文档介绍：行瞒业惄深度研悁究
化工行瞒业惄

[] 子旐子旐子旐行瞒业惄评级子旐行瞒业惄评级
子旐行瞒业惄名称评级
BDOBDOBDO 中敯性瞖
投资旇资旇源优势以惣及技术优势的公司
PVAPVAPVA 中敯性瞖
--煤化工行瞒业惄深度研悁究报告 PVCPVCPVC 中敯性瞖
尿素中敯性瞖
甲醇中敯性瞖
刘栄威皦

86-22-28451843
Liuwei19821014@

煤炭是最旫便宜惚的资旇源,,,也惁是储量柎最旫多的矿物盵能源,也惁是储量柎最旫多的矿物盵能源

核心瞆观点::: 煤化工对我盘国有着旂重敷要悹的意惱义惴

看好资旇源优势以惣及技术优势的公司

投资旇要悹点点点:点:::
推荐公司
煤炭是最旫便宜惚的资旇源,,,也惁是储量柎最旫多的矿物盵能源,也惁是储量柎最旫多的矿物盵能源
公司名称评级
油价的飙升促进了柚煤化工的发展,目前来看煤炭仍然是相睄对便宜惚的资旇源。英意力枵特推荐

煤化工产品较石油化工产品有相睄对的成本优势。按目前已惠探明的石油储量柎新瞄疆天业惄推荐

和开采速度来计算,全球石油的平稳盎供应愓只敚能维皲持 40 多年,天然气 60 多

年。煤炭是世界上储量柎最旫大的矿物盵能源,可供人类枑开采 400 多年。

煤化工对我盘国有着旂重敷要悹的意惱义惴

我盘国是个贫油少气,煤炭资旇源相睄对丰富的国家。从储量柎方面来看,我盘国
2007
年底煤炭储量柎 1145 亿惩吨,占我盘国能源总旙储量柎的 %, 远高于全球 %

的水平。我盘国目前原油进口依惏存度高达 47% 左旰右,而且未皺来还将不断上升。
如此高的依惏存度已惠经威皦胁睴到了柚国家的能源安全。煤化工的发展对我盘国有着旂

重敷要悹的意惱义惴。

我盘国是全球最旫大的煤化工发展基地

2006 年底我盘国焦炭产量柎万皚吨,电石产量柎万皚吨,合成氨产

量柎万皚吨,甲醇产量柎万皚吨均居世界前列柟。近年来国际原油价格高
涨,煤炭对原油等其他能源的替代效睩应愓日益惵明显眸,发展煤化工、减少原油进口
依惏存度,正日益惵成为皰我盘国的战略桁选恒择。我盘国正逐斏步发展以惣煤炭为皰主斖要悹原材料柞的 %
煤化工产业惄,生产高附加值敔的煤化工产品。 %
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行瞒业惄整体评级“““中敯性瞖“中敯性瞖””” %
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我盘们对 BDO、PVA、PVC、尿素、甲醇子旐行瞒业惄均给予“中敯性瞖”的投资旇评级。行瞒业惄 07-08 07-09 07-10 07-11 07-12 08-01 08-02 08-03 08-04 08-05 08-06 08-07
-%
整体评级也惁为皰“中敯性瞖”-%
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看好资旇源优势以惣及技术优势的公司-%
化工(申万) 上证综合指数

煤化工行瞒业惄机会主斖要悹来自旑于企业惄的成本优势带来的持续恋成长性瞖,我盘们看好两柌类枑

公司的投资旇机会:(1)具有资旇源优势、上下眦游一惊体化程度较高的公司。(2)
拥愢有技术优势的公司。我盘们给予英意力枵特(000635)“推荐”投资旇评级;新瞄疆天相睄关报告
业惄(600075)“推荐”投资旇评级。

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行瞒业惄深度研悁究
目目目录栩录栩录栩
1 煤化工概述........................................................................................................................... 5
世界煤化工行瞒业惄.................................................................................................................................. 6
我盘国的煤化工行瞒业惄......................................................