文档介绍：项目投融资管理
—项目方案评价及可行性研究—
本章要点
1 投资方案的评价
2 多方案评价
3 不确定性分析
4 项目可行性研究
5 项目可融资性研究
6 项目融资的阶段
一、投资方案评价
(一)投资方案评价的指标
1、方案评价的指标体系及其分类
方案经济评价主要包括:盈利能力分析;清偿能力分析;抗风险能力分析。
指标体系:
2、方案评价的基本指标
(1)投资回收期:包括静态投资回收期和动态投资回收期
(2)投资收益率
包括全部投资收益率、权益投资收益率和投资利税率3个指标
(3)净现值
计算公式
评价标准:净现值越大越好
优点和不足
净现值与折现率的关系:
净现值与净现值率:
annual value,等额年值或等额年金)
评价标准
(4)内部收益率
概念及评价标准
IRR大于折现率,NPV大于0,方案可以接受;
IRR等于折现率,NPV等于0,方案可以考虑接受;
IRR小于折现率,NPV小于0,方案不可行。
IRR的计算—插值法
IRR的经济含义—
(5)费用现值(PC-present cost)与费用年值(AC-annual cost,年均使用成本)
(二)单方案(独立方案)的评价
各种评价方法的判断标准
1、静态评价指标:投资收益率、静态投资回收期
2、动态指标评价:净现值、内部收益率
二、多方案评价
(一)多方案之间的关系类型及其可比性
1、多方案之间的关系类型:互斥型、独立型、混合型和其他
2、多方案之间的可比性
(二)寿命周期相同的互斥方案的评价与优选
包括NPV、年值法、差额NPV、差额IRR;分析步骤首先是各个方案自身的经济效果即进行绝对效果检验,其次考察方案的相对最优性。
1、净现值法
2、年值法
3、差额NPV