文档介绍：远期外汇市场与远期汇率
远期外汇交易与远期汇率
远期外汇的定价方式
台湾远期外汇市场发展过程
无本金交割远期外汇
远期外汇汇价决定理论
未到期远期外汇的价值
远期外汇交易与远期汇率
远期外汇交易
目前签约但未来方进行交割之外汇交易
契约当中所议定之汇价称为远期汇率
透过远汇交易可将未来之外币收入或支出的价值或成本予以确定,规避期间内的汇率波动的不确定性
卖出远期美元之远期外汇契约,其获利随美元贬值而提高、随损失美元升值而增加
买进远期美元之远期外汇契约,其获利随美元升值而提高、随损失美元贬值而增加
远期外汇交易与远期汇率
远期外汇交易与远期汇率
远期外汇交易与汇兑风险
长部位:手中握有外币资产或买进外币
短部位:手中握有外币负债或卖出外币
出口商未来有一笔美元收入(长部位),其可以卖出远期美元方式(短部位)规避此美元部位风险,并将手中外汇部位轧平(长部位与短部位互相抵销)
进口商未来有一笔美元支出(短部位),其可以买进远期美元方式(长部位)规避此美元部位风险,并将手中外汇部位轧平(长部位与短部位互相抵销)
远期外汇的定价方式
远汇市场提供的功能
避险、投机
远期汇率的定价方式
以货币间的利率差予以折算,借以反映持有不同货币之机会成本
100万美元在目前兑换成新台币进行投资后之本利和,应等于此100万美元投资美元资产并以远期汇价卖出所得新台币金额
100万美元**(1+3/12*7%)=100万美元*(1+3/12*6%)*f → f ≒
远期外汇的定价方式
升水与贴水
当新台币美元远期汇率高于即期汇率时,显示新台币有贴水(折价)而美元有升水(溢价)现象
当新台币美元远期汇率低于即期汇率时,显示新台币有升水(溢价)而美元有贴水(折价)现象
价平
当远期汇率等于即期汇率,新台币、美元处于价平水平
台湾远期外汇市场的发展过程