文档介绍：第四章信息披露
【导语】
信息披露是我国证券法律制度的核心内容,它贯穿于证券发行、交易及其监管活动的始终,是揭示证券品质和投资者作出投资价值判断的基础。因此,信息披露义务人必须依照《证券法》、《公司法》、《刑法》、《股票条例》和中国证监会、证券交易所发布的有关文件的要求,真实、完整、准确并及时地进行信息披露。本章阐述了信息披露制度的概念、基本要求、初次信息披露和持续信息披露的方式和内容,提示了信息披露的意义和必要性。
本章的学****重点在于信息披露的基本要求及初次信息披露和持续信息披露的方式和内容。
第一节信息披露概述
一、信息披露制度的概念与意义
(一)信息披露制度的概念
信息披露(Disclosure of Information ),又称信息公开,是指证券发行人或其他相关负有信息披露义务的人(以下统称为“信息披露义务人”)在证券发行、上市、交易的过程中,按照法定或约定要求将应该向社会公开的财务、经营及其他方面影响证券投资者投资判断的信息向证券监督管理机构和证券交易所报告,并向社会公众公告的活动。信息披露制度(Disclosure System of Information )即信息披露法律规范的总和,它是规定信息披露义务人信息披露的时间、方式、原则、内容、程序等一整套行为规范和活动准则的总称。
(二)信息披露制度的意义
信息披露制度是证券发行与交易制度的基础,也是证券市场赖以存在的基石。信息披露是上市证券区别于非上市证券的主要特征之一。可以说,以法律强制性功能做保证的信息披露,是信息披露制度生命之树常青之所在。美国法官路易斯· 布兰戴斯(Louis D·Brandeis)在《Other People’s Money》一书中揭示了信息披露的哲学思想:“阳光是最好的防腐剂,街灯是最好的夜警” Louis D·Brandeis ,Other People’s Money (Harper Torchbooks , 1967 ),p. 67.
可见,信息披露制度在证券法律制度中处于举足轻重的地位,意义重大。概而言之,信息披露制度具有如下意义:
,防止信息滥用和证券欺诈行为。
。
,提高其社会形象。
,督促检查信息披露义务人披露的信息达到法定的要求。如《证券法》第71条“国务院证券监督管理机构对上市公司年度报告、中期报告、临时报告以及公告的情况进行监督,对上市公司分派或者配售新股的情况进行监督,对上市公司控股股东及其他信息披露义务人的行为进行监督。证券监督管理机构、证券交易所、保荐人、承销的证券公司及有关人员,对公司依照法律、行政法规规定必须作出的公告,在公告前不得泄露其内容”的规定,就是信息披露的价值所在。

二、信息披露的基本要求
信息披露的基本要求是衡量信息披露义务人信息披露的基本尺度,偏离这一尺度,就要对其行为造成的损害承担法律责任,或者说使其行为在法律上无效。根据我国《证券法》、《公司法》、《首次公开发行股票并上市管理办法》、《上市公司证券发行管理办法》和其他相关部门规章等的规定,依法披露的信息,必须真实、准确、完整,不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。违反以上规