文档介绍：该【财务管理形考册习题+答案 】是由【青山代下】上传分享，文档一共【31】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【财务管理形考册习题+答案 】的内容，可以使用淘豆网的站内搜索功能，选择自己适合的文档，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此文档到您的设备，方便您编辑和打印。:..,财务经理的主要职责之一是(。,其主要优点是(AA。。息税前利润变动率相对于销售额变动率的倍数,表示的是(C)A。。,应使(B),某投资方案的年营业收人为1000元,年付现成本为6000元,年折旧额为1000元所得税率为25%,该方案的每年营业现金流景为(C)A。,主要是为了满足(CA。交易性预防性、收益性需要B交易性,投机性、收益性需要C。交易性、预防性投机性需要D。预防性、,,则该股票的市盈率为(A),可能会给公司造成较大的财务负担的是(B)A。。,财务杠杆系数是25时,则总杠杆系数应为(C):..,25C。3,75D。4。()与应收账款平均余额的比值,它反映了应收账款的快慢(C)。现销收人1企业价值最大化作为企业财务管理目标,其主要优点是(A).A。考虑了时间价值因素B。,求第3年末的价值,可用(D)。复利终值系数C。年金现值系数D。年金终值系数3。某企业规定的信用条件为:,某客户从该企业购入原价为10000元的原材料,并于第12天付款,该客户实际支付的货款是(AA。。,利率为8%,期限为3年的债券,当市场利率为10%,其发行价格可确定为(C)。102535。使资本结构达到最佳,应使(B)。综合资本成本C。“初始现金流量”概念的是(D)A。原有固定资产变价收入B。初始垫支的流动资产C。与投资相关的职工培训费D。营业现金净流量7。关于存货ABC分类管理描述正确的是(BA。,品种数量相对较多:..D。各类存货的金额、数量大致均为A:B:C=0。7::0。,流动性最强的是(A).。定额股利政策的定额是指(A。。存货周转次数是一定时期内企业()与存货平均余额的比率,用来反映企业销售能力的流动资产流动性的指标BA。销售收人B。。企业价值最大化作为企业财务管理目标,其主要优点是(AA。考虑了时间价值因素B。。,求第10年末的价值,可用(D)来计算。A。。,无风险报酬率为10%,所有项目平均市场报酬率为14%,则该项目的必要报酬率为(B)B16%%,优先股股东所具有的优先权是指(C)A。优先表决权B。,年利率为8%的债券2500万元,发行费率为2%,所得税为25%则该债券的资本成本为(D)%B。7。23%C。%D。6。12%6。某投资方案的年营业收人为10000元,年付现成本为6000元,年折旧额为1000元,所得税率为25%,该方案的每年营业现金流量为(C)。:..C3250D43207。对现金持有量产生影响的成本不涉及(D).。储存成本8。某一股票的市价为10元,该企业同期的每股收益为0。5元,则该股票的市盈率为(A)(D)。。下列财务比率中,反映营运能力的(C)B。流动比率C。:(BC)A,综合性B战略稳定性C。多元性D层次性F复杂性12。下列属于财务管理观念的是(ABCDE)。。企业筹资的目的在于(AC)A满足生产经营需要B处理财务关系的需要C。满足资本结构调整的需要D降低资本成本E。促进国民经济健康发展14影响企业综合酱成本大少的因素主要有(ABCD)A资本结构:..C筹资费用的多少D所得税税率(当存在债务筹资时E。企业资产规模大小15在完整的工业投资项目中,经营期期末(终结时点)发生的净现金流量包括(ABDE)(BCD)A内含报酬率大于1B。净现值大于0C。现值指数大于1D内含报酬率不低于贴现率17,在现金需要总量既定的前提下,则(BDE)A。现金持有量越多,,现金持有成本越大C现金持有量越少,现金管理总成本越低D现金持有量越少,现金转换成本越高E现金持有量与持有成本成正比,与转换成本成反比18。下列各项中,能够影响债券内在价值的因素有(BCDE)A。。当前的市场利E债券期限19。利润分配的原则包括(ABCD)A。,,表明企业获利力越强的有(AC)A销售利润率B。资产负债率C。净资产收益率D逮动比率E。(ABCDEA。。:..ABCDEA。。风险收益均衡观念D。(。降低资本成本E促进国民经济健康发展14。。,固定资产的特征一般具有(ABCDE)A。,风险较大C。。内含报酬率大于B净现值大于0C现值指数大于1D。,必须考虑的三个基本因素是(ABE)A。同行业竞争对手的情况B企业承担违约风险的能力C客户的信用品质D。(。。股利支付形式有多种,我国现实中普泡采用的形式是(ACA现金股利:..。企业财务状况的基本方法有(ABCDA。。。两查分析法11,财务经理财务的职责包括(ABCDE)。。具体利润分配E。财务预测、财务计划和财务分析12。下列属于财务管理观念的是(ABCDE)。(ABCDE)A。银行信货资金B国家资金C。居民个人资金D。企业自留资金E。(ABCD)A。(当存在债务筹资时)(终结时点)发生的净现金流量包括(ABDE)。经营期末营业净现金流量E。固定资产的变价收入16,内含报酬率是指(DE)。使投资方案净现值为零的贴现率E能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴珖率:..ABCDE)A。企业一定时期的进货总量可以较为准确地预测B存货的耗用或者销售比较均衡C。存货的价格稳定,且不存在数量折扣优惠D。。与股票内在价值呈同方向变化的因素有(AB)(ABCD)A。,同股同利原则D。(ACD)。现金比率E。,其主要职能是企业组织財务、处理与利益各方的(对)22。时间价值原理,正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系,是财务决策的基本依(对),但它又不同于账面成本,通常它是一种预测成(对),当销售额下降时,息税前利润下降的更快,(对),因此公司在进行投资决策时,无须考虑这一因素对经营活动现金流量的彩响。(错)。(错)27,进行长期投资决策时,如果某一备选方案净现值比较小,那么该方案内含报酬率也相对较低。(错),每次购买的数量越多,价格也就越便宜。(错),股利支付与否与公司价值无关,。(对)30。(对),公司制是最重要的企业组织形式。(对):..普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。(错)23,在不考虑其他因素的情况下,如果某债券的实际发行价格等于其票面值,则可以推断出该债券的票面利率应等于该债券的市场必要收益率.(对)24,资本成本中的筹资费用是指企业在生产经营过程中因使用资本而必须支付的费用(错)25。在项目投资决策中,净现值是指在经营期内预期每年营业活动现金流入量与同期营业活动现金流出量之间的差量,(错)26。存货的经济进货批量是指使存货的总成本最低的进货批量(对),节约使用资金,井从暂时闲置的现金中获得最多的利息收人。((对))28。与发放现金股利相比,股票回购可以提高每股收益,使股价上升或将股价维持在一个合理的水平上.((对)),则表明该投资项目的投资报酬率大于0,项目可行,(错)、速动比率及现金比率是用于分析企业短期偿债能力的指标,这三项指标在排序逻辑上一个比一个谨慎,因此,其指标值一个比一个更小(错)21,公司制企业所有权和控制权的分离,是产生代理问题的根本前提。(对)22。复利终值与现值成正比,与计息期数和利率成反比.(错)23。某企业以的信用条件购人原料一批,若企业第30天付款则可计算求得,其放弃现金折扣的机会成本为36。73%。(对)24资本成本具有产品成本的某些属性,但它又不同于账面成本,通常它是一种预测成(对)25。投资回收期既考虑了整个回收期内的现金流量,又考虑了货币的时间价值。(错)。(对),如果某债券的实际发行价格等于其票面值则可以推断出该债券的票面利率应等于该债券的市场必要收益率。(对)28。市盈率是指股票的每股市价与每股收益的比率,该比率的高低在一定程度上反映了股票的投资价值。(对)29。从指标含义上可以看出,已获利息倍数既可以用于衡量公司财务风险,也可用于判断公司盈利状况,(错)30。企业用银行存款购买一笔期限为三个月,随时可以变现的国债,会降低现金比率。(错)财务管理作业计算题1、甲公司平价发行5年期的公司债券,债券票面利率为8%,每半年付息一次,到期一次偿还本金,该债券的有效利率是多少?计息期利率=8%/2=4%有效年利率=(1+4%)2(的平方)—1=8。16%2、某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元,假定银行利息率为10%,5年10%,5年10%,则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为(A)。A。16379。。:..]本题属于已知终值求年金,故答案为:A=S/(S/A,10%,5)=100000/=16379。75(元)3、有一项年金,前2年无流入,后5年每年年末流入500万元。假设年利率为10%,(F/A,10%,5)=6。1051,(F/A,10%,7)=,(P/F,10%,7)=0。5132,其现值计算正确的为(ABC)万元。A500×(P/A,10%,7)—500×(P/A,10%,2)B500×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,2)C500×(F/A,10%,5)×(P/F,10%,7)=1566。。2,B证券收益率的标准差为0。5,A、B两者之间收益率的协方差是0。06,则A、B两者之间收益率的相关系数为().5、构成投资组合的证券A和证券B,其标准差分别为12%和8%.在等比例投资的情况下,如果两种证券的相关系数为1,该组合的标准差为10%;如果两种证券的相关系数为1,则该组合的标准差为2%当相关系数=1时,δp=[2×50%×50%×1×12%×8%+50%×50%×1×(12%)2+50%×50%×1×(8%)2]1/2=10%当相关系数=—1时,δp=[50%×50%×1×(12%)2+50%×50%×1×(8%)2+2×50%×50%×(—1)×12%×8%]1/2=2%.6、假设资本资产定价模型成立,“?”位置的数字(请将结果写在给定的表格中,并列出计算过程)。证券名称必要报酬率标准差与市场组合的相关贝塔值无风险资产?0。025?0?0?0市场组合?。1?1?1A股票0。22?0。。15?:..无风险报酬率+该股票的贝塔值*(市场组合的期望报酬率—无风险报酬率)某股票的期望报酬率的标准差=该股票的贝塔值*市场组合期望报酬率的标准差/该股票和市场组合的相关系数某股票和市场组合的相关系数=改过的贝塔值*市场组合期望报酬率的标准差/该股票的期望报酬率的标准差因此,A股票的期望报酬率标准差=*10%/0。65=20%。B股票与市场组合的相关系数=*10%/15%=0。6。22%=无风险报酬率+1。3*(市场组合的期望报酬率—无风险报酬率);16=无风险报酬率+*(市场组合的期望报酬率—无风险报酬率)得出:市场组合的期望报酬率=17。5%,无风险报酬率=%标准差和贝塔值都是用来衡量风险的,而无风险资产没有风险,即无风险资产的风险为0,所以,无风险资产的标准差和贝塔值均为0.、C公司在2016年1月1日发行5年期债券,面值1000元,票面利率10%,于每年12月31日付息,到期时一次还本。假定2016年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9%,该债券的发行价应定为多少?发行价=1000×10%×(P/A,9%,5)+1000×(P/F,9%,5)=100×+1000×=+=(元)8某投资人准备投资于A公司的股票(该公司没有发放优先股),2016年的有关数据如下:每股净资产为10元,每股收益为1元,每股股利为0。4元,现行A股票市价为15元/%,证券市场平均收益率为9%,A股票的贝塔值系数为0。98元,该投资人是否应以当时市场价购入A股票?解:A股票投资的必要报酬率=4%+*(9%—4%)=8%权益净利率=1/10=10%利润留存率=1—0。4/1=60%可持续增长率=10%*60%/1-10%*60%=6。38%A股票的价值=*(1+6。38%)/-6。38%=16。89由于股票价值高于市价15元,所以可以以当时市价收入二、案例分析:..是一家上市公司,主要经营汽车座椅的生产销售。近年来,随国内汽车市场行情大涨影响,公司股票也呈现出上升之势。:该机构投资者预期A公司未来5年内收益率将增长12%(g1)且预期5年后的收益增长率调低为6%(g2).根据A公司年报,该公司现时(D0)的每股现金股利頠2元。如果该机构投资者要求的收益率为15%(Ke),请分别根据下述步骤测算A公司股票的价值。要求按顺序:1、测算该公司前年的股利现值(填列下表中“?”部分)年度(t)每年股利现值系数现值Dt(PVIF15%,t)12*(1+12%)=2。?0。756?3?0。658?4?0。572?5?0。497?前5年现值加总?(即5年后的未来价值)3、确定该股票第5年末价值的现在值为多少?4、该股票的内在价值为多少?5。该公司现时股票价格为40元/股,请问该机构投资者是否会考虑购买该股票?财务管理作业1、E公司拟投资建设一条生产线,行业基准折现率为10%,现有三个方案可供选择,相关的净现金流量数据如下表所示:表3。E公司净现金流量数据(单位:万元)方案T012345ANCFt-1100550500450400350BNCFt—1100350400450500550CNCFt-11004503450450450450要求::..)计算A、B、C三个方案投资回收期指标(2)计算A、B、C三个方案净现值指标解:A方案的净现值=550*(P/F,10%,1)+500*(P/F,10%,2)+450*(P/F,10%,3)+400*(P/F,10%,4)+350*(P/F,10%,5)—1100=-1100=641。45(万元)B方案的净现值=350*(P/F,10%,1)+400*(P/F,10%,2)+450*(P/F,10%,3)+500*(P/F,10%,4)+550*(P/F,10%,5)-1100=—1100=569。55(万元)C方案的净现值=450*(P/A,10%,5)—1100=1705。95-1100=605。95(万元),该产品线的寿命期为5年,开发新产品线的成本及预计收入为:初始一次性投资固定资产120万元,且需垫支流动资金20万元,直线法折旧且在项目终了可回收残值20万元。预计在项目投产后,每年销售收入可增加至80万元,且每年需支付直接材料、直接人工付现成本为30万元,而随设备陈旧,该产品线将从第2年开始逐年增加5万元的维修支出。如果公司的最低投资回报率为10%,适用所得税税率为40%.要求:计算该项目的预期现金流量解:项目营业现金流量测算表:(40%)::..0年1年2年3年4年5年固定资产投入一120营运资本投入一20营业现金流量3835322926固定资产残值回收20营运资本回收20现金流量合计1403835322966二、,当年投产,且生产经营期为5年,按直线法计提折旧,期末无残值。预计该项目投产后每年可生产新产品30000件,产品销售价格为50元/件,单位成本为32元/件,其中单位变动成本为20元/件,所得税税率为25%,投资人要求的必要报酬率为10%。要求计算该项目:(1)初始现金流量、营业现金流量和第5年年末现金净流量(2)净现值(3)非折现回收期和折现回收期解:(1)年营业收入=50*30000=1500000(元)年折旧=900000/20=45000(元)年付现成本=32*30000—45000=915000(元)初始现金流量=-900000(元)营业现金流量=NCF(1—5)=税后收入—税后付现成本+折旧抵税=15000*(1-25%)-915000*(1—25%)+45000*25%=450000(元)(2)NPV=450000*(P/A,10%,5)—900000=805950(元)(3)2、某公司计划进行某项投资活动,有甲、乙两个投资方案资料如下:(1)甲方案原始投资150万元,其中固定资产投资100万元,流动资金50万元(垫支,期末收回),全部资金用于建设起点一次投入,经营期5:..万元,预计投产后年营业收入90万元,付现成本50万元。(2)乙方案原始投资额150万元,其中固定资产120万元,流动资金投资30万元(垫支,期末收回),全部资金于建设起点一次投入,经营期5年,固定资产残值收入20万元,到期投产后,年收入100万元,付现成本60万元/年。已知固定资产按直线法计提折旧,全部流动资金于终结点收回。已知所得税税率为25%,该公司的必要报酬率为10%要求:(1)计算甲、乙方案的每年现金流量(2)利用净现值法作出公司采取何种方案的决策解:(1)(P/A,10%,4)=(P/A,10%,5)=(P/F,10%,4)=0。683(P/F,10%,5)==(100—10)/5=18万元甲方案各年的现金流量(单位:万元)年限012345现金—150(90-50-18)34。534。534。+50+10=94。5流量*75%+18==(120—20)/5=20万元乙方案各年的现金流量(单位:万元)年限012345现金流-150(100—35353535+30+20=85:..60—20)*75%+20=35(2)甲方案的净现值=-150+34。5*(P/A,10%,4)+*(P/F,10%,5)=—150+*+*=—150++58。68=(万元)乙方案的净现值=—150+35*(P/A,10%,4)+85*(P/F,10%,5)=—150+35*3。170+85*0。621=—150++=(万元)3。中诚公司现有5个投资项目,公司能够提供的资产总额为250万元,有关资料如下:A项目初始的一次投资额100万元,净现值50万元;B项目初始的一次投资额200万元,净现值110万元;C项目初始的一次投资额50万元,净现值20万元;D项目初始的一次投资额150万元,净现值80万元;E项目初始的一次投资额100万元,净现值70万元;(1)计算各方案的现值指数(2)选择公司最有利的投资组合解:(1)A项目的现值指数=(150+100)/100=1。5B项目的现值指数=(110+200)/200=1。55C项目的现值指数=(20+50)/50==(80+150)/150=:..=(70+100)/100=(2)最有利的投资组合是D+E财务管理作业1、某公司发行一种1000元面值为债券,票面利率为8%,期限为4年,每年支付一次利息,问:(1)若投资者要求的报酬率是15%,则债券的价值是多少?(2)若投资者要求的报酬率下降到12%,则债券的价值是多少?下降到8%呢?(解:每年息票=1000*8%=80元(1)债券价值=80/(1+15%)+80/(1+15%)^2+80/(1+15%)^3+80/(1+15%)^4+1000/(1+15%)^4=(2)在12%的收益率下,债券价值=80/(1+12%)+80/(1+12%)^2+80/(1+12%)^3+80/(1+12%)^4+1000/(1+12%)^4=%的收益率下,债券价值=80/(1+8%)+80/(1+8%)^2+80/(1+8%)^3+80/(1+8%)^4+1000/(1+8%)^4=1000元2。已知某公司2015年的销售收入为1000万元,销售净利率頠10%,净利润的60%分配给投资者。2015年12月31日的资产负债表(简表)如表4-3:表4资产负债表(简表)2015年12月31日单位:万元资产期末余额负债及所有者权期末余额益货币资金100应付账款40:..200应付票据60存货300长期借款300固定资产净值400时候资本400留存收益200资产总计1000负债及所有者权1000益总计该公司2016年计划销售收入比上年增长20%。据历年财务数据分析,公司流动资产与流动负债随销售额同比增减,公司现有生产能力尚未饱和。假定该公司2016年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。预测该公司2016年外部融资需求量。解:外部资金需要量△F=增加的资产-增加的自然负债-增加的留存收益其中增加的资产=增量收入*基数期敏感资产占技术销售额的百分比=(1000*20%)*(100+200+300)/1000=120(万元)增加的自然负债=(1000*20%)*(40+60)/1000=20(万元)增加的留存收益=1000*(1+20%)*10%*(1-60%)=48(万元)即:外部资金需要量△F=(100+200+300)*20%-(40+60)*20%-1000*(1+20%)*10%(1—60)=120—20—48=52(万元)3。,现以公司2014年12月31日总股本5亿股为基数,拟每5股配1股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值(10元/股)的80%,即配股价格为8元/股。假定在所有股东均参与配股。要求根据上述计算::..)配股后每股股价(2)每份配股权价值解:(1)配股后每股价