文档介绍：第五章金融工具
第一节金融市场概述
第二节货币市场工具
第三节资本市场工具
第四节衍生市场工具
一、金融市场的概念与特性
二、金融市场的分类
三、金融市场的构成要素
四、金融市场的功能
五、金融市场的发展
第一节金融市场概述
一、金融市场的概念与特性
金融市场是买卖金融工具以融通资金的场所或机制。之所以把金融市场视作为一种场所,是因为只有这样才与市场的一般含义相吻合;之所以同时又把金融市场视作为一种机制,是因为金融市场上的融资活动既可以在固定场所进行,也可以不在固定场所进行,如果不在固定场所进行的融资活动就可以理解为一种融资机制。
金融市场上资金的运动具有一定规律性,它总是从多余的地区和部门流向短缺的地区和部门,其运动轨迹如下页所示:
直接融资
资金不足部门
间接融资
资金盈余部门
直接金融工具
直接金融工具
间接金融工具
间接金融工具
货币资金
货币资金
货币资金
货币资金
金融市场货币资金运动示意图
与普通商品市场相比,金融市场有其自身的特性。
●交易对象具有特殊性。普通商品市场上的交易对象是具有各种使用价值的普通商品,而金融市场上的交易对象则是形形色色的金融工具。
●交易商品的使用价值具有同一性。普通商品市场上交易商品的使用价值是千差万别的,而金融市场上交易对象的使用价值则往往是相同的,即给金融工具的发行者带来筹资的便利,给金融工具的投资者带来投资收益。
●交易价格具有一致性。普通商品市场上的商品价格是五花八门的,而金融市场内部同一市场的价格有趋同的趋势。
●交易活动具有中介性。普通商品市场上的买卖双方往往是直接见面,一般不需要借助中介机构,而金融市场的融资活动大多要通过金融中介来进行。
●交易双方地位具有可变性。普通商品市场上的交易双方的地位具有相对的固定性,如个人或家庭,通常是只买不卖,商品生产经营者,通常是以卖为主,有时也可能买,但买的目的还是为了卖。而金融市场上融资双方的地位是可变的,此时可能因资金不足而成为资金需求者,彼时又可能因为资金有余而成为资金供应者。
二、金融市场的分类
标志
分类
构成/说明
交易
期限
货币市场
资本市场
同业拆借、短期证券、商业票据、CD、回购
中长期存贷、证券市场--股票、债券
交割期限
现货市场
期货市场
成交后立即交割,或3个营业日内交割
先成交,后交割(按约定的价格、数量和标的)
市场功能
一级市场
二级市场
新证券的发行:筹资功能
已发证券的买卖:流动性功能
交易
标的
证券市场
外汇市场
黄金市场
保险市场
各种证券的发行、交易场所
所有外汇交易—银行间外汇交易
既是金融市场,又是商品市场(工业用金)
保险和再保险业务的交易
三、金融市场的构成要素
交易主体
资金供应者
资金需求者
管理者
中介者
个人家庭
企业单位
金融机构
政府部门
海外投资者
个人家庭
企业单位
金融机构
政府部门
海外投资者
金融机构
政府部门
中央银行
:指金融市场的参与者。
资金是金融市场特有的交易对象,它和任何物质商品是不同的,表面看是金融工具的交易,而实质却是货币资金的交易。人们通过交易取得货币资金的最终目的是为了投向商品生产和流通领域。
:即通过交易所要获取的货币资金。
:即以书面形式发行和流通的藉以保证债权债务双方权利和责任的信用凭证,也称信用工具或金融工具。 金融工具即金融资产,代表了所有权、债权与货币要求权和一定的收益权,因而本质上是虚拟资本。金融工具是证明金融交易金额、期限、价格,对交易双方权利和义务具有法律约束意义的证明文件。