文档介绍：期货交易
所谓期货交易,是指交易双方在期货交易所集中买卖期货合约的交易行为。
在现货市场上,买卖双方一方交货,另一方付款,或通过谈判和签订合同达成交易。合同中可规定商品的质量、数量、价格和交货时间、地点等。
期货交易是在现货交易基础上发展起来的、通过在期货交易所内成交标准化期货合约的一种新型交易方式。期货合约对商品质量、规格、交货的时间、地点等都做了统一的规定,唯一的变量是商品的价格。买卖者交纳一定的保证金后,按一定的规则就可以通过商品期货交易所公开地竞价买卖。交易遵从“公开、公平、公正”的原则。一般情况下,大多数合约都在到期前以对冲方式了结,只有极少数要进行实货交割。期货交易与现货交易有相同的地方,如都是一种交易方式、都是真正意义上的买卖、涉及商品所有权的转移等,不同的地方有以下几点:
1、买卖的直接对象不同。现货交易买卖的直接对象是商品本身,有样品、有实物、看货定价。而期货交易买卖的直接对象是期货合约,是买进或卖出多少手或多少张期货合约。
2、交易的目的不同。现货交易是一手钱、一手货的交易,马上或一定时期内进行实物交收和货款结算。期货交易的目的不是到期获得实物,而是通过套期保值回避价格风险或投资获利。 3、交易方式不同。现货交易一般是一对一谈判签订合同,具体内容由双方商定,签订合同之后不能兑现,就要诉诸于法律。期货交易是以公开、公平竞争的方式进行交易。一对一谈判交易(或称私下对冲)被视为违法。
4、交易场所不同。现货交易一般分散进行,如粮油、日用工业品、生产资料都是由一些贸易公司、生产厂商、消费厂家分散进行交易的,只有一些生鲜和个别农副产品是以批发市场的形式来进行集中交易。但是,期货交易必须在交易所内依照法规进行公开、集中交易,不能进行场外交易。
5、保障制度不同。现货交易有《合同法》等法律保护,合同不兑现即毁约时要用法律或仲裁的方式解决。期货交易除了国家的法律和行业、交易所规则之外,主要是经保证金制度为保障,以保证到期兑现。
6、商品范围不同。现货交易的品种是一切进入流通的商品,而期货交易品种是有限的。主要是农产品、石油、金属商品以及一些初级原材料和金融产品。
7、结算方式不同。现货交易是货到款清,无论时间多长,都是一次或数次结清。期货交易由于实行保证金制度,必须每日结算盈亏,实行逐日盯日制度。结算价格是按照成交价为依据计算的。
期货交易入门
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期货合约是由交易所设计,经国家监管机构审批上市的标准化的合约。期货合约可借交收现货或进行对
冲交易来履行或解除合约义务。
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A. 交易品种
B. 交易数量和单位
C. 最小变动价位,报价须是最小变动价位的整倍数。
D. 每日价格最大波动限制,即涨跌停板,它充当了市场价格波动的刹车器。市场价格不会因突发
的“歇斯底里症”而被推挤至不当的水平,同时期货交易者也会有充裕的时间来重新评估其市场部位。
当市场价格涨到最大涨幅时,我们称“涨停板”,反之称“跌停板”。当市场价格到达当日的涨跌停板
时,市场交易并未封闭起来,它只是禁止市场不得以逾越涨跌停板范围的价格去进行交易。如果交易者
愿意取得相反方向的期货部位,亦即涨停时有人愿意卖出,跌停时有人愿意买进,在此一涨跌停板下,
交易还会发生。当然,当日价格也可能从涨停板下跌到跌停板,也可能从跌停板上涨到涨停板。
E. 合约月份
F. 交易时间
G. 最后交易日
H. 交割时间
I. 交割标准和等级
J. 交割地点
K. 保证金
L. 交易手续费
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、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的,是标准化的
,唯一的变量是价格。第一个标准化的期货合约是1865年由CBOT推出的。
,具有法律效力,而价格又是在交易所的交易厅里通过公
开竞价方式产生的;国外大多采用公开叫价方式,而我国均采用电脑交易。
,不允许私下交易。
。
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一是吸引套期保值者利用期货市场买卖合约,锁定成本,规避因现货市场的商品价格波动风险而可
能造成损失。
二是吸引投机者进行风险投资交易,增加市场流动性。
期货交割
商品期货交易的了结(即平仓)一般有两种方式,一是对冲平仓;二是实物交割。实物交割就是用实物交收的方式来履行期货交易的责任。因此,期货交割是指期货交易的买卖双方于合约到期时,对各自持有的到期未平仓合约按交易所的规定履行实物交割,了结其期货交易的行为。
尽管实物交割在期货合约总量中占的比例很小,然