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EX关系最密切的是石油价格〔见图11〕。随着近几个月来石油价格的下降,NEX已经有所下降,虽然在2024年12月,石油价格的进一步下降却伴随着NEX的上升。,2024年至2024年?注:相关性测量的是NEX和其他指数之间关系的密切程度。相关性越高,关系越密切。负的相关性说明了相反的关系〔当一个上升,另一个下降〕。数据为2024年12月2日的相关性。纽约商品交易所石油〔NymexOil〕是指原油期货;美国证交所石油〔AmexOil〕是石油企业指数。ofruraldrinkingwatersources,pletewithwarningsigns,workprotectionfacilitiesofruraldrinkingwatersources,pletewithwarningsigns,workprotectionfacilitiesofruraldrinkingwatersources,pletewithwarningsigns,workprotectionfacilities来源:新能源财经事实上,虽然在历史上,清洁能源类股票的波动性一直高于其他行业的股票,但其回报率一直较高,这使它们经风险调整之后成为一个具有吸引力的投资对象,尽管其最近的表现欠佳〔见图12〕。即使在其经历2024年的波动之后,NEX仍然比6年前增长了75%–%,这是任何主要的股市指数都无法相比的。、纳斯达克和标准普尔500指数的比较,2024年9月-2024年09月?注:回报率按3年的年平均值计算,因此其所代表的是复合年度回报率。波动性是按照相同的三年期的平均值计算而得。来源:,在风险投资和私人股本方面获得了可观的回报率。对私人股本投资者来说,在此期间最成功的一个战略就是在能源价格低迷的时期,发现一直在努力使其产品或效劳商业化的清洁能源公司,但目前对这些公司的需求呈高涨态势。安联私募股权和Apax集团共享了2024年的私募股权交易。,并在22个月后,〔当时世界上最具价值的涡轮机制造商〕,其投资创下了内部收益率101%的记录。其他这种性质的非常成功的交易包括高盛对ofruraldrinkingwatersources,pletewithwarningsigns,workprotectionfacilitiesofruraldrinkingwatersources,pletewithwarningsigns,workprotectionfacilitiesofruraldrinkingwatersources,pletewithwarningsigns,workprotectionfacilities齐尔卡〔Zilkha〕可再生能源〔后改名为地平线风能〕的投资,他们后来能够以大幅度增加的价值将其出售给葡萄牙电力公司。与此同时,在风险资本方面,根据新能源财经与欧洲能源创业博览会合作完成的?欧洲清洁能源风险投资回报分析〔ECEVRA〕?第三期年报,到2024年年中,对欧洲和美国的清洁能源技术的投资者都有望实现出色的投资回报率。基于投资者在2024年上半年实现的未公开的回报率,这项研究涉及302家清洁能源技术风险投资公司,。其中,已有26家上市,32家已通过出售交易退出或局部退出。在进行调查的时候,退出公司的数量是有限的,并且只有23家公司被清算或注销,在此根底上,成功率迄今已相当高,合计总内部收益率〔在风险投资公司层面,而不是基金层面〕达60%以上。这些超高的回报,是受少数早期对太阳能部门的投资〔特别是调Q电池和可再生能源公司〔REC〕〕的巨大成功所驱动。如果没有这些,总的内部收益率接近14%。截至2024年中期,相对来说几乎没有出现降价〔随后风险估值下降〕,但这个样本期限非常短,到目前为止,退出公司的数量相对较少。当然,这些回报与历史上的一个非常时期有关–对所有绿色事物都有极端兴趣以及获得债务的本钱处于历史低位这两者相结合。毫无疑问,对于投资于清洁能源的风险投资和私人股本投资者来说,未来几年将会困难很多。但是,任何风险资本的低迷时期不会仅限于清洁能源部门。根据由汤姆森路透社和全国风险资本协会〔NVCA〕对近2000名美国投资者所做的季度分析,风险资本的业绩在2024年第二季度急剧下滑,尽管风险资本回报率仍然超过了公开市场指数〔标准普尔和纳斯达克〕。风险投资的退出也普遍急剧下降。在2024年的前三个季度,只有6家风险投资公司首次公开上市,其数量是自1977年以来一年中前三个季度的最低值。同时,对于那些已经筹集了资金并做好准备的风险资本和私人股本投资者来说,在对名声狼藉的周期性资产类别的投资中,这看起来是一个好时机。〔约80%〕是资产融资–资助建设风力发电场、地热发电厂、生物燃料炼油厂等。许多种不同的融资结构也已被采用:相当标准的工程融资结构可能占交易的大多数,但公用事业的很多新增产能是通过其资产负债表来提供资金的。在美国,对股权的课税往往取代了对债务的课税〔taxequitytendstotaketheplaceofdebt〕;租赁融资、出口融资以及像开发银行这样的多边机构也发挥着重要作用。典型工程的股本回报率从非常之低〔可能投资者出于监管或慈善方面的要求而进行的〕一直到极具吸引力不等。例如意大利早期的风能工程,能够产生20-30%的股本回报率,这是因为电力和绿色证书的价格高企,加上良好的风力资源共同所致。然而,随着可供选择的站点的减少,后来的回报率被压低了。事实上,在所有主要的风能市场中也出现了这种趋势,后来的工程往往设在风速较低的地区,提供应投资者的回报较低。这促使投资者寻找新的市场以到达目标回报率,包括拉丁美洲〔特别是智利〕和东欧〔尤其是波兰、罗马尼亚和最近的保加利亚〕。这还意味着,目标回报率低于私人股本投资的公用事业已经成为新建风力发电场的领先倡导者。ofruraldrinkingwatersources,pletewithwarningsigns,workprotectionfacilitiesofruraldrinkingwatersources,pletewithwarningsigns,workprotectionfacilitiesofruraldrinkingwatersources,pletewithwarningsigns,workprotectionfacilities清洁能源资产的股权投资者通常分为三个阵营:发现清洁能源资源并将工程组合成一个整体的开发商;为工程的建设阶段提供资助的股本赞助商,但其目的是为了出售完成后的资产;以及那些为了防止开发风险而主要投资于经营性资产的投资者,其专门管理现有的资产。当然,这些类别的投资者之间是有交叉的,有的开发商在没有股本赞助商的条件下,有足够的资本运作并保持其已开发风力发电场的投资组合,然而,随着资本已经越来越紧张,这种情况正在成为例外,而不是常规现象。最近,快速开展的风力发电业〔装机容量的年复合增长率到达25%〕为财务投资者提供了大量的时机。开发工程的股本赞助商在开发、融资、涡轮机供应和利率方面面临着重大风险。但是,他们已经成功地获得了优异的回报。实力强大的开发商开发的好工程能够保持更高的实际利率和更低的杠杆比率,因此在整个2024年一直可以获得融资。取决于当地关税和/或税收优惠、风况、维修费用及融资结构,现有风能工程的收益率不尽相同。购置经营性风力资产的投资者其最终回报将取决于进入价格。随着陷入困境的出售者将大量的投资组合投放到市场上,加之在未来几年中债务本钱将更低的前景,对淘宝者来说,2024年看起来可能是很好的一年。与此同时,在太阳能行业,光伏电池的电力本钱预计在2024年将会急剧下跌。2024年12月发布的第二期新能源财经太阳能硅晶片价格指数预测,硅的平均合同价格在2024年将下降30%以上。随着薄膜光伏组件生产本钱接近1美元/瓦特〔Watt〕的大关,对大型工程而言,基于晶体硅的光伏组件将面临剧烈的竞争,从而导致整个硅价值产业链的利润缩水,并大大降低消费价格。在历史本钱经验曲线的根底上,新能源财经分析显示,到2024年底,在领先的制造商的边际销售开始亏损之前,当前基于硅的太阳能电池组件的价格可能由4美元/,降幅到达35%。对于一个实际资本本钱为6%、并且坐落在日照良好地区的落地式工厂而言,〔kWh〕的晶体硅的无补贴式发电本钱–可与世界上许多地方的白天顶峰期用电零售价格相竞争,但还无法与批发价格相竞争。,有超过20亿人无法获得现代燃料,有16亿无法获得电力供应。可再生能源可以为解决能源短缺问题发挥重大作用,但传统的金融业没有能力对其提供资助。诸多的可再生能源技术为开展中国家的穷人提供能源效劳创造了机遇–包括可以产生沼气来做饭和取暖的微型沼气池、太阳能热水器和炊具、先进的生物质燃烧,当然还有来自光伏发电和其他资源的分布式发电。事实上,在网格或燃料分配根底设施尚未建成的地方,这些解决方案往往比传统的化石能源廉价。然而在未来几十年,这些要提供能源将需要几十亿美元的投资。传统上,各国政府、开发机构和多边贷款机构,如世界银行、亚洲开发银行、欧洲复兴开发银行,已经对大型工程提供了资金。要有效地解决能源短缺将需要非常多的小型工程,需要小额贷款的方法,这超出了主流投资者的能力范围。此外,为了提供解决方案,地方企业家在开发技术和商业模式方面往往需要大量的支持。