文档介绍：毕业论文(设计)文献综述
题目: 论股利政策的选择对企业价值的影响
专业: 会计学
一、前言部分
(一)写作目的
股利政策作为现代概述财务管理活动的三大核心之一,是公司融资决策和投资决策的逻辑延续。对股利政策的研究,一直是概述金融研究中一个重要组成部分。同时由于股利政策是有关公司盈利的分配政策,直接影响着公司所有者权益的多少,使得上市公司的股利政策始终是各方关注的焦点。
股利分配理论和西方国家的股市实践都说明,在成熟的资本市场,上市公司最主要的分配方式是现金股利,投资者最关心的也是现金股利。对于发放现金股利的上市公司来说,发放的现金股利多,现金股利越能成为股东在企业中的权益体现,而发放现金股利太多,又会减少企业资金的运作,影响管理者的日常管理工作,对企业未来投入的回报率会产生负面影响;相反,发放现金股利太少,会使投资者觉得公司前景不大,影响投资者的信心,如果没有合适的投资机会,使公司现金积累过多,一样影响公司的健康发展。所以说,适当的股利政策在企业的健康运作中起到积极的作用,寻找到一个适合企业发展的股利政策因而也是至关重要的。企业价值是企业项目的现值之和,其本质是企业创造价值的能力。股利政策在股份制企业经营决策中占有重要地位,是企业三大核心财务问题之一,对公司管理当局而言,如何制定股利政策,使股利的发放与公司的未来发展均衡,并使公司股票价格稳中有升,便成了公司管理层的终极目标。
目前,国内理论界对上市公司股利政策的研究还处于一个相对滞后的局面,有关的理论教材和相关的文献主要侧重于对西方股利理论的介绍,尚未形成具有特色和本土化的理论体系。同时我们也应该看到,由于历史和现实的原因,我国上市公司并不具备国外成熟股利理论提出来的一系列的前提条件,由此也导致了我国上市公司的股利分配政策有别于国外上市公司,呈现出较强的中国特色。因此,本文力求在充分考虑到我国上市公司和证券市场自身的特点的基础上,对我国上市公司股利政策实践状况的特征及负面影响进行系统全面地分析,进而对我国上市公司股利政策制定实施的内外部影响因素进行深入地挖掘,最后提出笔者认为引导我国上市公司制定合理的股利
分配政策的建议,旨在为我国上市公司、投资者及监管层在股利分配实务方面提供参考意见,进一步地提升企业的价值。(二)有关概念
股利是指上市公司从税后利润(净利润)中按股额分配给股东作为投资回报的一种形式。或者说,股利是上市公司的股东以其投资额为计算标准从公司税后利润中所取得的那部分投资收益。
根据我国《公司法》规定,上市公司向股东分派股利,应按一定的顺序进行,即股利的发放必须在满足一定的条件后才能进行:(1)计算可供分配的利润。上市公司将本年净利润(或亏损)与年初未分配利润(或亏损)合并,计算出可供分配的利润。如果可供分配的利润为负数,则不能进行后续分配;如果可供分配的利润为正数(累计盈余),则进行后续分配。(2)计提法定公积金。上市公司按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金。(3)计提任意公积金。(4)向股东(投资者)支付股利。
股利政策是以公司发展为目标,以股价稳定为核心,在平衡内外部相关利益集团的基础上,对于净利润在提取了各种公积金后如何分配采取的基本态度和方针政策。具体而言就是要回答:上市公司实现的税后利润如何处理,是分配给股东,还是留存企业;如果分配给股东,以