文档介绍：通货膨胀的反馈机制及其治理
一、从通货膨胀的定义说起
通货膨胀(Inflation)指在纸币流通条件下,因货币供给大于货币实际需求,也即现实购买力大于产出供给,导致货币贬值,而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。其实质是社会总需求大于社会总供给(供远小于求)。纸币、含金量低的铸币、信用货币,过度发行都会导致通胀。
通货膨胀概念:
一般指物价水平在一定时期内持续的普遍的上升过程,或者是说货币价值在一定时期内持续的下降过程。可见,通货膨胀不是指这种或那种商品及劳务的价格上长,而是物价总水平的上升。物价总水平或一般物价水平是指所有商品和劳务交易价格总额的加权平均数。这个加权平均数,就是价格指数。衡量通货膨胀率的价格指数一般有三种:消费价格指数、生产者价格指数、国内生产总值价格折算指数。
原因:
造成通货膨胀的直接原因是国家财政赤字的增加。政府为了挽救经济危机或弥补庞大的财政赤字,不顾商品流通的实际需要,滥发纸币。他们之所以要利用这种办法来弥补财政赤字,是因为这种办法比起增加税收、增发国债等办法富于隐蔽性,并且简便易行。
二、通货膨胀的反馈机制
如果我们把通货膨胀冲击定义为使货币供应超常增加的事件,那么通货膨胀反馈过程可被定义为物价水平的上涨重复制造新的通货膨胀冲击的一个周期性运行的工程。一般说来
, 通货膨胀的初始冲击可以通过下述途径重复制造出新的通货膨胀冲击:
, 使他们对未来物价的上涨形成预期, 而预期就可能形成新的通货膨胀冲击, 引起货币新的一轮超常供应。
, 这就是未来价格不确定的问题。未来价格不确定包含两方面的意思: 第一, 未来物价水平的不确定; 第二,未来相对价格比率的不确定。未来物价不确定也同样构成通货膨胀反馈机制中的一个环节。
,对货币的超额供给形成新的冲击。一般说来, 物价水平的上涨将影响政府的财政收支, 导致财政赤字的增加, 政府如果不是通过借外债或发行公债的办法弥补赤字, 而是通过中央银行透支来弥补, 那么政府财政赤字及其弥补就成了通货膨胀反馈机制的又一重要环节。
。对外帐户对国内价格水平的反应取决于中央银行对汇率制度的选择。在固定汇率制度下, 对外帐户对国内价格水平上涨所作出的反应可以起到稳定通货膨胀的作用。
三、通货膨胀的治理
治理通货膨胀必须从两个方面同时入手:一方面控制总需求;另一方面增加总供给。调节和控制社会总需求,增加商品的有效供给,调整经济结构。
。这里紧缩的货币政策主要指的是货币当局严格控制货币供应的增长,由于通货膨胀说到底是一种货币现象, 因此货币紧缩政策对抑制通货膨胀是有效的。
。紧缩的财政政策包括两方面: 一是缩减政府的财政支出, 二是增加政府的税收。我们在前面已经看到, 政府的财政赤字是构成通货膨胀初始冲击的一个重要原因, 同时通货膨胀过程中公共部门所重新产生的赤字