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中国上市公司可转换债券融资的理论思考和实证分析的中期报告.docx

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中国上市公司可转换债券融资的理论思考和实证分析的中期报告.docx

上传人:niuww 2024/3/28 文件大小:10 KB

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文档介绍:该【中国上市公司可转换债券融资的理论思考和实证分析的中期报告 】是由【niuww】上传分享,文档一共【2】页,该文档可以免费在线阅读,需要了解更多关于【中国上市公司可转换债券融资的理论思考和实证分析的中期报告 】的内容,可以使用淘豆网的站内搜索功能,选择自己适合的文档,以下文字是截取该文章内的部分文字,如需要获得完整电子版,请下载此文档到您的设备,方便您编辑和打印。中国上市公司可转换债券融资的理论思考和实证分析的中期报告本中期报告旨在通过理论思考和实证分析探讨中国上市公司可转换债券融资的问题。一、理论思考可转债是一种介于债券和股票之间的混合证券,持有人有权转换为公司股份。可转换债券融资在中国市场上开始流行于2000年后,其特点是高杠杆,低利率,且具有一定的灵活性。然而,可转债融资在实践中也存在一些问题。首先,可转债融资的杠杆率过高,容易导致公司债务负担过重,并造成经营风险。其次,可转债融资的利率较低,虽然公司有权向持有人支付较低的利率,但这也使得公司股价下跌时债券持有者不愿意进行转换,导致公司面临更大的财务压力。最后,可转债融资具有较高的灵活性,但这种灵活性也可能导致公司忽视股东利益,并降低公司的价值。二、实证分析通过对中国所有可转换债券发行公司的数据进行分析,我们可以得到以下结论:。由于可转换债券公司借款的风险较低,导致其发行的债券利率较低。此外,中国的货币政策相对宽松,也对可转换债券利率的下降产生了影响。。可转换债券的融资成本普遍低于股票融资,这可以部分解释为为什么更多的中国公司选择发行可转换债券。。可转换债券持有者多数情况下不会立即转股,因为转股会使其面临风险,例如公告期间内股价的波动。。虽然公司发行可转换债券可以大大增加其财务杠杆,但我们的研究表明,可转换债券的发行对公司的业绩影响并不显著。基于以上结论,我们得出结论:,但在中国市场上可能仍是一个优点的融资选项。,并谨慎处理股东利益与公司灵活性之间的平衡关系。。