文档介绍：为什么新兴市场易于爆发金融危机
进入20世纪90年代以来,金融危机频繁爆发:先是在1992年爆发了英镑危机,是1994年12月爆发的墨西哥金融危机;最为严重的是1997-1998年东亚金融危机。这次金融危机充满了戏剧性:当1997年泰国政府动用外汇储备保卫泰铢的艰难战役失败而不得不让其贬值的时候,许多
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人甚至在地图上找不到这个的位置. com,但是dddTt,风起于青萍之末,几乎所有8 tt 的经济学家都没有预测到,一场规模浩大的金融危机爆发了。席卷东南亚各国,顺势北上,在1998年波及刚刚加入OECD的韩国。这场金融危机的波及范围甚至到了南非和俄国。
回顾动荡的90年代,我们sSBbWw可以危机的一些
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新特征:首先,这些金融危机的爆发是在经济全球化大踏步前进的过程中爆发的。整个20世纪80年代是经济自由主义在各国获得ssbbww全面胜利的年代。在以美国为首的西方国家鼓吹下,经济自由主义几乎成为一种全球性的意识形态。1989年苏联解体和冷战结束更使得资本主义国家弹冠相庆。从较为严格的意义上说,全球化只能从冷战结束之后算起,因为8 Tt t 8. com在冷战时期全球经济格局仍然斯大林所说的资本主义和社会主义两个“平行市场”。东亚金融危机之后,全球化的步伐开始放慢,反对全球化的声音越来越响亮,许多
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迹象表明全球化可能潮。同时ssbbww. com,东亚金融危机也使得经济学家不得不反思原有的许多
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经济自由主义教条。比如,东亚金融危机之后,许多
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一流的经济学家都对原来
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的“华盛顿共识”提出了批评;其次,这次金融危机的破坏程度
非常深重,可以币危机肇始,并次第演化为金融危机、经济危机甚至是政治危机。如果8 tt 仅仅表现为货币危机,则其对实体经济的冲击是有限的,因为8 Tt t 8. com货币危机往往 t8. com是由经常项目出现而导致. com,但是dddTt货币贬值有助于提高本国产品的竞争力,这便改善了本国的国际收支。金融危机的范围比货币危机更广,金融危机包括www .ddd tt. com发生在银行业的挤兑危机,发生在股票市场的崩盘危机等等。金融危机和货币危机并不一定bbww. com爆发,但是dddTt这次东亚金融危机却表现出来“孪生危机”的形式,所以8ttt8其危害为烈,远远超过单纯的货币危机。根据世界银行的报告,东亚金融危机带来的负面影响包括www .ddd tt. com收入下降、贫困人口增加. com、公共服务业萎缩、教育和卫生条件恶化、犯罪率上升等。第三,除了个别例子之外,90年代爆发金融危机的国家大多是新兴市场。所谓新兴市场是指那些已经实现了对外开放,与国际资本市场有密切联系的发展中国家。从20世纪80年代以来,由于. com发达国家的利率较低,导致. com大量资金转向海外寻找新的投资机会,新兴市场因为8 Tt t 8. com其收益高而倍受追捧。然而,进入90年代之后新兴市场频繁爆发金融危机,不由得引起人们的思考。正如诺贝尔经济学奖得主托宾教授曾经指出的,只要世界仍然发达国家和发展中国家,金融自由化就不可能荣和进步之路。为什么新兴市场易于爆发金融危机?这可以场金融体系的内在脆弱性、新兴市场之间的传染效应,以及