文档介绍：策略研究
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每日酷图与思考
对冲基金的葵花宝典国泰君安策略团队
王成
策略团队 021-38676820
021-38676673 wangcheng6461@
摘要: 章秀奇
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zhangxiuqi@
最近看了一本著名对冲基金的访谈录,颇有感触。对冲基金张林昌
经理的出身多种多样,有高中毕业的投行交易员出身、有公 021-38676702
募基金经理,也有大学教授和诺贝尔奖得主,风格更是千奇 Zhanglinchang@
百怪,有技术派、宏观经济分析派、数量套利派、投资者行张堃
为分析派等,但是有些成功的秘诀是共通的: 021-38676641
zhangkun@
翟鹏
1、股灾后是最佳的买入时机。 021-38676640
2、购买低价超跌资产以获得长线超额收益 zhaipeng@
3、寻找错误的市场定价或趋势陈思郁
4、及时止损 021-38676284
chensiyu@
张晗
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张昂
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张赟
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本期作者
翟鹏
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策略报告
对冲基金的葵花宝典
最近看了一本著名对冲基金的访谈录,颇有感触。对冲基金经理的
出身多种多样,有高中毕业的投行交易员出身、有公募基金经理,
也有大学教授和诺贝尔奖得主,风格更是千奇百怪,有技术派、宏
观经济分析派、数量套利派、投资者行为分析派等,但是有些成功
的秘诀是共通的。
1、股灾后是最佳的买入时机。
尽管长期资本管理公司和索罗斯等大鳄 98 年在俄罗斯市场损失惨
重,但也有对冲基金在俄罗斯泡沫破灭后杀回俄罗斯市场,在 99 年
大量买入,长期持有后获得高额收益。
新兴市场的波动幅度很大,往往能带来很好的投资机会,本轮次贷
危机之后,也有很多对冲基金在全球各地忙于抄底。
图 1:俄罗斯股市回顾
2500
2000 俄罗斯RTS指数
1500
1000
RTS指数最低跌
至38点,为1992
年的水平
500
0
Sep-95 Sep-96 Sep-97 Sep-98 Sep-99 Sep-00 Sep-01 Sep-02 Sep-03 Sep-04 Sep-05 Sep-06 Sep-07 Sep-08
2、购买收益/风险极低的低价资产以获得长线超额收益。
1997