文档介绍：货币学派的货币金融学说
货币派的理论特点主要在于以下两点:
第一,坚持经济自由主义,反对国家过多干预
货币学派认为,在社会经济发展过程中,市场机制的作用是最重要的。他们坚持自由市场和竞争是资源和收入合理分配的最有效方法,是导致个人和社会最大福利的最佳途径,如果政府干预经济,就将破坏市场机制的作用,阻碍经济发展,甚至造成或加剧经济的动乱。因此,他们旗帜鲜明地反对任何形式的国家干预,特别是反对战后凯恩斯主义的理论和政策主张,认为除了货币之外,政府什么也不必管。
第二,特别重视货币理论的研究,承袭芝加哥学派“坚持货币至关重要这样一种理论研究方法”,认为“货币最重要”
他们从现代货币数量说出发,把货币推到极端重要的地位,认为当代一切经济活动都离不开货币信用形式,一切经济政策和调节手段都要借助货币量的变动(扩张或收缩)来发挥作用。因此,一切经济变量的变动都与货币有关。货币推动力是说明产量、就业和物价变化的最主要因素,而货币推动力最可靠的测量指标就是货币供应量。由于货币供应量的变动取决于货币当局的行为,因此,货币当局就能通过控制货币供应量来调节整个经济。主张把政府在经济中的作用减低到为自由市场经济能自如地活动提供一个稳定的支架,这就需要政府有效地将货币供应的增长控制在既适度又稳定的水平上,方法是实行“单一规则”,即固定货币供应增长率的货币政策。除此以外,不应该也用不着对经济多加干预。
二、影响货币需求的因素及货币需求函数式
(一)影响货币需求的因素
弗里德曼对货币需求诸因素的分析,从研究人们为什么需要货币入手。他认为,人们对于货币的需要,就像人们对别的商品和劳务的需要一样,故同样可采用消费者选择理论来进行分析。一般消费者在对诸多商品进行选择时,必然要考虑以下三个因素:第一是效用,第二是收入水平,第三是机会成本。弗里德曼认为,与消费者对商品的选择一样,人们对货币的需求同样受这三类因素的影响。他对影响货币需求的这三类因素进行了详细的分析。
弗里德曼认为收入或财富的变化是影响货币需求的重要因素。一般情况下,可用收入来代表财富总额。他指出,应该采用长期收入的概念,即
“永恒收入”的概念作为财富的代表。此永恒收入是表示一个人所拥有的各种财富在相当长时期内获得的收入流量,相当于观察到的过去若干年收入的加权平均数,用符号Y表示。
弗里德曼进一步把财富分为人力财富和非人力财富两类。一般说来,人力财富给人们带来的收入是不稳定的,很难转化为非人力财富。由于这两类财富在总财富中的不同构成比例,制约着它们所带来的收入的不同比例,进而影响货币需求,因此,他认为现金的保有不是与总财富相联系,而是主要与非人力财富相联系。用W表示非人力财富占总财富的比率,即来自财产的收入占总收入的比率。
持有货币的机会成本是指“货币与其他资产的预期报酬率”。货币的名义报酬率(用rm表示),在通常情况下为零。其他资产的名义报酬率一般不为零,它们主要包括两部分:第一部分是目前的收益,主要指:(1)预期的固定收益的报酬率,用rb表示,如债券利率,包括债券价格的预期变动;(2)预期的非固定收益的报酬率(用re表示),如股票的收益率,包括股票价格的预期变动。第二部分是预期的商品价格变动率。当通货急剧变动时,各种商品的价格会随之剧烈波动,静态的物质财富就会给持有者带来收益或损失。例如发生通货膨胀时,商品价格上涨,通货贬值带来的损失就是持币的机会成本。因此,物价上涨越快,持币的机会成本越高,对货币的需求越少。这样,物价变动率(用表示)也是影响货币需求的因素之一。
对于个人或企业来说,持有货币既可以用于日常交易的支付,又可以应付不测之需,还可以抓住获利的机会,这就是货币所提供的效用。这些效用虽然无法直接测量出来,但人们的感觉和现实证明它确实是存在的。这种流动性效用以及影响比效用的其它因素,如人们的嗜好、兴趣等是影响货币需求的因素之一,用符号U表示。
(二)货币需求函数式
弗里德曼列出个人财富持有者的货币需求函数为:
式中,M为个人财富持有者手中保存的货币量(名义货币量);P为一般物价水平; 为个人财富持有者手中的货币所能支配的实物量(实际货币需求量),其他符号均如上述表示。
弗里德曼认为,如果略去Y和W在个人间分配的影响,把M和Y分别看作按人
口平均的货币持有量和实际收入,W是非人力财富在总财富中的一部分,这个函数就能适用于整个社会。
(一)货币需求函数的特点
弗里德曼认为,货币需求函数是一个稳定的函数,其动向是可以预测的。理由是:
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