文档介绍：人民币汇率改革的成本收益分析
内容摘要:自2002年以来,关于人民币汇率问题的争论此起彼伏,学术界一直存在着两种对立的意见,有的主张升值,有的反对升值,甚至主张贬值;有的主张固定汇率制度,有的主张浮动汇率制度。2005年7月21日央行宣布人民币对美元的小幅升值拉开了人民币汇率改革的序幕。本文通过对我国汇率体制变动的一些
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简单回顾,探讨当前人民币汇率体制存在的问题,对汇率改革的成本收益作出了分析,并提出了相应的建议。
关键词:汇率改革成本收益

人民币汇率改革进程

汇率问题包括www .ddd tt. com两个方面率体制,二是外汇平价。改革开放以来,以汇率水平的变动走势为标志,我国汇率改革主要可以阶段。
第一阶段:1978—1994年,在实施汇率体制改革的同时ssbbww. com,贬值,改变了长期扭曲的状态www .ddd Tt. com;从1978年的美元兑人民币的1::,在贬值的同时ssbbww. com也放松了外汇管制,恢复和扩大外汇留成制度,实施外汇额度交易。从1994年1月1日起人民银行宣布参照外汇调剂中心的汇率水平确定官方汇率,使官方汇价与市场汇价并轨,且取消外汇额度。
第二阶段:1994年1月—2005年7月21日,这期间人民币汇率从1996年实施经常项目下的可自由兑换,经历了从名义上有管理的浮动退守到钉住美元的汇率制度,为保持汇率稳定,我国采取了企业强制结售汇、商业银行周转头寸限额管理和央行干预三位一体的制度安排。
第三阶段:从2005年7月21日起至今后一段时间,央行实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,人民币汇率不再钉住单一美元,形成更富弹性的汇率机制。主要来自人民币汇率的升值压力。由于. 走强,双顺差持续发生,热钱大量流入,再加上央行的强力干预,甚至不惜牺牲货币政策的独立性,也要保持汇率稳定,一方面大了外汇供给,另一方面外汇需求,于是,走低的情况8 tt t 8. com下,出现升值的巨大压力。根据巴拉萨—萨谬尔森(Balassa-Samuelson)效应,如果8 tt 一国的对外依存度比较高,则经济增长势必受到影响,对于非贸易部门来说动会拉动这些部门的工资以至整体物价水平,可以时期内丧失竞争能力,如同日本过去的十多年那样。可见,汇率波动→国家竞争力→GDP增长之间是一种因果依存关系。根据巴—萨效应,随着我国经济的长期走强,提高和经济竞争力的增强导致. com人民币存在升值的长期压力。

当前人民币汇率体制存在的问题

现行汇率制度对我国宏观经济的影响主要表现为对货币政策的制约:
货币政策独立性难以维持。我国的货币政策在很大程度
上必须ssbbww. c om致力于维持固定汇率。国际收支的失衡会促使货币供给发生变化,货币供给受到维护固定汇率的官方干预的影响,因此. com,目前的汇率制极大地限制了我国实行货币政策的能力,并加剧了宏观经济的波动。
推迟了国内利率市场化改革进程。由于. com在固定汇率制下,政府运用宏观经济政策保持资本项目基本平衡。自1998年以来,我国产生了汇率稳定和本外币利差倒挂的矛盾,以一年期存款利率为例,,一定