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基本因素分析
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技术分析
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基本因素分析法是通过分析大宗商品的供求状况及其影响因素,来解释和预测大宗商品价格变化趋势的方法。
大宗商品交易是以现货交易为基础的。大宗商品价格与现货价格之间有着十分紧密的联系。因此,大宗商品价格不仅受商品供求状况的影响,而且还受其他许多非供求因素的影响。这些非供求因素包括:金融货币因素、政治因素、政策因素、投机因素、心理预期等等。
基本因素分析
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商品价格与供给成反比
供给增加,价格下降;供给减少,价格上升。
商品价格与需求成正比
需求增加,价格上升;需求减少,价格下降。
价格上升,供给增加,需求减少;
价格下降,供给减少,需求增加。
商品的供给分析
商品市场的需求量是指在一定时间、地点和价格条件下买方愿意购
买并有能力购买的某种商品数量。
期货商品需求分析
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大宗商品市场是与国际市场紧密相联的开放市场,因此,期货市场价格波动不仅受国内经济波动周期的影响,而且还受世界经济的景气状况影响。
经济周期阶段可由一些主要经济指标值的高低来判断,如 GDP 增长率,失业率、价格指数、汇率等。这些都是期货交易者应密切注意的。
经济波动周期
金融货币因素
①、利率
利率调整是政府紧缩或扩张经济的宏观调控手段。利率的变化对金融衍生品
交易影响较大,而对商品期货的影响较小。
②、汇率
汇率是本国货币与外国货币交换的比率。
当本币贬值时,即使外国商品价格不变,但以本国货币表示的外国商品价格将上升,反之则下降,因此,汇率的高低变化必然影响相应的期货价格变化。
据测算,美元对日元贬值 10%,日本东京谷物交易所的进口大豆价格会相应下降 10%左右。同样,如果人民币对美元贬值,那么,国内大豆期货价格也会上涨。主要出口国的货币政策,如巴西在 1998 年其货币雷亚尔大幅贬值,使巴西大豆的出口竞争力大幅增强,相对而言,大豆供应量增加,对芝加哥大豆价格产生负面影响。利率、汇率的变动都直接影响商品期货价格变动。
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政治、政策因素
政治因素
主要指:国际、国内政治局势、国际性政治事件的爆发及由此引起的国际关系格局的变化、各种国际性经贸组织的建立及有关商品协议的达成、政府对经济干预所采取的各种政策和措施等。这些因素将会引起期货市场价格的波动。
政策的影响
在国际上, 某种上市品种期货价格往往受到其相关的国家政策影响,这些政策包括:农业政策、贸易政策、食品政策、储备政策等,其中也包括国际经贸组织及其协定。
在分析政治因素对期货价格影响时,应注意不同的商品所受影响程度是不同的。如国际局势紧时,对战略性物资价格的影响就比对其他商品的影响大。
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