文档介绍：香港恒信贵金属有限公司
恒信贵金属官方网站金属直销网站
影响金价变动因素
影响黄金价格的因素包括国际政治丶经济丶汇市丶欧美主要国家的利率和货币政策
丶各国央行对黄金储备的增减丶黄金开采成本的升降丶工业和饰品用金的增减等因
素,个人投资者要想准确把握黄金价格的短期走势,难度较高。但个人投资者可以参
照黄金与美元丶黄金与石油丶黄金与股市之间的互动关系,商品市场的联动关系及黄
金市场的季节性供求因素丶国际基金的持仓情况等因素,对金价走势进行相对比较简
单的判断和把握。

全球目前大约存有万吨黄金,而地上黄金的存量每年还在大约以 2%的速度增
长。

黄金的年供求量大约为 4200 吨,每年新产出的黄金占年供应的 62%。

黄金开采平均总成本大约略低於 260 美元/盎司。由於开采技术的发展,黄金开发成
本在过去 20 年以来持续减少。

黄金生产国的任何政治丶军事动荡无疑直接影响该国生产的黄金数量,进而影响世界
黄金供给。

中央银行持有世界上最多的黄金,由於黄金的主要用途由重要储备资产逐渐转变为生
产珠宝的金属原料,或者为改善本国国际收支,或为抑制国际金价。因此,30 年间
中央银行的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下降,数量的下降主
要靠在黄金市场上抛售库存储备黄金。

:
黄金实际需求量(首饰业丶工业等)的变化
一般来说,世界经济的发展速度决定了黄金的总需求,例如在微电子领域,采用黄金
作为保护层已颇为广泛。在医学以及建筑装饰等领域,尽管科技的进步使得黄金替代
品不断出现,但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。而某些地区因局
部因素对黄金需求产生重大影响。如一向对黄金饰品大量需求的印度和东南亚各国因
受金融危机的影响,从 1997 年以来黄金进口大大减少,根据世界黄金协会数据显示,
泰国丶印尼丶马来西亚及韩国的黄金需求量分别下跌了 71%丶 28%丶 10%和 9%。

黄金储备一向被央行用作防范国内通胀丶调节市场的重要手段。而对於普通投资者,
投资黄金主要是在通货膨胀情况下,达到保值目的。在经济不景气的市道,由於黄金
恒信贵金属 0 佣金现货黄金投资
香港恒信贵金属有限公司
恒信贵金属官方网站金属直销网站
相对於货币资产保险,导致对黄金的需求上升,金价上涨。例如:在二战後的三次美
元危机中,由於美国的国际收支逆差趋势严重,各国持有的美元大量增加。市场对美
元币值的信心动摇,投资者大量抢购黄金,直接导致布雷顿森林体系破产。 1987 年
因为美元贬值,美国赤字增加,中东形势不稳等也都促使国际金价大幅上升。

投机者根据国际国内形势,利用黄金市场上的金价波动,加上黄金期货市场的交易体
制,大量买卖黄金,人为制造黄金需求的假象。在黄金市场上,几乎每次大幅度下跌
都与对冲基金公司借入短期黄金,在即期黄金市场抛售,在黄金期货交易所构筑大量
的空仓有关。在 1999 年 7 月份黄金价格跌至 20 年低点时,美国商品期