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业主要包括生物制约、移动通信、计算机、网络工程IT产业及航空业等行业。这类企业适宜于信贷投放。②保持型行业:这类行业的业绩随经济周期的变化的影响小,无论在什么时候,:..一般保持均速发展的态热。例如食品业、公用事业中的供水、供气及供电等行业。这类企业适于信贷投放。③周期性行业:这类行业的业绩随经济周期的变化而呈现出周期性变化。它又可以分为三种类型:A、一种是与经济周期正相关(同方向变动)的行业,在经济繁荣时期,他们的业绩普遍好于或高于其他行业的平均水平,当经济转入衰退时期,他们的业绩普遍差于其他特业的平均水平,如住房、耐用消费品;B、另一种是与经济周期反方向变动的行业,例如,金矿开采业、宝石开采业在经济衰退时期,投资者出于对其资产保值增值目的考虑,黄金、宝石等炫耀性商品的市场有效需求可能反而会增加,从而使这类行业的经营业绩呈现出与经济周期反方向变动的状况。又如修鞋业。C、非周期性行业,即与经济周期零相关,如必需品。行业的风险与经济周期密切相关,对周期有判断和分析,主要意图在于把握该行业的发展趋势,以便提出信贷投入的总量和方式的政策建议。一般来讲,经济周期性直接影响到行业的销售及利润的变化,周期性行业风险较大,而在非周期行业的风险较小。同时,在行业周期性分析中,要注意时间性,行业的周期可能超前、同步或滞后于经济周期。对行业的周期性特征,需要通过对借款人的调查分析及从公开刊物上了解的信息做出判断。(4)、从行业政策、法规着手分析尽管不同的国家不同的时期对经济发展的管理方式存在着较大的差异,其影响行业发展的方式和程度也不尽相同,但政府的行业政策对国民经济各行业发展的影响是普遍存在的,主要表现在:NO1、对行业进入资格的影响:政府对国民经济的关键行业或与公众利益密切相关的行业,一般都会规定进入行业的基本条件,通过限制进入行业企业的总量,硬行控制行业的发展规模和结构,避免由于恶性竞争等原因所造成的巨大损失。这些行业一般被认为是具有垄断性质的行业,属于这类行业的银行、保险、证券等金融业;航空、航天、铁路运输等运输行业;报刊杂志、广播、电视等传播媒体业;邮:..政、电信通讯业;电力、供水、供气业等公用事业。NO2、对行业中的企业在经营管理方面有重要影响:例如,被政府授权在指定地区从事某种行业经营的企业将成为这一地区和这类行业的合法垄断者,同时他们在生产、经营的某些方面,尤其是产品定价、厂商获利的平均水平等会受到政府的干预。NO3、对行业发展的影响:根据宏观调控目标,政府可能运用产业政策、财政政策、货币政策,通过税收优惠、财政补贴、关税及非税壁垒等措施保护某类行业的发展,并刺激这些行业的规模扩张,或通过相应政策限制某些行业的迅速发展和规模的扩张。如20世纪90年代,由于国家对资本市场的发展采取积极的鼓励政策,证券行业作为新兴行业,发展速度明显快于银行业,其在金融市场中融资功能逐渐被企业看好;与此同时,银行业在市场中的融资地位有所下降,呈现出一定程度上的衰退迹象,出现了内外在的不经济,主要表现在人员、机构臃肿、信贷资金相对过剩、存款增幅放缓、市场萎缩、赢利能力降低等方面。由此可以看出,国家的宏观政策对借款人所在的行业会产生不同的影响:属于国家重点保护的行业,在保护期内风险相对较小;属于国家积极支持发展的行业,在相当时期内发展将比较迅速,风险较小,如交通、电信等行业;属于国家限制发展或调整的行业或产品,往往发展空间不大,风险较高;国家明令禁止发展的产品,如小水泥、小玻璃、小火电等,风险极高,一般不予投入。因此政府对某行业的态度在很大程度上决定了该行业是否能获得资金支持和政策优惠,进而决定了该行业系统性风险的大小及其变化趋势。银行信贷工作人员在信贷经营管理工作中要根据行业主管部门的发规划,对行业技术结构、产品种类、地区分布和运营体制等方面的变动趋势进行全面分析。同样,国家的法律法规完备与否、新法规的出台也将对行业产生不可估量的影响,进而影响银行信贷资金的安全。法制不完整的行业,因缺乏有力的制度保证,企业间纠纷较多,易受到冲击,系统性风险往往较高,信贷资产的安全性易受到威胁。法律法规在完善过程中或出台后均可能对相关行业产生影响。法律法规确定着目标行业的制度、模式和运行空间,因此法律法规的发展变化,对行业的作用是刚性的,可能改变行业的发展模式,也可能改变行业内资金循环方式,形成或减少风:..险因素。如野生动物保护法的出台,使以野生动物器为原料的制药受到严惩的影响。又如国家出台的《公路法》修正案和相关的“费改税”政策将对公路项目投资和收益产生重大的影响。(5)、从行业的技术进步因素着手分析技术进步一般体现为:产品生产方法或生产组织形式的进步;生产成果品质的进步;新的生产领域得到开拓。在科学技术发展日新月异的今天,新技术向实用技术的转化过程被大大缩短,技术进步对行业的生存和发展会产生极其深刻的影响,有时甚至是决定性的影响。NO1:每一重大的技术进步,都会引起社会经济革命性的变化。社会发展史上的每一次重大的技术革命,都会促成新的行业产生和迅速发展,从而导致旧的行业的衰落,甚至被淘汰的局面形成。历史上,电的发明与运用宣告了蒸汽机动力时代的结束,与此相关的煤气照明制造业及以蒸汽为动力的机械制造等行业迅速衰落,电力行业和以电为动力的制造业等行业迅速崛起。NO2:每一种生产方法革新或每一种生产组织形式的改进,都可能导致行业内部竞争格局的变化。如印刷行业中,激光扫描照排技术由于其印刷产品有生产速度快、品质高等多方面的优势,其市场竞争力迅速提高,而手工排字企业的行业竞争一落千丈。又如,在汽车制造业中,将零部件制造、整车装配分开,实行专业化、标准化、规模化生产的企业,其竞争能力又远远大于集零部件制造、整车装配为一体的大而全的企业。因此,银行在把握信贷投向时,对技术更新快、产品升级换代频繁的行业应谨慎对待。(6)、要注意社会****惯的改变对行业发展的影响社会****惯对行业发展的影响主要是由消费****惯、消费方式、消费心理的改变引起的,它主要表现在:NO1、新的社会消费****惯的开成,促进了相关行业的发展。改革开放以来,我国经济的快速发展,居民生活水平的稳步提高,刺激了人们许多潜在的消费需求,:..对美的追求,促进了我国美容健身业的产生和发展,与此同时,又带动了有关化妆用品制造、健身设施制造业的迅速发展。NO2、旧的社会消费****惯的改变会影响行业的发展。1980年以前,我国居民日常穿着的衣服,大多是从商店购买面料,自己或请裁缝店制作,因此手工缝纫机制造业比较发达的。随着可支配收入水平的提高,生活节奏的加快和人们消费观念的更新,包括农民在内的大多数消费者也日益****惯从市场上购买成衣,手工缝纫业和家用缝纫机、手工缝纫制造业逐步衰落,而工业缝纫设备制造业和成衣制造业得到了长足发展。(7)、要关注行业的依赖性和产品替代性的高低在分析借款人所在行业的风险时,不仅要分析借款人本身所在的行业,还必须分析其所依赖的行业。依赖关系密切的行业主要是供应方和需求方(小游和下游企业),如汽车制造业。借款人所在行业对其他一个或两个行业的依赖性越大,贷款的潜在的风险就越大,行业的供应链或顾客群越多元化,则贷款的风险越小。替代产品是指那些与某一行业的产品有相同功能或能满足相同需求的产品,如牛(猪)肉价格比。无替代产品的行业或替代产品较小的行业,其风险相对较小。垄断行业的风险也相对较小。以上仅介绍了行业分析方法的一些基本框架,具体到某一企业除要分析其所在行业风险因素外,还应结合企业自身抗风险能力的高低,才能做出比较恰当的判断和决策。(8)、要关注行业的成本结构企业的成本由固定成本和变动成本组成,不同的行业,其成本结构有不同的特征。如果企业的固定成本占比比变动成本高,则说明企业具有较高的经营杠杆,其生产量越大,盈利性越高,相反,低经营杠杆的企业在产量下降时,处于较有利的地位,因为它可以很容易地压缩其变动成本。成本结构的分析说明,高经营杠杆的行业比低经营杠杆的行业有较高的风险,如航空公司、咨询公司、软件公司。3、商业银行在行业进入或退出方面的选择:..经济周期变化关系及行业对商业银行的边际贡献等基本指标的基础上,要重点使信贷资金向正在发展的新兴行业,特别是高科技行业、基础产业及个人消费信贷领域倾斜;设法从正在衰退或淘汰的传统产业或行业退步,尤其是要加快对国有企业中那些中低信用等级客户的退出步伐。此外,还应注意以下几个方面:(1)、行业进入的选择或退出应与信贷风险控制相结合。对特定的商业银行而言,由于其信贷资金来源不同,可使用的期限长短不尽相同,对风险的承受能力和信贷投入的目标存在着较大差异,对信贷客户选择的行业标准也不可能一样。(1)信贷风险承受能力差的商业银行对行业的选择。这类银行应在宏观经济形势较好的时期进入,尽量选择一些低风险、低收益,且受经济周期影响不大的行业。(2)信贷风险承受能力一般的商业银行对行业的选择。这类银行在把握好信贷进入的时机后,把信贷投入重点尽量放在低风险的行业的同时,可适当选择一些高风险、高收益、随经济周期变化的行业作为市场客户目标,当然应避开尚处于初阶段的行业进入。(3)信贷风险承受能力较强的商业银行对信贷行业的选择。这类银行可以采取信贷组合的策略,把信贷投入重点适当向高风险、高收益、处于成长阶段的行业倾斜,还可以根据自身以往的经验,尝试选择一些自己熟悉的具有较大发展前途且尚处在创新阶段的行业作为自己的信贷对象。(2)、行业进入或退出的选择与国家的产业政策相结合。产业政策是中央政府为促进国民经济稳定协调发展,对一定时期的产业布局、产业组织结构进行某种程度干预的经济政策。产业政策是以财政政策和货币政策作为传导机制,通过传导机制影响商业银行的信贷投向。国家重点或优先扶持的产业,往往是国民经济中的瓶颈行业,所以产业政策是社会经济长期发展战略的体现,具有相对稳定性的特点。在积极的财政政策和稳健的货币政策下,这类行业的发展速度明显快于其他行业;在“双紧”的财政、货币政策下,这类行业仍然会得到国家在税收、利率、贷款条件、财政补贴等多方面的优惠。即使在经济衰退时期,还会保持一定的赢利水平,而且展现着良好的发展前景。商业银行选择这类行业或产业中的企业作为自己的信贷客户,贷款风险自然就会大大降低。当然,这类行业中企业会成为各商业银行信贷资金极力介入的争夺重点。:..业银行要在国家这些限制政策公布之前,加强行业发展超势研究,尽早制定退出策略,从这类行业中整体、及时、有效退出。综合观察国有商业银行不良贷款的形成,虽然形成的原因很多,但一个重要的方面就是由于于在经济结构和产业结构调整时期,商业银行对国家产业政策的调整反应不够迅速,对行业的生命周期把握不及时,从而错过了系统、有效的整体退出时机。(3)、行业的进入或退出的选择与该行业对商业银行的边际贡献相结合,以此来确定对该行业的信贷政策。各商业银行要全面、完整、系统分析宏观经济政策对经济增长可能的导向和对行业发展所产生的影响及重点客户产品市场状况,通过动态测算该行业客户对商业银行的相关边际贡献指标来判别该行业的成长性,从而制定某一特定时期对某一特定行业的信贷政策,并用来指导全行对该行业信贷支持的方式和力度。(1)通过完整计算、预测该行业对商业银行过去、现在和将来的贷款边际贡献率、存款边际贡献率,以及通过分析商业银行对该行业的利息收入和存款总量占比的依存度及其他市场化指标,进行评价和判别该行业的成长性:当贷款边际收益大于贷款边际成本,商业银行对该行业的利息收入、存款依存度较大或所占的比重上升时,说明该行业正处于上升时期,此时,商业银行应积极进入该行业;当贷款的边际收益等于或小于贷款的边际成本,商业银行对该行业的利息收入、存款依存度较小或所占比重开始下降时,说明该行业可能正处于转型期或已进入衰退时期。此时,商业银行要在系统行业发展生命周期资料的基础上,及时采取应对策略,通过有效的撤出方式,实现从该行业的整体退出。(2)通过对行业的生命周期分析,结合商业银行自身的资金实力,依据历史资料来确定该行业成长阶段和成熟阶段的最大授信额度。当该行业的贷款使用总量在授权控制额度以内时,可以在该行业内的各企业之间调剂使用;当贷款规模超过授信总额时,及时撤出超出授信总额的那部分信贷资源;当行业衰退阶段到来时,要坚决压缩直至取消授信额度。从而,以积极有为的信贷管理方式实现对该行业整个生命周期的有效追踪,使自己有限的信贷资金资源在不同的行业之间实现最优配臵。:..4)、行业进入或退出的选择应充分与行业发展的历史、现状及行业未来发展趋势的分析相结合。(1)要充分考虑行业的历史业绩和行业技术特征。商业银行要广泛收集有关行业销售、赢利、贷款利息清偿、存款、资本结构、技术发展、相关产业政策、行业生产经营要素变化的历史资料,为行业变动趋势预测作好准备。(2)要运用适当的方法,对行业成长变动进行定量分析,预测行业的未来业绩和发展变化规律,寻找商业银行可以进行的行业或把握必须退出的行业。(5)行业进入与退出要与行业经济周期、行业生命周期相结合。行业生命周期的变更规律,行业在不同发展阶段上的特点,决定了商业银行在选择信贷对象时,应把握以下要点:在行业初创阶段。一方面,由于行业能否最终形成尚难以预测,行业的开拓者投资风险极高;另一方面,即使今后行业形成,但初创阶段的企业能否生存下来还是难以判断。因此,对初创阶段的银行信贷进入存在着高风险、低收益甚至血本无归的可能,一般来说,商业银行的信贷资金进入应相当谨慎。在行业的发展阶段。行业竞争激烈,但行业的平均利润率水平较高,介入发展阶段的行业的很行信贷资金具有高风险、高收益的特征,商业银行的信贷资金可以试探进入。在行业的成熟阶段。由于市场竞争势均力敌,企业经营风险有所降低,行业平均利润率水平较为稳定。商业银行的信贷金介入这些行业,具有低风险、低收益,但收益相对稳定的特征。这对经营追求稳定的商业银行来说,应该是较好的选择,因此,可以选择一些大的企业或企业集团大举进入。在行业的衰退阶段。由于市场前景式微,行业平均利润率下降,一时难以转入其他行业的企业之间竞争异常激烈,其生存发展十分艰难。对正在步入衰退期的行业,一般具有低收益、高风险的特征。商业银行在对这类企业的信贷把握上,应在全系统限制新增信贷资金的进入,研究存量贷款的尽早退出策略,规避可能出现的信贷风险。行业的风险与经济周期密切相关,对周期有判断和分析,主要意图在于把握该行业的发展趋势,以便提出信贷投入的总量和方式的政策建议。一般来讲,经济周期性直接影响到行业的销售及利润的变化,周期性行业风险较大,而在非周期行业的风险较小。(6)行业进入与退出要与行业的竞争状况结合。由于行业的结构不同,行业内企业的生存发展条件也不相同,企业的经营风险、赢利水平存在较大的差异。行业:..银行立场出发,贷款资金介入寡头垄断行业和完全垄断行业应是较理想的选择,也就是信贷资源的最佳配臵行业。(7)行业进入与退出要考虑行业的依赖性、产品的替代性、行业的成本结构等因素。借款人所在行业对其他一个或两个行业的依赖性越大,贷款的潜在的风险就越大,行业的供应链或顾客群越多元化,则贷款的风险越小。无替代产品的行业或替代产品较小的行业,其风险相对较小。垄断行业的风险也相对较小。高经营杠杆的行业比低经营杠杆的行业有较高的风险,如航空公司、咨询公司、软件公司。(二)非财务因素分析之——借款人经营风险分析通过对借款人行业风险的分析,我们已经能够对借款人所在的行业整体的共性风险有一定的认识,但行业中的每个企业又有其独特的自身特点,在信贷分析时,应对每个借款人的经营风险作具体的分析。1、借款人总体特征分析规模是一个相对数,必须与同行业的其他企业比较才有意义,一般情况下,规模越大,市场份额就越大,企业经营也就越稳定,风险越小;反之,规模越小,市场份额越小,很容易被对手挤出市场,风险也就越大。产品多样化程度,如果产品单一,客户单一,而且产品用途少,那么企业风险就大。另外,如果企业有多种产品,但已经有个别产品不能为企业带来利润,这也蕴含一定的风险。经营策略,必须弄清企业的经营目标是什么,是否合理,为完成目标所采取的策略是