文档介绍：2017/12/22
1
第三章筹资管理
理财中的资本管理,包括长期债务资本、短期债务资本和股东权益资本。长期资本是与营运资金相对称的概念,是公司长期和稳定的资金来源。孤立地进行资本管理是没有意义的,必须结合企业资产管理要求和资产分布状况进行管理。
企业财务是企业生产经营过程中的资本运动,具体包括资本的筹集、投放、使用、收回和分配等一系列财务活动。筹集是起点,是前提。
通过本章的学****与研究,应当明确各类资本来源的特性,深入理解营业杠杆和财务杠杆的原理,灵活利用杠杆效应,优化公司的资本结构。
第一节筹资概述
一、筹资的动机和要求
1、概念:
是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要,通过筹资渠道和资金市场,运用筹资方式,经济有效地筹措和集中资金的活动。
第一节筹资概述
一、筹资的动机和要求
2、动机
(1)扩张筹资动机:是企业为了满足扩大生产经营规模或增加对外投资对资本的需要而产生的筹资动机;在筹资的时间和数量上服从于投资决策和投资计划的要求;导致企业资产总额的增加,通常也会使企业的资本结构发生变化
(2)调整型动机:是指企业出于优化资本结构的需要而产生的筹资动机;原因可能是现有资本结构是合理的,由于偿债而产生,或现有资本结构不合理,需要优化;通常也会增加资产总额
(3)混合筹资动机:是指企业为了满足扩大再生产经营规模和调整资本结构两种目的而产生的筹资动机;增加资产总额,同时改变资本结构
(1) 合理确定资金需要量,努力提高筹资效果
(2)周密研究投资方向,大力提高投资效果
(3)认真选择筹资来源,力求降低资金成本
(4)适时取得资金来源,保证资金投放需要
(5)合理安排资金结构,保证适当的偿债能力
(6)遵守国家有关法规,维护各方合法权益
3、要求(基本原则)
第一节筹资概述
一、筹资的动机和要求
1、政府财政资本
2、银行资本
3、非银行金融机构资本
4、其他法人
5、民间
6、企业内部
7、外资
(一)渠道
第一节筹资概述
二、筹资渠道与方式
1、投入资本
2、发行股票
3、发行债券
4、租赁
5、借款
6、发行短期融资券(商业本票)
7、商业信用
(二)方式
第一节筹资概述
二、筹资渠道与方式
一定的筹资方式可能仅适用于某一特定的筹资渠道,但同一渠道的资本往往可以采取不同的方式取得,而统一筹资方式又往往适用于不同的筹资渠道。
因而,企业筹资资金时,必须实现两者的合理配合。
(三)筹资渠道与方式的配合
第一节筹资概述
二、筹资渠道与方式
(三)筹资渠道与方式的配合
第一节筹资概述
二、筹资渠道与方式
投入资本
发行股票
发行债券
租赁
借款
发行短期融资券
商业信用
政府财政资本
√
√
银行资本
√
√
非银行金融机构资本
√
√
√
√
√
√
法人资本
√
√
√
√
√
√
√
民间资本
√
√
√
√
内部资本
√
√
1、股权筹资:也称权益资本或自有资本,是企业依法取得并长期拥有、自主调配的资本。所有权属于企业的所有者,企业享有经营权,股权资本数额等于净资产数额,为企业长期拥有。
2、债权筹资:也称债务资本、借入资本,是企业依法取得并依约使用、按期偿还的资本。体现债权债务关系,给企业带来财务杠杆利益,给企业带来风险,保证所有者对企业的控制权,有一定的使用期限。
(一)根据资金性质不同
第一节筹资概述
三、筹资类型
1、长期筹资:
2、短期筹资:
(二)根据期限不同
第一节筹资概述
三、筹资类型