文档介绍：本科毕业论文外文翻译
外文题目: A Better Way To Invest The Social Security Trust Fund
出处: Challenge, vol. 49, no. 3, May/June 2006, pp. 90–104
作者: Thomas Hungerford
原文第一、二、三部分
社会保障信托基金的一个更好的投资方式
在美国社会保障计划是最受欢迎的和成功的政府计划。养老、幸存者和伤残保险计划(OASDI),正式名称为社会保障,自从1940年起每月支付给退休人员和他们的家庭成员一定的津贴,对于残疾人员和他们的家庭成员支付津贴则是从1957年开始。这个计划大大地减少了老年人的依赖度和老人贫困问题。
2005财年,社会保障资金是来自于工人、雇主、个体经营者那里所贡献的5706亿美元,从中支付5142亿美元给受领者。到2005年底,, 然而,社会保障理事表示信托资金将在2041年耗尽,之后,税收收入将只能覆盖大约72%的津贴承诺。在他的2007财年预算信息中,布什总统倡导“为了我们的子孙后代对社会保障进行综合改革,因此,我们将系统返回到坚实的财政基础。”细读预算表显示他计划通过创建个人账户来达到这个目标,他的政府为此将在2010年至2016年花费7121亿美元。为了坚实的财政基础需要如此大的花费。
预计财政困难已不是第一次,社会保障面临的问题也不是最坏的。在20世纪80年代初,信托基金几乎空虚,社会保障面临一个直接的财政危机。这种短期的危机是通过一个固定的税收增加组合(如提高工资税率)和降低成本(如提高正常退休年龄)。许多具体行动是由全国社会保障改革委员会(格林斯潘委员会)建议的。
作为解决长期融资问题方案的一部分,在1994-1996咨询委员会建议增加社会保障信托基金的投资收入。这将会通过部分信托基金在市场上的投资或者建立私人社会保障账户,让工人在市场上投资来实现。由于市场平均回报率比美国财政部的回报率高,信托基金的收入可能会增加。然而,为了方便这些信托基金资产的投资没有法律依据,股票投资,国会需采取行动。
有一种依法投资信托资产的选择:由政府国民抵押贷款协会(GNMA或吉利美)颁发的按揭抵押证券(抵押贷款支持证券),抵押贷款证券的债务责任,表现在按揭贷款池中现金流(本金和利息)的所有权要求。通常的吉利美抵押贷款证券,里面有相同期限和相同利率的的抵押贷款。在政府国家质押协会按揭证券池中的抵押权,是已投保或担保贷款的联邦房屋管理局(FHA)和退伍军人管理局(VA)。吉利美抵押贷款证券一般提供比国债更高的回报率,并且由美国政府对本金和利息作担保。在可供选择的投资中投资社会保障信托基金不是什么新鲜事。在60年代和70年代,信托基金投资范围包括由政府国家质押协会和联邦国民抵押贷款协会(FNMA)所发行的证券。结果表明,部分投资于政府国家质押协会抵押贷款证券的社会保障信托基金投资收益可能会增加,%的长期保险统计的赤字,因此可以推迟无力偿还的日期。
信托基金的起源
是否积累有效的信托基金在社会保障计划的最初几年已经被热烈的讨论过了。根据1935年社会保障法的规定,一个大储备项目(养老储备项目)将会聚积起来,它将投资于“美