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主要业务,以盈利为主要目标的金融机构。(三)各类专业银行:是指有特定经营范围和提供专门性金融服务的银行。主要包括:⒈(四)非银行金融机构::我国金融机构体系形成的以中央银行为核心,以商业银行和政策性银行为主体,多种金融机构并存,(一)金融体系的领导机构,即中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国保险监督管理委员会、中国证券监督管:..(二)银行,包括政策性银行和商业银行(国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行)(三)非银行金融机构,主要包括保险公司、信托投资公司、证券公司、财务公司、金融租赁公司、投资基金等。(四)在中国境内开办的中外合资金融机构和外资金融机构。我国的金融机构与西方国家的金融机构相比较有什么异同?(1)相同点:①都设立有中央银行及中央金融监管机构;②金融机构的主体都是商业银行和专业银行;③非银行金融机构都比较庞杂;④金融机构的设置不是固定不变的,而是随着金融体制的变革不断进行调整的。(2)不同点:①中国人民银行隶属于政府,独立性较小,制定和执行货币政策都要服从于政府的经济发展目标;②中国的金融机构以国有制为主体,即使是股份制的金融机构,实际上也是以国有产权为主体;③中国商业银行总数不多,规范的专业银行也少,即作为金融机构体系主体的商业银行和专业银行数量相对不足;④中国政策性银行的地位突出,但政策性金融业务(包括四大国有商业银行承担的)的运作机制仍然没有完全摆脱资金大锅饭”体制的弊端;⑤中国商业银行与投资银行仍然实行严格的分业经营,而西方国家商业银行都在向混业制全能银行方向发展;⑥中国的专业银行发展缓慢,国外较为普遍的房地产银行、为中小企业股务的银行和消费信贷机构,在中国都未建立;⑦中国的保险业比较落后,保险机构不多,特别是地方性保险机构有待发展,保险品种少,保险业总资产和保费收入与中国经济总体规模、人口规模相比较显得太小;⑧西方国家金融机构的设置及其运作,都有相应的法律作为依据,而中国金融法律不健全,由此造成了各类金融机构发展的不规范和无序竞争。第二节商业银行商业银行的性质:以利润最大化为目标,以多种金融资产和金融负债为经营对象,为客户提供各种服务的金融企业基本职能:1、:(二级分行制)(一)(1)活期存款(2)定期存款(3)(1)同业拆借(2)向中央银行借款(3)回购协议(4)国际货币市场借款(5)发行金融债券(二)(三)(1)结算业务(2)代理业务(3)信托业务(4)租赁业务(5)银行卡业务(6)(1)贸易融通业务(2)金融保证业务(3)金融衍生产品业务商业银行的经营原则::是商业银行经营活动的最终目标,能否盈利直接关系到银行的生存和发展,是银行从事各种活动的动因。:银行能够随时满足客户提款和清偿要求及各种合理的资金需求的能力。:是指银行在经营中要尽可能避免使资产遭受风险损失。第三节中央银行性质:是代表国家制定和执行货币政策,对国民经济进行宏观调控和对金融业进行监督管理的特殊的金融机构。职能::独占货币发行权;调节货币供应量,:集中存款货币银行的存款准备;充当最后贷款人;;代理国库;为政府融通资金提供信贷支持;作为政府的金融代理人代办各种金融事务;充当政府金融政策的顾问和参谋类型:。如英国、日本、法国、,而是由一家大银行集中中央银行职能和一般存款货币银行职能的体制。如美国、德国等。,并没有通常意义上的中央银行制度,只是由政府授权某个或某几个商业银行或类似中央银行的机构,部分行使中央银行职能的体制。。欧洲中央银行第五章货币均衡理论(一)中国古代的货币需求思想:按每人平均铸币多少即可满足流通需要的思路,一直是中国控制铸币数量的主要思路。直至建国前夕,在有的革命根据地议论钞票发行时,仍然有人均多少为宜的考虑:..西欧,许多古典经济学家早就注意到了货币流通问题,并作了多方面的理论分析。如货币数量论,如商品流通决定货币流通的观点,等等。,后人多用货币必要量”的概念来表述。假设条件是完全的金流通。公式表明:货币量取决于价格的水平、进入流通的商品数量和货币流通速度三因素。基本公式是::⑴商品是带着价格进入流通的;⑵在该经济中存在着一个数量足够大的黄金贮藏。:在纸币为惟一流通手段的条件下,商品价格水平会随纸币数量的增减而涨跌。(三):这一方程式在货币需求理论研究中是一个重要的阶梯。以为一定时期内流通货币的平均数量;V为货币流通速度;P为各类商品价格的加权平均数;T为各类商品的交易数量,则有:MV=:在这三个经济变量中,M是一个由模型之外的因素所决定的外生变量;V由于制度性因素在短期内不变,因而可视为常数;交易量T对产出水平常常保持固定的比例,也大体稳定的。因此,只有P和M的关系最重要:P的值特别是取决于M数量的变化。,但是反过来,从这一方程式中也能导出一定价格水平之下的名义货币需求量PT1M?。(四)剑桥方程式剑桥学派,在研究货币需求时重视微观主体的动机。认为,处于经济体系中的个人对货币的需求,实质是选择以怎样的方式保持自己资产的问题。每个人决定持有货币多少,有种种原因;但在名义货币需求与名义收入水平之间总是保持一个较为稳定的比例关系。对整个经济体系来说,也是如此。因此有:费雪方程式与剑桥方程式的差异⑴费雪方程式强调的是货币的交易手段功能;剑桥方程式则重视货币作为一种资产的功能。⑵费雪方程式把货币需求与支出流量联系在一起,重视货币支出的数量和速度;剑桥方程式则是从用货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求,重视存量占收入的比例。⑶费雪方程式是从宏观角度用货币数量的变动来解释价格;剑桥方程式则是从微观角度进行分析,认为人们对于保有货币有一个满足程度的问题。但保有货币要付出代价,这就要在比较中决定货币需求。特别是利率的作用已成为不容忽视的因素之一。(五)凯恩斯的货币需求分析凯恩斯对货币需求理论的突出贡献是关于货币需求动机的分析。三种动机:交易动机、预防动机和投机动机。。他论证,人们保有货币除去为了交易需要和应付意外支出外,还是为了储存价值或财富。:货币与债券。货币是不能产生收入的资产;债券是能产生收入的资产。但持有债券,则有两种可能:如果利率趋于上升,债券价格就要下跌;利率趋于下降,债券价格就要上升。如果持有债券的收益为负,持有非生利资产——货币——就优于持有生利资产;反之,对货币需求减少,对债券的持有量则会增加。:预期利率水平下降,从而债券价格将会上升,人们必然倾向于多持有债券;反之,则倾向于多持有货币。,投机性货币需求同利率负相关。(六):,可以理解为预期未来收入的折现值,或预期的长期平均收入。:..。人力财富很不容易转化为货币。所以,在总财富中人力财富所占的比例越大,出于谨慎动机的货币需求也就越大;而非人力财富所占的比例越大,则货币需求相对越小。这样,非人力财富占个人总财富的比率与货币需求为负相关关系。,货币是作为不生利资产看待;而弗里德曼考察的货币扩及M2等大口径的货币诸形态,其中有相当部分,如定期存款,确是有收益的。物价变动率1dP,也就是保存实物的名义报酬率。把物价的变动变量纳入货币需求函数,是通货膨胀的现实反映。。恒久性收入对货币需求的重要作用可以用实证方法证明。对于货币需求,弗雷德曼最具概括性的论断是:由于恒久性收入的波动幅度比现期收入小得多,且货币流通速度也相对稳定,因而,货币需求也是比较稳定的。。,从微观角度来考察,在收入给定的条件下要受消费倾向和多种机会成本变量的影响,而影响不可能是精确的。从宏观角度来考察,经济生活中的不确定、不稳定和难以预期的因素也会使那些相关关系极强的因素之间并非只能形成一个精确的数量比例。这样,。(马克思的货币必要量公式、费雪的交易方程式)。,有时采用修订后的微观货币需求模型进行宏观分析。。。,要配合进行。。,由于经济落后等原因,甚至包括经济理论界,许多人一直将现金发行视同货币供给。1994年,官方才使用货币供给概念。,把现金看成货币供给会做出错误判断。、M2、M3划分的若干层次。,只有“通货”和M1这两项大体一致。通货指不兑现的银行券和辅币,我国称现金。M1=通货+:以流动性的大小即作为流通手段和支付手段的方便程度。,形成购买力的能力也较强;流动性较低,形成购买力的能力也较弱。这个标准对于考察市场均衡、实施宏观调控有重要意义。,也是一项重要要求。,也有名义货币供给与实际货币供给的区分。,实际货币供给为Ms/P。人们日常使用的一般都是名义货币供给。,只分析名义货币供给的变动,就可能导致错误的经济形势判断和失误的政策选择。银行是货币供给的总渠道商业银行通过创造派生存款增加货币供应中央银行通过向商业银行贷款、调节存款准备金率、发行货币来增加原始存款货币供给基本模型M?m?B其中:Ms:货币供给量m:货币乘数B:基础货币S货币供给的决定因素:B:中央银行策源;m:取决于通货-存款比(C/D)个人与公司准备-存款比(R/D)存款货币银行:..三大调控工具:公开市场业务;货币当局在金融市场上出售或购入财政部和政府机构的证券,特别是短期国库券。中央银行在公开市场上买入政府债券,会增加经济中基础货币的数量。如果中央银行是从公众手中买入债券的,则公众手中的现金数量将增加;如果中央银行是从商业银行手中买入债券的,则商业银行的准备金将增加。?因此,无论中央银行从谁手中买入政府债券,都会增加基础货币的数量,最终增加货币供给量。相反,中央银行在公开市场上卖出政府债券,会减少经济中基础货币的数量,这时,公众和商业银行手中持有的债券数量增加,持有的现金数量和准备金减少,货币供给量也会减少。贴现政策:指中央银行通过变动再贴现率,来影响贷款的数量和基础货币量的政策。这一利率由中央银行决定。如果中央银行降低再贴现率,则商业银行向中央银行借款时所支付的成本就会降低,这会鼓励商业银行向中央银行借款,从而增加商业银行的准备金,导致货币供给量的增加。反之,中央银行调高再贴现率,则会减少货币供给量。法定存款准备金率一般国家的中央银行都有权决定法定准备金率。如果中央银行调低法定准备金率,货币供给会增加;调高法定准备金率,则货币供给量减少。?法定准备率被认为是一个作用强烈的工具。其变动会影响商业银行的正常业务,增加商业银行的经营风险,因此各国中央银行都很少使用这一工具来调节货币供给量。而在中国经常被采用。影响货币乘数变动的因素:现金漏损率;法定存款准备金比率;超额准备率;定期存款与活期存款比率企业行为与货币供给:企业经营的扩大或收缩。经营扩大要求补充资本,影响企业对贷款的需求,从而影响货币的供给企业经营效益的高低。经营管理不善,资金周转率降低,信贷资金占用时间延长,增加对贷款的需求,货币供应量增加。银行行为与货币供给调节超额准备金率。超额准备金越多,存款货币创造乘数越小,货币供应量小。调节向中央银行借款的规模。借款会增加准备金存款,即基础货币的数量,从而能支持更多地创造存款货币。第六章货币政策调控货币政策包括三方面的基本内容①货币政策目标。②实现目标所运用的政策工具。③中介指标①目标:稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡。②一般性货币政策工具:(一)存款准备金政策作用(1)保证商业银行资金的流动性。(2)集中国内的一部分信贷资金(3)调节全国的信贷总额和货币供应量。(二)再贴现政策:指商业银行或其他金融机构将贴现所获得的未到期票据向中央银行转让。作用(1)能影响商业银行的资金成本和超额准备金,从而影响商业银行的融资决策,使其改变放款和投资活动(2)告示效果(3)决定何种票据具有再贴现资格,从而影响商业银行的资金投向。(三)公开市场业务:指中央银行在公开市场上买进或卖出有价证券,用以增加或减少货币供应量的一种政策手段。作用(1)控制贷款规模和货币供应量(2)对利率水平和利率结构的直接影响。(3)与再贴现率政策相辅相成选择性货币政策工具是指中央银行采取的旨在影响银行系统的资金运用方向和信贷资金利率结构的各种措施。(一)消费者信用控制(二)证券市场信用控制(三)不动产信用控制(四)优惠利率(五)直接信用控制(六)间接信用控制③中介目标:可测性、可控性、相关性和抗干扰性。---超额准备金和基础货币。基础货币是流通中的现金和商业银行的存款准备金的总和。----::货币政策工具→M→r→I→E→:货币政策工具→M→r→P→q→I→Y(P股票价格)→M→E→I→Y影响货币政策效果的因素:(认识时滞,决策时滞,外在时滞):指货币当局应当会同财政部门,根据具体经济状况的变动运用不同的工具,采取相应的措施来稳定金融和经济。单一规则:以弗里德曼为代表的货币主义学派方队相机抉策的货币政策,主张“单一规则”,即中央银行应当长期一贯地维持一个固定的或者稳定的货币量的增长率。第七章投资理财:..投资只是理财的一个方面。理财与投资具有多方面的不同特点。理财和投资的关系是:理财活动包括投资行为,投资是理财的一个组成部分。理财的内容要广泛得多。。一般而