持
汇率的稳定。这需要中央银行在外汇市场上联手进行
干预。其结果是,汇率保持稳定,但国际收支的顺差
或逆差则无法通过典型的市场机制的作用来消除。
我们仍然以前面的例子来说明这个问题。
$/£
O
D £
S£

2
出口
进口
30
40
£
四、国际收支与汇率
国际收支受汇率影响,反过来。这个关系类似于供求关系调节价格
而价格水平又会调节供求关系。
这里我们着重研究国际收支对汇率的决定作用
从衡表上看,整个国际收支两大部分组成
经常项目(受国民收入和汇率影响后者只起调节作用)
资本项目(主要受利率影响)
我们先来分析经常项目,用贸易收支来代表整个经常
项目收支情况,并把进口看作实际国民收入的函数。
IM = MPM·Q
经常项目的收支及均衡
IM
EX
IM
EX
O
Q1
Q
逆差
顺差
利率与资本项目差额
r1
r
O
收支顺差
收支逆差
ORT曲线
第二节开放的宏观经济模型
一、外部均衡
经常项目差额= EX - IM
资本项目差额= AX - AM
总差额 EB = (EX - IM) + (AX - AM) = ORT
在衡的状态下,总差额等于零,即:
EB = EX - IM + AX - AM = 0
或 IM - EX = AX - AM
最后一个式子意味着,净进口要由资本的净流入予以补偿