文档介绍：第一章公司理财及公司理财环境
公司理财-创造价值的过程
一、公司理财的内涵:
“一个企业所做的每一个决定都有其财务上的含义,而任何一个对企业财务状况产生影响的决定就是该企业的财务决策。因此,从广义上讲,一个企业所做的任何事情都属于公司理财的范畴。”
——达摩达兰
1、公司理财的由来
To finance:“to raise or provide funds or capital for…”
公司理财(Corporate finance)的直译是企业法人的融资,即公司的融资
关键:是用别人的钱(Other People’s Money, OPM),无论是权益资本还是债务资本
它人的钱不是免费(easy money),必须要有回报
由此带来理财的活动,目标为出资人创造价值(或财富)
投资决策:如何用好他人的钱
融资决策:如何得到他人的钱
经营决策:提供现金
如何让有限的资本更勤奋地工作?
2、理财的内涵
财务管理——组织财务活动、处理财务关系的各项管理工作
财务管理的实质是利用价值形成对企业生产经营活动进行综合管理
财务资源管理——如何获得资本,并且让有限的资本更勤奋地工作
财富创造——追求财富增值的过程(价值创造)
理财不同于会计
会计(Account)
基于历史簿记与核算活动
理财(Finance)
基于未来确定价值和进行决策分析
3、企业的本质
利益关系人(stakeholders):任何可能影响企业目标或被企业目标影响的个人或集团
所有者(股东,stockholders)
债权人
管理者
员工
供应商与客户
政府与社会
企业是各种利益相关者构成的网络(Web),价值是维系这一网络的基础(各方)
股东
经理
员工
供应商
顾客
债权人
政府
社区
联盟伙伴
环境
公司的含义
公司是一种团体,一种社会组织。它是某一些人为一定目的而结合成的团体或社会组织。
公司为法人,具有民事权利能力和民事行为能力,依法独立享有民事权利和承担民事义务。
公司是以营利为目的的一种企业形式,即以营利为目的组织生产和经营活动,营利性是公司的基本属性。公司具有企业的最一般特征。
社会学
法学
经济学
公司的主要形式
特点:①不对外公开发行股票,股东协调出资。
②股权证书做为收益凭证,不能上市流通。
③股东名额限制(我国2人以上50人以下),制约了其融资能力。
④设立程序简单,不须发布公告、公开财务。
⑤筹资规模与范围受限制。
B. 股份有限公司
特点:①出资额分为每份均等的股份。
②上市公司,公开向社会发行股票融资。
③股东分享盈利的途径。优先股:股息固定;普通股:红利(现金股利和股票股利)。
④股票自由转让,交易途径有交易所交易、柜台交易; 财务公开,会计报表要在股东大会召开20日前置于公司住所供股东查阅,以达到保护股东及债权人利益的目的。
⑤法人治理结构:
最高权力机构:股东大会
最高决策机构:董事会
内部监督机构:监事会
执行机构: 经理层
公司
债权人
员工
要素市场
产品市场
股东
董事会
投票权
监督权
红利
股本
劳动
工资
投入
现金
产品
现金
债务
利息
资本市场