文档介绍：记账式柜台国债中台业务介绍
金融市场总部
交易中心(上海)
我国债券市场发展以及基本现状
我国债券市场的发展沿革;
交易市场分类;
国内债券品种分类
按照发行人类别划分
按照债券属性划分
利率衍生品种分类;
中国债券市场发展沿革
债券市场分一级发行市场和二级流通市场,前者的历史远早于后者,而我们这里所提及的主要指后者;
中国债券交易市场从20世纪80年代开始逐步发展,经历了三个阶段:
以场外柜台市场为主阶段(1988-1991):通过银行柜台办理国债流通交易转让;
以交易所市场为主阶段(1992-1996)(商业银行在交易债券回购,银行资金流入股市);
以银行间市场为主阶段(1997-至今);
目前我们主要关注的是银行间债券市场;
中国债券交易市场目前的分布格局
我国债券市场是一个以银行间债券市场为主体、交易所市场与试点银行柜台市场为辅助、相互之间既存在分割又相互联系的市场体系;
分割点:参与机构存在准入障碍;交易券种存在一定差异;
联系点:多数债券可跨市场流通;跨市场机构大量存在;
国内债券品种分类(一):按照发行人划分
国债;
政策性金融债券(国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行);
中央银行票据;
金融机构债券(银行类机构与非银行金融机构);
企业债券(公司债券);
短期融资券(短期)、中期票据(中长期);
国际开发机构债券(熊猫债券);
资产支持债券(ABS、MBS)
国内债券品种分类(二):按债券属性分类
固息基准债券
含权债券
puttable(可回售,投资者有权按某个预先设定价格回售给发行人)
callable(可赎回,发行人有权按某个预先设定价格从投资者手中赎回)
可转换债券(fixing—>floating、 floating —> fixing )
浮动债券
以1年期定期存款利率为浮动基准
以短期货币市场融资利率为浮动基准(银行间市场7天回购利率)
以上海银行间同业拆借利率SHIBOR为浮动基准
信用类债券
企业类信用级别债券
商业银行类信用级别债券
非银行金融机构信用类别债券
资产支持类别债券
次级债券
混合资本债券
具备衍生色彩的利率产品类别
利率互换以及信用互换
IRS(浮动基准:7天回购利率、定期存款利率、SHIBOR利率)
远期交易品种
FRA(远期利率协议)
各类金融机构设计的人民币理财产品
什么是柜台国债?
柜台国债分为
记账式柜台国债----是指由财政部指定、经中国人民银行批准可在商业银行柜台进行交易的记账国债。
储蓄式国债(电子式)----指财政部面向境内中国公民储蓄类资金发行的,以电子方式记录债券的不可流通人民币债券
记账式国债的发行
财政部国债发行公告,其中标明债券的投标日,起息日,期限,上市日,流通的市场。票面利率则是国债承销团的成员在投标日竞标而得(一般是混合式招标)。
分销期:一般3个工作日。计息:从分销第一日开始计息。分销期内柜台国债只有分销卖出价格,通常是净价100元。上市日:第5个工作日上市交易,同时柜台内将出现买入和卖出的双边报价。
流通市场:银行间市场;交易所市场;柜台国债市场
参与柜台国债业务的投资人
通过商业银行营业网点与商业银行买卖债券的个人与单位。
金融机构不得通过商业银行营业网点买卖债券。
个人或单位只能在所开户的营业网点进行柜台国债买卖。跨行买卖需在不同银行均开立债券托管账户,并通过国债公司进行债券转托管。