文档介绍：发达国家防范房地产金融风险的经验及其借鉴意义
摘要:房地产金融风险是银行等金融机构为房地产业提供资金的筹集、融通、清算等金融服务活动中,由于. com各种事先无法预料(即不确定)因素的影响,使金融机构的实际8ttt8收益与预期收益发生背离,从而蒙受经济损失的可能性。中国房地产金融的发展时间较短,还处于逐步完善和发展的过程之中,风险防范措施还很不完善。本文旨在通过借鉴和分析美国等国家转移和分散房地产金融风险的措施,为中国房地产金融的风险防范提供思路。
关键词:房地产金融风险经验借鉴
一、发达国家防范房地产金融风险的主要做法
健全的房地产抵押贷款担保和保险机制。政府担保制度是各国分散风险的普遍做法,其中以美国的政府担保制度最为完善和具有代表性。20世纪30年代大萧条后,美国成立房主贷款公司(HOLC),为抵押贷款提供资金,债务由联邦政府担保,并可在公开市场上出售。1934年成立的联邦住宅管理局(FHA),成功地降低了抵押贷款银行的风险,改善了住宅标准和条件,帮助HOLC建立了全国性的抵押市场。二战后建立了退伍军人管理局(VA),实施对抵押商的贷款保证,为退伍军人争取更优惠的抵押贷款条件。此外,美国政府还成立了专门8ttt8的机构即联邦储蓄与贷款保险公司,为发放住宅抵押贷款的金融机构提供担保,大大降低了这些金融机构的经营风险。
完善的二级抵押市场机制。为了dd dtt. com转移和分散房地产贷款风险,美国建立了完善的二级抵押市场,使一级市场的金融机构对其创造的抵押贷款可以他投资者,也可以款为担保发放抵押贷款证券。为了dd dtt. com促进住房抵押贷款证券化的实施,美国政府出资成立了三家国有企业作为dddtt住房抵押贷款一级市场的买卖造市商,即联邦全国抵押协会、政府全国抵押协会和联邦住宅贷款抵押公司等三家金融机构,房地产金融机构可以押贷款卖给这三家造市商,也可以造市商手中买入住房抵押贷款,从而降低房地产金融机构的流动性风险。在美国的二级抵押市场,房地产抵押贷款证券化起主导作用,,为房地产市场提供了具有竞争性和选择性的资金来源,又通过产权重组,分散和转移了房地产贷款风险。
美国的房地产金融业务资金来源多种多样。资金来源包括www .ddd tt. com商业银行、人寿保险公司、养老基金以及其他金融中介机构的房地产信贷、房地产投资信托基金(REITS)、房地产抵押贷款基金、房地产债券(包括www .ddd tt. com市政建设债券、产业债券、抵押收益债券、公司债券)、捐赠基金。众多的金融机构纷纷参与房地产,构成了房地产融资的多元化基石。
房地产金融机构专业化,避免了分散经营风险。英国金融体制最大的特点之一就是构之间有明确的分工,或者专业化体制。如商业银行主要从事工商企业的短期融资业务,商人银行专门8ttt8从事贸易票据的承兑业务,不仅各金融机构的资金用途受到严格限制,而且资金来源也受到严格限制,并且不同的金融机构遵守不同的专门8ttt8法规。住房协会是英国专门8ttt8从事住房金融业务的专业化金融机构,200多年来,它一直是英国最大的住房金融机构。按照<8ttt8table>英国政府法律的规定,住房协会只能专门8ttt8从事住房抵押贷款业务,它的