1 / 74
文档名称:

中熔电气.docx

格式:docx   大小:2,249KB   页数:74页
下载后只包含 1 个 DOCX 格式的文档,没有任何的图纸或源代码,查看文件列表

如果您已付费下载过本站文档,您可以点这里二次下载

分享

预览

中熔电气.docx

上传人:琥珀 2024/4/29 文件大小:2.20 MB

下载得到文件列表

中熔电气.docx

相关文档

文档介绍

文档介绍:该【中熔电气 】是由【琥珀】上传分享,文档一共【74】页,该文档可以免费在线阅读,需要了解更多关于【中熔电气 】的内容,可以使用淘豆网的站内搜索功能,选择自己适合的文档,以下文字是截取该文章内的部分文字,如需要获得完整电子版,请下载此文档到您的设备,方便您编辑和打印。内容目录国内电力熔断器龙头,业绩维持高速增长 5深耕熔断器多年,国内行业领军者 5股权结构集中稳定,股权激励彰显长期信心 6管理团队权责统一,产业经验较为丰富 8营收实现高速增长,盈利能力表现亮眼 9熔断器:受益于新能源发展,国产替代空间广阔 13熔断器体积小作用大,在短路保护中不可替代 13熔断器赛道小而美,新能源为关键驱动力,带来国产替代新机遇 16新能源车需求快速增长,光储进入平价新周期,催化熔断器持续增长 18新能源车需求快速增长,高压快充催化新需求 18光储进入平价新周期,熔断器市场空间广阔 23国内电力熔断器龙头,海外+800V打开增长空间 26产品稳定系列丰富,材料结构优化+自动化提升,打造领先成本优势 26激励熔断器开启快速增长,加速全球化产业布局 31核心假设与盈利预测 34核心假设 34盈利预测 35风险提示 372/39图表目录图1:中熔电气发展历程 5图2:截至2023年12月中熔电气股权结构 6图3:公司营业收入及增速(亿元,%) 9图4:公司归母净利润及增速(亿元,%) 9图5:公司毛利率和净利率(%) 9图6:公司主营业务分产品收入结构(%) 11图7:公司主营业务分行业收入结构(%) 11图8:公司主营业务分产品毛利率(%) 11图9:公司主营业务分行业毛利率(%) 11图10:公司费用率情况(%) 12图11:公司研发费用及增速(亿元,%) 12图12:公司及可比公司研发费用率(%) 12图13:电路保护器件分类 13图14:熔断器特性 13图15:熔断器行业产业链 14图16:熔断器结构示意图 15图17:熔断器组成的功能介绍 15图18:熔断器供应链合作模式 15图19:圆管熔断器工艺流程图 16图20:方体熔断器工艺流程图 16图21:熔断器发展历程 16图22:2019年全球熔断器终端应用分布 17图23:2019年全球熔断器市场占有率 17图24:国内市场熔断器市场规模预测(亿元) 17图25:全球市场熔断器市场规模预测(亿元) 17图26:全球新能源用熔断器市场规模预测(亿元) 18图27:熔断器对新能源汽车电路保护图示 18图28:已上市/即将上市高电压快充车型梳理 20图29:国内2019年新能源汽车用熔断器市场占有率情况 22图30:新能源发电配置储能系统示意图 23图31:熔断器对新能源风光发电及储能系统的保护情况 23图32:2021-2030年光伏装机需求测算 25图33:2021-2030年风电装机需求测算 25图34:全球风光储领域熔断器空间测算 25图35:公司熔断器直销模式占比 29图36:公司2020年直销前五大客户销售额占比 29图37:中熔电气新能源汽车领域主要客户 30图38:中熔电气前五大客户营收占比 30图39:中熔电气与特斯拉的合作历程 30图40:中熔电气与宁德时代的合作历程 30图41:公司熔断器产能、产量及产能利用率 31图42:公司电力熔断器产能、产量及产能利用率 313/39图43:公司海外收入及占比情况 31图44:公司海外市场布局 32图45: 32图46:公司激励熔断器及激励闭合器 33图47:激励熔断器收入(亿元) 33表1:股权激励业绩考核要求 7表2:股权激励首次授予的激励对象 7表3:股权激励成本摊销 7表4:公司高管背景介绍 8表5:公司主要产品系列 10表6:熔断器分类 14表7:不同新能源车型对熔断器需求量不同 19表8:快充车型远期销量+渗透率测算 20表9:激励熔断器与电力熔断器对比 21表10:全球新能源汽车电力熔断器市场空间预测(亿元,%) 22表11:风光储对应熔断器分类与价值量 24表12:公司典型产品与竞品产品比较情况 26表13:公司体系认证证书 27表14:公司部分核心技术介绍 27表15:公司熔断器相关专利申请情况(项) 28表16:铜银熔方案与银熔方案对比 28表17:公司分下游行业盈利预测 34表18:可比公司估值表(截至2024年4月17日) 364/39国内电力熔断器龙头,业绩维持高速增长深耕熔断器多年,国内行业领军者国内电力熔断器龙头,重点布局新能源市场。公司于2007年正式成立,2016年在新三板挂牌,2021年在创业板上市,专注于熔断器及相关配件生产,重点布局四大领域:1)通信:2008年进入通信市场,与艾默生建立合作,2015年与华为、中兴等在通信领域达成合作关系,2019年研发出适用5G的电子熔断器;2)风光储:2010-2012年进入光伏风电市场,光伏与阳光电源、特变电工、许继电气等建立合作,风电与艾默生、禾望电气建立合作,2018年进入储能市场,与宁德时代开展合作;3)轨道交通:2010年进入轨道交通市场,陆续获得中国中车旗下多家企业、纵横机电合格供应商资质,2019年与GETransportation、庞巴迪展开合作;4)新能源汽车:2011年进入充电桩市场,与比亚迪供应链展开合作,2015年进入新能源商用车市场,与比亚迪、银隆新能源建立合作,2016年进入新能源乘用车市场,进入北汽、江铃、江淮供应链体系,2018年通过国际质量体系认证,与特斯拉、上汽乘用车、上汽通用等整车厂商建立合作关系,并开始研发激励熔断器,2019年公司电力+激励熔断器进入戴姆勒供应链,并在2020年与上汽大众等厂商展开前期合作。图1:中熔电气发展历程研发出适用于5G微基站、数据中心保护的电子类熔断器数据来源:公司公告,5/39股权结构集中稳定,股权激励彰显长期信心股权结构集中稳定,实控人直接持股27%。截至2023年12月,公司的实际控制人为一致行动人方广文、刘冰、汪桂飞与王伟(方广文配偶的弟弟),%的股份。其中董事长方广文为第一大股东,%,刘冰、汪桂飞、%、%、%。此外,方广文、%、%的合伙企业份额,%、%的合伙企业份额;方广文通过担任中昱合伙、中盈合伙普通合伙人及执行事务合伙人能够对中昱合伙、中盈合伙形成有效的控制,因此方广文、刘冰、%的股份,%的股份。公司全资子公司为赛诺克,主要从事MSD的研发和生产,激励熔断器、智能熔断器的部分研发工作,并负责新产品激励熔断器的生产。图2:截至2023年12月中熔电气股权结构数据来源:公司公告,员工持股激励充分,发力海外市场拓展,彰显长期发展信心。2022年12月,公司推出股票激励计划,,占当前公司股本总额的5%,,,授予人数总计158人,包括公司副总经理、海外市场部总监及核心技术骨干人员,本次激励计划业绩考核年度为2023-2027年五个会计年度,目标为营收年复合增速不低于25%。公司股权激励计划有助于提高员工凝聚力,彰显长期发展信心。6/39

最近更新