文档介绍：第九章证券投资的基本分析
第一节宏观经济分析
根据证券价格决定模型得出的证券价格只是证券的理论价格,实际的证券市场受多种因素的影响。
证券市场价格的主要影响因素
1、宏观因素
主要包括对证券市场价格影响的经济因素、政治因素、法律因素、军事因素、文化自然因素等
2、产业和区域因素
主要指产业发展前景和区域及经济发展状况对证券市场的影响
3、公司因素
上市公司是发行证券筹集资金的运用者,也是资金使用投资收益的实现者,因此其运营、财务状况的好坏对证券市场的价格有着极大的影响
4、市场因素
证券市场操作行为,如买多和卖空、追涨与杀跌,以及违法违规操纵市场价格等行为都对证券市场有极大影响
以上四大因素中,宏观因素、产业和区域因素及公司因素,通过影响公司的经营状况和发展前景来影响证券市场价格,它们在证券市场之外,称为基本因素。
市场因素主要通过投资者的买卖操作影响证券市场价格,存在于证券市场内部,称为技术因素,是技术分析的对象。
宏观经济因素的变动是影响证券市场价格的首要因素
1、宏观经济因素对证券市场价格的影响是根本性的。
2、宏观经济因素对证券市场的影响是全局性的,几乎对每只上市证券均构成影响。
3、宏观经济因素的影响是长期性的。
“顺势者生”
“选股不如选时,选时不如选势”。
一、宏观经济运行对证券市场的影响
(一)公司经营效益
宏观经济环境是影响公司生存、发展的最基本因素。
当公司经营随宏观经济的趋好而改善,盈利水平提高,其股价自然上涨;当采取强有力的宏观调控政策,紧缩银根,公司的投资和经营受到影响,盈利下降,证券市场也会遭受重创。
(二)居民收入水平
在经济周期处于上升阶段或在提高居民收入政策的情况下,居民收入水平提高,将不仅促进消费,改善企业经营环境,而且直接增加证券市场的需求,促使证券价格上涨。