文档介绍：金属一周回顾与展望20120416
螺纹钢1210
螺纹1210价格预测
1、支持1210价格上涨因素
(1)国际组织(国际货币基金组织、世界银行、联合国等)及国际投行的看法是全球经济从2012年底重新走上复苏之路,中国经济经历一二季度回落后,在下半年重回升势。近期与铜、铝等贸易商交流普遍观点也认为下半年经济面会较上半年有所好转。
(2)螺纹钢需求随着季节回暖逐步展开。上周末社会库存: 万吨, 万吨,虽然社会库存下降速度有所放缓,但仍然维持下降势头。
钢厂4 月份较3 月份库存下降:
(3)铁矿石价格依旧对螺纹钢价格形成成本支撑。
按照目前铁矿石价格钢厂内外矿2:8配比情况推算螺纹钢成本价格在4205元每吨。按照平均利润5%计算螺纹钢价格在4420以上,但此季节为螺纹钢盈利季节故盈利可适当上调。
(4)沙钢3级螺纹钢出场价格近期持续上调,对现货价格形成支撑。
2、支持1210价格下跌因素
(1)房地产投资数据主要体现为施工面积与竣工面积同比较高,新开工面积和房地产销售仍较弱,反应投资主要受续建工程拉动,后市需求的持续性有待观察。
(2) 世界经济依然面临不确定风险,会对铁矿石价格形成一定扰乱,欧洲方面数据较前期有所恶化,且铁矿石港口库存虽然在下降但依旧维持在高位。
(3)金融市场的投机性导致的瞬间去杠杆化,带来价格大跌。
3、螺纹1210价格区间
预计近期金融环境没有明显变化前提下铁矿石价格不会有太大变动。螺纹钢价格下有4205成本支撑,上方有平均利润空间4420价格压制。我们预计螺纹钢价格将会在4250-4500间震荡。
螺纹钢1210操作策略
(1)螺纹钢贸易商策略
在螺纹钢1210价格达到4440、4450、4500处分批次建立空单做卖期保值。初次尝试建议期货头寸量维持在现货持有量50%以下。若到达分批建仓价格后,价格开始回落,贸易商可采取边平期货仓边出现货进行操作。
注意:如果行情发展让以上建仓计划不能完全实施,那就不实施。
(2)投机客户交易策略
投机客户可少量多头参与,在价格到达4400、4450后分批减仓,4500可平仓出局。支撑位在4300一线。
化工一周回顾与展望20120416
L:
需求疲软期现货回落(20120413)
一、本周行情回顾
1、相关现货价格
周一
周二
周三
周四
周五
同上周相比
石脑油(美)
1056
1054
1053
1033
1045
-11
乙烯单体(美)
1363
1363
1363
1363
1363
+2
LLDPE内盘
10500
10400
10400
10350
10350
-250
相关期货数据(L1205)
周一
周二
周三
周四
周五
同上周相比
期货价格
10675
10575
10460
10525
10540
-270
期现价差
175
175
110
175
190
+80
周末仓单量
3、LLDPE动态利润
周一
周二
周三
周四
周五
同上周相比
动态利润
-980
-1095
-1245
-1245
-1245
-465
下周展望
利空因素
(1)周五公布第一季度GDP低于预期,显示国内实体经济已有实质性下滑。
(2)春季农膜生产结束,需求开始转弱。
2、利多因素
(1)央行公布三月份货币数据,显示货币流动性较之前宽松。
(2)LLDPE上半年没有新增产能释放,2012年计划新增产能释放也很低。
(3)由于石脑油和乙烯单体高企,L价格相比成本严重偏低。
3、技术分析(详见后面)
4、结论
从技术分析的角度看,L已经处于弱势。
尽管成本支撑及基本面向好,但需求较弱,后期价格较难明显上涨。
操作建议
对于投机资金,暂且观望。
对于现货企业来说,在目前期现价差,相比现货,期货更便宜,可以进行库存转换。
(1)回落至30与75日线之间,临近75日线,技术偏弱。
(2)关注75日线支撑。
注:(1)以上报告基于谨慎分析得出结论,并提供建议。仅供参考。
(2)报告中有关名称解释:
期现价差=期货价格-现货价格;现货价格取齐鲁化工城齐鲁石化7042牌号,期货价格为当日结算价。
理论期货价格=现货价格+期货交割持有成本;%计算;不包含商品运到交割库的运输费。
套利利润=期货价格-理论期货价格。
动态利润=现货价格-动态生产成本;其中动态生产成本以每天的原料(乙烯单体)价格按照生产成本经验公式计算。由于烯烃产业链复杂,企业利润来源点多,且企业并不是直接购买乙烯单体进行聚合。故此项