文档介绍：国际并购交易中的资产定价与企业估值Asset & Business Valuation for M&A in China
周赤宾 Joe Zhou
华南首席代表 Chief Representative
美国评值 American Appraisal
广州 Guangzhou
2007/6/19
今日议题 Outline of Discussion Today
资产评估在并购中的重要性
Importance of Valuation in M&A Transactions
评估概念
Valuation Concepts
评估方法
Valuation Methodologies
影响企业整体价值的因素
Factors Affecting Business Enterprise Values
在中国进行固定资产评估的存在困难
Practical Difficulties of Fixed Asset Valuation in China
中外并购资产评估应注意的地方
Sino-Foreign M&A Valuation Considerations
全球商业趋势及评估服务
Global Business Trends & Valuation Services
案例分享
Case Studies
并购交易的资产与企业评估 Asset & Business Valuation for M&A in China
资产评估在并购中的重要性Importance of Valuation in M&A Transactions
ments 引言
成本与价值
Cost vs Value
独立资产与整体企业
Individual Assets vs Entire Business
不同专长技巧
Different skill sets
对於没有现成参考价格的资产及证券, 评估只能提供价值意见
For assets and securities not having readily available reference price, a valuation provides an opinion as to value
并购交易的资产与企业评估 Asset & Business Valuation for M&A in China
ments (Cont’d) 引言(续)
通常以下原因带来评估的需要:
Usually Triggered By:
税务法例及其他监管条例
Tax law and other regulatory requirements
会计常规
Accounting practice
银行监管法例及常规
Banking regulation and practice
保险监管法例及常规
Insurance regulation and practice
良好业务管理
Good business management practice
资产管理工作
Stewardship of asset
持有人个人要求
Personal requirements of owners
并购交易的资产与企业评估 Asset & Business Valuation for M&A in China
Valuation Purposes 评估目的
M&As
企业并购
Corporate anization
公司重组
Spin-offs and Divestitures
剥离与分拆
American Appraisal
美国评值
Regulatory Reporting
法定报告
Purchase Accounting for Financial Reporting 财务报告中关于采购的会计处理
Fairness Opinions
公平意见
Bankruptcy &
Restructuring
破产与改组
Asset Based Financing 资产抵押融资
并购交易的资产与企业评估 Asset & Business Valuation for M&A in China
评估报告的使用者 Users of Valuation Report
Lenders
贷款人
Shareholders
股东
Management and equity participants 管理层及股东
American Appraisal
美国评值
Outside Legal Counsel 外部法律顾问
Auditors
审计师
Investment Bankers
投资银行
Board of Directors
董事会
Taxing Autho