第七章 金融衍生工具.ppt

文档介绍：第七章金融衍生工具
金融衍生工具的分类
按交易形式的分类
远期、期货、期权和互换四大类。
远期合约和期货合约都是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量资产的交易形式。
期货合约是期货交易所制定的标准化合约,对合约到期日及其买卖的资产的种类、数量、质量做出了统一规定。
远期合约是根据买卖双方的特殊需求由买卖双方自行签订的合约。
期权交易是买卖权利的交易。期权合约规定了期权的买方有权在约定的时间或时期内、以约定的价格买进或卖出某一特定种类、数量、质量资产的权利,但不负有必须买进或卖出的义务。
互换合约是一种为交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约。更为准确地说,互换合约是当事人之间签订的在未来某一期间内相互交换他们认为具有相等经济价值的现金流的合约。较为常见的是利率互换合约和货币互换合约。
重庆农畜产品远期交易所
2009年12月27日,国内首个农畜产品交易所在重庆成立,该交易所以生猪品种为主要交易品种,为农畜产品、农业生产资料及相关大宗商品提供即期、中远期电子交易的平台。通过价格发现和套期保值等功能,平抑价格波动,增加农民收入,促进了生猪行业的发展。
“标准化”的远期交易
由于生猪的特殊性,每头猪不可能重量都精确一样,所以设计的是一个比较宽泛的标的物。且交易单位为“手”,1手等于1吨。
确定生猪远期交易标的差别的重要因素是肉质,也就是瘦肉的多少不同,这可以用超声波技术解决,可以比较精确的知道背膘厚度,设计出不同的产品。
风险控制:设定20%的交易保证金,实行价格的涨跌板制度,由农交所指定各种交易商品的每日最大价格波动幅度。比如,6个月生猪远期交易的涨停幅度限制5%。