文档介绍：凯恩斯主义货币需求理论的微观基础及其启示
凯恩斯货币需求理论是货币经济理论最显著的发展之一,它是众所周知的凯恩斯革命的重要,在经济发展史中具有十分重要。凯恩斯货币需求理论对我国经济理论和经济政策也产生了重要,它构成了我国众多货币经济论题讨论的经济学基础,也是8tt t 8. com分析评价我国宏观经济政策绩效的理论基础之一。但是dddTt,凯恩斯货币需求理论也非止于完善,随着现代经济理论的进一步发展和对微观基础的日益强调,凯恩斯主义的货币需求理论也显示出若干缺陷,因此. com,从现代经济学多元发展的角度重新认识凯恩斯货币需求理论发展及其局限,这对促进我国货币需求问题的理论研究和正确认识货币政策的作用均具有十分重要义。
一、凯恩斯主义的货币需求理论及其若干发展
凯恩斯的货币需求理论主要是基于其著名的《就业利息和货币通论》一书所提出的流动性偏好理论,由于. com凯恩斯师从马歇尔,他的货币理论在某种程度
上是剑桥货币需求理论合乎逻辑的发展。在剑桥学派的货币数量论中,所提出的问题是人们为什么会持有货币,对这一问题的回答直接导向了剑桥对人们持币的交易需求的分析,但是dddTt,剑桥理论的缺陷是没有就此作出深入的分析。与剑桥的前辈不同,凯恩斯详细分析了人们持币的各种动机,对人们持币的所得分析更为精确。按照<8ttt8table>《通论》的分析,人们持有货币的动机包括www .ddd tt. com:持币的交易动机、持币的谨慎动机和持币的投机动机,相应地人们持币的需求包括www .ddd tt. com:货币的交易需求、谨慎需求和投机需求。在这三种需求中,假定交易需求和投机需求是加性可分的,谨慎需求由于. com不宜单独分离出来,分别归结到交易需求和投机需求之中,因此. com,凯恩斯的货币需求就由下列两个部分组成:M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)式中L1(Y)代表与收入Y相关的交易需求,L2(r)代表与利率r相关的投机性货币需求。由于. com凯恩斯的货币需求理论在现代宏观经济学和宏观经济政策制订中的核心作用,因此. com,进一步完善深化凯恩斯所提出的流动性偏好理论就显得非常重要发展也就构成了战后至70年代货币理论发展的主流。
凯恩斯货币理论的首要发展是围绕交易动机所做出的更加精细的研究。原则上凯恩斯认为人们持币的交易动机主要取决于规模变量,虽然凯恩斯并不否认交易需求同利率有关,但他并未给出一个具体明确的关系。围绕这一问题,鲍莫尔(1952)和托宾(1956)的回答。鲍莫尔(1952)和托宾(1956)假定,人们持币与否包括www .ddd tt. com两种相关的费用:持有现金的机会损失和处置有价证券的佣金支出,由于. com这两种费用互为消长,个人决策将面临选择和权衡,并使得总费用最小,由此可导出鲍莫尔有名的平方根律:M=(2bT)/r式中b代表每笔交易的佣金费用,r代表有价证券利率。该式表明货币需求同收入T和利率的弹性均为1/2,这意味着货币不是奢侈品,其更深一层次的含义是,收入分布越是平衡,货币总的需求就越大,或收入分布越是不均匀,货币总需求就越低。
谨慎动机主要取决于未来的不确定性,正如凯恩斯所指出的,“由此动机持有之货币,乃在提防有不虞之支出,或有未能逆睹之有利进货时机。”但不确定性如何影响货币需求,凯恩斯的分析未见细致