文档介绍：该【丁元霖《财务管理》(第三版)思考题部分答案 】是由【1781111****】上传分享，文档一共【10】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【丁元霖《财务管理》(第三版)思考题部分答案 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资金投资额(垫支数)=本年流动资金需用数-截至上年的流动资金投资额=本年流动资金需用数-上年流动资金需用数或本年流动资金需用数=该年流动资产需用数-该年流动负债可用数3、经营成本的估算:经营成本又称付现成本,是指在运营期内为满足正常生产经营而动用现实货币资金支付的成本费用。某年经营成本=该年外购原材料、燃料和动力费+该年人工费用+该年修理费用+该年其他费用或=该年不包括财务费用的总成本费用-该年折旧额-该年无形资产和开办费的摊销额4、营业税金及附加的估算:在项目投资决策中,应按在运营期内应交纳的营业税、消费税、土地增值税、资源税、城市维护建设税和教育费附加进行估算。5、维持运营投资的估算:维持运营投资是指矿山、油山等行业为维持正常运营而需要在运营期投入的固定资产投资,应根据特定的行业的实际需要进行估算。6、调整所得税的估算:为了简化计算,调整所得税可以将息税前利润乘以所得税税率取得。12、动态评价指标包括哪些具体指标?并说明这些指标的定义和优缺点。动态评价指标包括:净现值、净现值率、获利指数、内部收益率这几个具体指标。:..按基准收益率或设定折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。优点:综合考虑了资金时间价值、项目计算期内的全部净现金流量和投资风险;缺点:无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平,而且计算比较繁琐。净现值率是指投资项目的净现值占原始投资现值总和的比率。优点:可以从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系,计算过程比较简单;缺点:无法直接反映投资项目的实际收益率。获利指数是指投产后按基准收益率或设定折现率这算的各年净现金流量的现值合计与原始投资的现值合计之比。优点:可以从动态的角度反映项目投资的资金投入与总产出之间的关系缺点:无法直接反映投资项目的实际收益率。内部收益率又称内含报酬率,是指项目投资实际可望达到的收益率。实质上它是能使项目投资的净现值等于零时的折现率。优点:既可以从动态的角度直接反映项目投资的实际收益水平,又不受基准收益率高低的影响,比较客观;缺点:计算过程复杂,尤其是当经营期大量追加投资时,有可能导致多个内部收益率出现,偏高或偏低。16、什么是差额投资内部收益率法和年等额净回收额法?,计算出差额内部收益率,并据以与行业基准折现率进行比较,进而判断方案优劣的方法。。第六章:证券投资8、试述债券投资的优缺点。优点:(1)本金安全性高。(2)收入稳定性强。(3)市场流动性好。缺点:(1)购买力风险较大。(2)没有经营管理权。11、各种股票价值应该如何计算?(1)持有一段时期准备出售的股票价值V=DX[1-(1+R)-n]/R+PX1/(1+R)nnV表示股票的价值;D表示每年股利收入;R表示折现率(或投资者期望报酬率);P表示预期n年后股票市价。n(2)长期持有的股票价值1、零成长的股票价值:V=D/R2、固定成长的股票价值:V=D/(R-g)g表示每年股利增长率。3、非固定成长的股票:是固定成长股票价值计算的分段运用(3)用市盈率确定股票的价值:市盈率=股票市价/每股收益14、什么是基金收益率?试述基金收益率的优缺点。定义:基金收益率是反映基金增值情况的指标,它通过基金净资产的价值变化来衡量。优点:能够在不承担太大风险的情况下获得较高收益。缺点:无法获得很高的投资收益第七章:运营资金8、净利润调整编制的现金预算表由哪五个部分组成?它与现金收支法的主要区别是什么?净利润调整法编制的现金预算表由净利润、经营活动产生的现金净流量、现金净流量、现金多余或不足额、现金融通五部分组成的。:..将净利润调整为经营活动产生的现金流量要考虑非现金费用,影响净利润的投资,筹资活动支出,债权债务变动额,存货增加额等四个因素。9、分述现金收支法与净利润调整法的优缺点。现金收支法优点:有利于企业对现金收支执行情况进行控制和分析,以保持现金合理的持有量,防止发生现金不足的财务困境。缺点:现金收支无法将按收付实现制基础编制的现金预算表与企业预期的净利润的密切关系清晰的反映出来,因此难以揭示企业虽然利润可观,却出现现金短缺或者虽然发生亏损,却出现现金宽裕的原因。净利润调整法优点:不仅揭示现金净流量与企业净利润的关系,而且可以揭示企业虽然利润可观,却出现现金短缺,或者虽然发生亏损,却出现现金宽裕的原因。缺点:由于无法反应经营活动现金收入和支出的具体数据,因此影响了对现金收支实行有效控制和调整的力度。11、什么是最佳现金持有量?最佳现金持有量有哪些确定方法?并分别说明其定义。最佳现金持有量是指所花费的代价最低,却能给企业带来最大的经济效益的现金持有量。确定最佳现金持有量的方法::是指根据持有现金的有关成本,分析预测其总成本最低时现金持有量。:根据存货的经济批量模式的基本原理,将现金的机会成本与有价证券的转换成本进行权衡,以确定企业最佳现金持有量的方法。:根据随机现象出现的各种数据,运用概率和数理统计的方法。以确定企业的最佳现金持有量的方法。16、什么是信用条件?它包括哪些内容?并分别说明其定义。定义:信用条件是指企业接受客户订单时所提出的付款要求。包括:信用期限、现金折扣和折扣期限。:是指企业允许客户从购货到支付货款的时间间隔。:企业为了尽快收回货款,加速资金周转,减少应收账款成本,可以在信用期限内规定一个优惠期限,如果客户在优惠期限内支付货款,可以享受一定比率的折扣,这种折扣就是现金折扣,优惠期限就是折扣期限。现金折扣是指客户在规定的时间内提前偿付贷款可按销售收入的一定比率享受折扣优惠。17、什么是收账政策?企业发生账款被客户拖欠或拒付时应采取哪些措施?定义:收账政策是指企业针对客户违反信用条件,拖欠甚至拒付账款所采取的收账策略与措施。?措施:首先应分析现有的信用标准及信用审批制度是否存在纰漏;然后重新对违约客户的资信等级进行调查和评价。将信用品质差的客户从信用名单中删除,对其所拖欠的款项可先通过信函,电讯或者派员前往等方式进行催讨,态度可以逐渐强硬,并提出警告,直至通过法院裁决。对于信用记录一向正常的客户。在去电、去函的基础上,可以派人与客户直接进行协商,达成谅解妥协。当然,如果双方无法取得谅解时,也只能付诸法律裁决。21、什么是经济进批量?经济进货批量模型有哪些假设为前提?定义:经济批量是指能够使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量。前提:一、企业一定时期的进货总量可以较为准确的予以预测;二、存货的耗用或者销售比较均衡;:..且不存在商业折扣,进货日期完全由企业自行决定,并且每当存货量降为零时,下一批存货均能马上一次到位;四、仓储条件及所需现金不受限制;五、不允许出现缺货情形;六、所需存货市场供应充足,不会因买不到所需存货而影响其他方面。23、什么是保险储备量?什么是再订货点?它们应该如何进行确定?保险储备量定义:指企业为了防止到货延误及耗用或销售量增加等不确定因素而引起增加的储备量。确定:存货短缺所发生的成本与保险储存量的储存成本之和的最低点即为最佳保险储备量。再订货点定义:是指企业为了保持存货的正常周转,在再次订货时必须持有的储备量。确定:除了要考虑订货日至到货日的间隔天数外,还要考虑保险储备量。第八章:收益分配3、什么是股利政策?其最终目标是什么?定义:是指在法律允许的范围内,企业是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利的方针及对策。最终目标:是使公司价值最大化。4、试述股利分配两种较流行的观点。MM股利无关论:在一定假设条件限制下,股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响,投资者不关心公司的股利的分配。公司市场价值的高低,是由公司所选择的投资决策的盈利能力和风险组合所决定,而与公司的利润分配政策无关。其假定条件为:。。。。股利相关理论:企业股利政策会影响股票价格和公司价值。主要观点有以下四种:“手中鸟”理论、信号传递理论、所得税差异理论、代理理论。5、股利政策有哪些种类?分述各种股利政策的定义。1、剩余股利政策:剩余股利政策是指公司在有良好的投资机会时,根据目标资本结构,测算出投资所需的权益资本额,先从净利润中留用,然后将剩余的净利润派发股利;如果没有剩余,则不派发股利。2、固定或稳定增长股利政策:固定或稳定增长股利政策是指公司将每年发放的现金股利固定在某一特定水平或是在这一基础上维持某一固定比率逐年稳定增长。3、固定股利率支付政策:固定股利支付率政策是指公司将每年净收益的某一固定百分比作为现金股利发放股东后,这一百分比通常称为股利支付率。股利支付率一经确定,不得随意变更。4、低正常股利加额外股利政策:低正常股利加额外股利政策是指企业实现设定一个较低的正常股利额,每年除了按股利额向股东发放现金股利外,还在企业盈利情况较好、资金较为充裕的年度向股东发放高于每年度正常股利的额外股利。8、公司应该如何选择股利政策?在公司创业初阶段,经营风险高,有投资需求且融资能力弱,宜采用剩余股利政策;在公司快速发展阶段,经营业务快速发展,投资需求大,宜采用低正常股利加额外股利政策;:..定增长的股利政策;在公司成熟阶段,盈利水平稳定,公司通常已积累了一定的留存收益和资金,宜采用固定值复古利率政策;在公司衰退阶段,业务锐减,盈利能力和现金获得能力下降,宜采用剩余股利政策。11、股票股利对公司有哪些优点?(本题答案来自PPT)(1)不用支付现金,也是投资回报的形式。(2)降低股票市场的价格,有利于股票的交易和流通。(3)传递良好的预期信息。(4)价格降低后有利于股权分散,防止公司被恶意控制。13、什么是股票回购?它有哪些动机?股票回购是指上市公司出资将其发行的流通在外的股票以一定价格购买回来予以注销或作为库存股的一种资金运作方式。股票回购的动机:1、现金股利的替代2、改变公司的资本结构3、传递公司的信息以稳定或提高公司的股价4、巩固既定控制权或转移公司控制权5、防止敌意收购6、满足认股权的行使第九章:财务分析3、财务分析有哪些内容?分述各种财务分析的定义和作用。1、偿债能力分析:是指对企业偿还到期债务能力所进行的分析。作用:可以了解企业是否有足够的物质基础,以保证有足够的现金流入量来偿付各项到期的债务。2、营运能力分析:是指对企业的资产及所有权益的运用能力所进行的分析。作用:可以了解企业是否合理地配置了资产,各种资产的周转运行是否顺畅,所有者权益是否充分得以运用。3、盈利能力分析:是指对企业资金增值的能力所进行的分析。作用:可以了解企业资金增值能力的强弱,并为预测企业未来的资金增值能力提供依据。4、发展能力分析:是指企业在生存的基础上,对扩大规模、壮大实力的潜在能力的分析。作用:可以了解企业的营业收入、营业利润和净利润是否保持一定的增长速度,资本是否得到保值增值。5、综合能力分析:是指将偿债能力、运营能力、盈利能力和发展能力等各方面的财务指标综合起来,全面的对企业的财务状况进行的分析。作用:可以全面的了解企业的财务状况,掌握其发展趋势。并将企业的各项指标与行业的平均水平和先进水平相比较,从中找出差距,以利于提高企业的财务管理水平,并为企业财务预测和财务决策提供依据。14、试述杜邦分析法的几种主要财务指标的关系。杜邦系统主要反映了以下几种主要的财务比率关系:::..资产报酬率×=销售净利率×:销售净利率=净利润/:总资产周转率=销售收入/资产平均总额从杜邦系统可以看出,股东权益报酬率是一个综合性极强、最具有代表性的财务比率,它是杜邦系统的核心。企业财务管理的重要目标之一就是实现股东财富最大化,股东权益报酬率正是反映了股东投入资金的获利能力。这一比率反映了企业筹资、投资和生产运营等方面经营活动的效率。股东权益报酬率取决于企业资产报酬率和权益乘数。资产报酬率主要反映企业在运用资产进行生产经营活动效率如何,而权益乘数则主要反映了企业的筹资情况,即企业资金来源结构如何。