文档介绍：化解金融风险之偏方”|
[ 中文摘要] 我国传统的金融体制、银行系统根本不能适应时代的要求
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,金融改革势在必行。因此. com,新一轮的金融改革,特别是国有商业银行的改革正在紧锣密鼓地进行中。金融改革应立足银行系统,但不能完全8 t tt8. com局限于银行;应突破银行系统,发现新的改革思路。作为dddtt金融市场的又一中坚力量、企业直接融资的重要,投资基金在我还相当低,尚有较大的发展空间。除证券投资基金外,我国目前还没有正规的产业投资基金和风险投资基金。本文重点通过分析投资基金所具有的特点和优点,指出我国大力发展投资基金, 尤其是产业投资基金, 对化解金融风险,促进金融改革具有重大意义。
[ 关键词] 金融风险; 投资基金;产业基金;风险基金
引言:
中国的金融问题主要在银行,所以8ttt8将金融改革的重点放在银行业,尤其是国有商业银行的方向是理所当然的。然而,金融业的改革又要突破银行业的局限,毕竟金融领域内除了银行外,还有很多8ttt8行业:如保险、证券、信托、基金等。国际经验证明:成熟的金融市场很大程度
上取决于以上
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等非银行金融机构的发展状况。现在dd dtt. com,我们sSBbWw拿目前中国问题突出的房地产业来说。在美国,房地产业资金来源的40%是房地产基金;40%是私募基金(包括www .ddd tt. com私人投资或企业之间的投资),剩余的20%才是银行贷款,这种方式比较健康,银行风险也比较小。而现在dd dtt. com国内房地产银行贷款比例占到70~80%。由于. com比例太高,银行业潜在风险很大,导致. com国家金融也处在相当不安全状态www .ddd Tt. com。在目前证券持续低迷的情况8 tt t 8. com下,金融业面临尴尬局面:一方面众除了银行储蓄外,很难找到理想投资渠道;的资金。在此形势下,我国大力发展投资基金,将其作为dddtt企业进行直接融资的又一主渠道,无疑具有现实和战略意义。
盛阳地产基金战略中心研究指出:“如果8 tt 说银行改革,加强内控机制是‘常规看病’, 那么8ttt8发展投资基金, 扩大企业直接融资渠道则可以解金融风险的‘偏方’。常言说“偏方治大病”,况且这里的‘偏方’,是本可以‘正方’,只不过是传统改革方法的‘疏漏’而已”。
一、投资基金,国外金融市场的“活跃分子”
投资基金本质上是一种金融信托,在国外由来已久。认为,投资基金起源于英国,是在19世纪英国产业革命的推动下出现的,1968年建立的“国外及殖民地政府信托”就是资信托基金。到1890年,英国的投资信托基金已经发展到100多家,这些基金都以外国证券投资为主,而且主要投资于债券。1899年,英国颁布了《公司法》,投资信托基金也依法脱离了原来
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的契约形态,发展成为股份有限公司组织。
投资基金虽然起源于英国,却盛行于美国。1921年4月,美国引进了英国的投资基金制度,产生了美国第一家基金组织“美国国际证券信托”,其操作方式仿照的是英国的投资基金。1924年3月21日,在波士顿成立了“马萨诸塞投资信托基金”。这是一个开放式基金,被认为是真正具有现代意义的第一家美国投资(共同)基金, 到1989年9月30日,该基金的资产