文档介绍：上市公司的风险投资问题研究
摘要:在风险投资发达的西方国家,企业是风险投资的积极参与者,而我国的风险投资资金主要来源于国家财政,企业的风险投资所占比重很小,尚未发挥出应有的作用。文章就上市公司的风险投资问题进行研究。关键词:上市公司风险投资优势
自上个世纪90年代开始,美国经济持续增长并一直保持前所未有的良好发展势头,这一现象被众多学者和经济界人士誉为“新经济”。有研究表明,美国“债新经济”的形成是与其高新技术产业的发们展分不开的。据估计,美国经济增长的7喔0%来自于高新技术产业,而高新技术产鳘业和风险投资是一对孪生兄弟,在风险投麴资贫瘠的土地上不可能出现高新技术产业约的绿洲。撒切尔夫人曾说过,英国落后于飙美国的不在于高新技术而在于风险投资,风险投资对高新技术产业的发展所具有的郜巨大推动力是毋庸置疑的。在风险投资比Ⅹ较发达的西方国家,企业是风险投资的积缍极参与者,如1996年美国企业投资者冽的风险资本在总的风险资本中所占的比例达到30%,英国企业投资者的风险资本嶝在总的风险资本中也占有18%,而我国戕的风险投资资金主要来源于国家财政,企业的风险投资所占比重很小,尚未发挥出渣应有的作用。本文就上市公司的风险投资橄问题进行研究。
一、上市公司进行风险淦投资的必要性
有研究表明,我国存在着宝两种不对称现象:一种是一些国有企业包哉括上市公司存在的低技术结构、低创新能独力与高筹资能力的不对称;另一种是中小窦高新技术企业所存在的高科技含量、高增冯长潜力与低融资能力的不对称。这一方面髑使得上市公司筹集的大量资金因没有好的痉投资项目而闲置,或者在原有的主营业务颔上进行简单的扩张,或者存放于银行以获榴取较低的利息收益,或者简单地投资于债抗券以使资金得到保值,这些都造成了资金感的大量浪费;而另一方面,大量高新技术务成果因资金缺乏无法实现产业化,又造成薅技术资源的大量浪费。据统计,我国近几年来每年都有将近3万项的科研成果,转椤化为生产力的只有20%,形成产业规模躞的不过5%,从而严重地制约了我国经济杓的发展。针对这种资金和技术配置错位的珩情况,笔者设想:如果上市公司进行风险聃投资,便可以将上市公司的高筹资能力和脚高新技术企业的高科技含量相结合,既可为高新技术企业解决资金危机,也可使上发市公司进行技术改造和产业升级,实现上誓市公司和高新技术企业的双赢。上市公司进行风险投资的必要性具体来说主要有以滔下三个方面:
。上市公司是我国企业
辆中的优秀代表,他们具有比较高的筹资能尿力,可以通过在证券市场发行股票、债券浯或从银行贷款取得大量资金。但由于我国现处于买方市场,在物质和资本丰富的买钗方市场下,资本要想得到较好的收益日益悲困难,尤其是在竞争激烈、成熟的传统投孙资领域,要想得到较高的投资报酬率很难术,投资者必须寻找新的投资机会。高新技术企业具有较高的成长性,投资于高新技术企业可以获得比传统投资高的收益,当浃然也要冒着较高的投资风险,所以风险投资是上市公司资本的一个好去处。
,使上市公饕司获得新的技术创新源。21世纪是信息起时代,在信息社会里,技术的发展可谓日新月异,企业之间的竞争主要表现为技术狩上的竞争,企业只有科技上不断创新并处降于领先地位才能在竞争中立于不败之地。O上市